Administracion Del Capital De Trabajo

CONCEPTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Capital de trabajo neto. Activo circulante menos pasivo circulante.
Capital de trabajo bruto. Inversión de las empresas en activo circulante (como efectivo y valores comercializables, cuentas por cobrar e inventario).
Administración del capital del trabajo. Administración del activo circulante de las empresas y el financiamiento requerido para apoyar elactivo circulante.

Los conceptos principales del capital de trabajo son dos: el capital de trabajo neto y el capital de trabajo bruto. Cuando los contadores usan el término capital de trabajo, por lo general se refieren al capital de trabajo neto, que es la diferencia entre el activo y el pasivo circulantes.
Por otra parte, los analistas financieros se refieren al activo circulante cuando hablandel capital de trabajo. Por lo tanto, se centran en el capital de trabajo bruto.

Importancia de la administración del capital de trabajo
El activo circulante de una empresa típica de manufactura representa más de un 50% de su activo total. En el caso de una compañía de distribución, significa un porcentaje incluso mayor. Los niveles excesivos de activo circulante pueden contribuir de manerasignificativa a que una empresa obtenga un rendimiento de su inversión por debajo de lo normal.
En el caso de las empresas pequeñas, el pasivo circulante es la principal fuente de financiamiento externo. Estas compañías no tienen acceso a mercados de capital a más largo plazo, que no sean los préstamos hipotecarios. Las empresas más grandes de rápido crecimiento también recurren al financiamientodel pasivo circulante.
La administración del capital de trabajo es importante debido al tiempo que le deben dedicar los directores financieros. No obstante, es fundamental del efecto de las decisiones sobre el capital de trabajo en el riesgo, rendimiento y precio de las acciones de las empresas.

Rentabilidad y riesgo
Detrás de la administración adecuada del capital de trabajo subyacen dosaspectos fundamentales relacionados con la toma de decisiones en las empresas, referentes a la determinación de:
* El nivel optimo de inversión en activo circulante.
* La mezcla adecuada de financiamiento a corto y largo plazos utilizada para apoyar esta inversión en activo circulante.
Al mismo tiempo, estas decisiones se ven influidas por el equilibrio que debe existir entre la rentabilidady el riesgo. Si se reduce el nivel de inversión en activo fijo, sin perder la capacidad de apoyar las ventas, se incrementara el rendimiento del activo total de las empresas. En la medida en que el costo explicito del financiamiento a corto plazo es menor que el del financiamiento a mediano y largo plazos, es mayor la proporción entre la deuda a corto plazo y la deuda total, y más alta larentabilidad de las compañías.

ASPECTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Cantidad (o nivel) óptimo del activo circulante
Cuando se determina la cantidad, o nivel, adecuado del activo circulante, se debe tener en cuenta el equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo.
Principios básicos en finanzas:
1- La rentabilidad varía en relación inversa con la liquidez. En términos generales, el aumento de laliquidez se logra con la disminución de la rentabilidad.
2- La rentabilidad va de la mano con el riesgo (es decir, existe una correlación entre el riesgo y el rendimiento). Si se busca una mayor rentabilidad es necesario esperar más riesgos.

Desviación: clasificación del capital de trabajo

Después de definir el capital de trabajo como activo circulante, se puede clasificar de acuerdocon:
* Elementos, como el efectivo, valores comercializables, cuentas por cobrar e inventario.
* Tiempo, como un factor permanente o temporal.

El capital de trabajo permanente de una empresa es la cantidad de activo circulante que esta requiere para satisfacer sus necesidades mínimas a largo plazo. Se puede decir que es el capital de trabajo “descarnado”. Por otra parte, el capital...