Administracion Estrategica Abarrotera
Páginas: 43 (10522 palabras)
Publicado: 3 de julio de 2012
Las commodities como instrumento de inversión
Máster en Mercados Financieros IDEC – UPF
Francisco Casado Luis Alfonso Márquez Bernat San Martín Guiral Raúl Sarrías del Río
ÍNDICE DEL TRABAJO
1. Presentación
03
2. Las commodities 2.1 Productos agrícolas Cereales Productos cárnicos Productos tropicales Productos agrícolas de carácter industrial Otros productos agrícolas 2.2Energía 2.3 Metales
06 06 07 08 09 10 10 10 14
3. Los metales 3.1 Los metales preciosos 3.1.1 Oro 3.1.2 Plata 3.1.3 Platino 3.2 Los metales básicos 3.2.1 Aluminio 3.2.2 Cobre 3.2.3 Zinc 3.2.4 Níquel 3.2.5 Plomo 3.2.6 Estaño
16 16 18 20 22 16 24 26 28 30 32 34
1
4. Análisis estadístico 4.1 Metodología 4.2 Resultados 4.3 Observación de los resultados 4.4 Verificación de los resultados 4.5Análisis de los resultados 4.6 Excepciones a los resultados
36 36 37 38 39 40 41
5. Optimización financiera con commodities 5.1 Utilización de un índice como cartera sintética protegida
43 46
6. Vehículos de inversión 6.1 Fondos de inversión 6.2 Estructurados 6.3 Índices 6.4 ETFs 6.5 Acciones de empresas relacionadas 6.6 Futuros y opciones
50 50 50 50 51 51 51
7. Conclusiones52
8. Bibliografía
54
9. Anexo
55
2
1. PRESENTACIÓN
Durante estos últimos años hemos podido apreciar que términos como materias primas o “commodities” aparecían de forma habitual en cualquier medio de información no económico. Ello nos puede hacer pensar que nos encontramos ante uno de esos nuevos conceptos que la ciencia económica tiende a crear de forma periódica (hedgefund, ETF, CDF, sub-prime . . .).
Nada más lejos de la realidad. Las materias primas están presentes en los mercados desde hace siglos, y su desarrollo ha sido paralelo al de otros mercados financieros como el de divisas, renta fija o renta variable.
En la actualidad las materias primas ya representan una cuota significativa del global de activos financieros.
El objetivo de este estudio noes hacer una mera descripción de las materias primas que podemos encontrar con sus peculiaridades técnicas, precios históricos o principales mercados de cotización. El principal objetivo del trabajo es crear un documento donde se pueda observar y analizar el comportamiento que han tenido estos activos respecto a otros instrumentos de inversión. Una vez analizado este asunto, procederemos a unatarea apasionante para cualquier economista; la de extrapolar y aplicar los resultados obtenidos para optimizar la selección de activos y poder asesorar a nuestros clientes.
Si estamos hablando de un mercado con unas peculiaridades determinadas, querremos saber qué oportunidades y riesgos nos depara utilizar este mercado como un elemento más de un portfolio de productos. Ya veremos como el análisisde su comportamiento respecto a otros activos nos deparará enormes oportunidades de optimizar nuestra gestión. Este aspecto, en un mundo tan ávido de buscar nuevos productos descorrelacionados entre sí, supone una oportunidad muy interesante.
A priori puede parecer que el mercado de las materias primas está alcance de unos pocos inversores sofisticados. Pero el enorme desarrollo de laindustria financiera de estos últimos años ha creado un tejido de productos e instrumentos de inversión de gran 3
profundidad. Veremos como la industria, si bien no ha dejado escapar este tipo de subyacente o colateral a la hora de diseñar nuevos productos, todavía no lo ha explotado en toda su extensión, por lo que el recorrido en este campo es amplio. Parte de la oferta ya es hoy accesible alpequeño inversor, aunque también en este punto los avances futuros deben ser realmente importantes.
Es innegable que un trabajo de profundidad sobre un sector ha de tener una parte descriptiva, pero ésta será meramente un punto de partida para el posterior análisis estadístico. Como se apreciará, se ha hecho una recopilación de datos muy profunda y detallada con el objetivo de estudiar el...
Máster en Mercados Financieros IDEC – UPF
Francisco Casado Luis Alfonso Márquez Bernat San Martín Guiral Raúl Sarrías del Río
ÍNDICE DEL TRABAJO
1. Presentación
03
2. Las commodities 2.1 Productos agrícolas Cereales Productos cárnicos Productos tropicales Productos agrícolas de carácter industrial Otros productos agrícolas 2.2Energía 2.3 Metales
06 06 07 08 09 10 10 10 14
3. Los metales 3.1 Los metales preciosos 3.1.1 Oro 3.1.2 Plata 3.1.3 Platino 3.2 Los metales básicos 3.2.1 Aluminio 3.2.2 Cobre 3.2.3 Zinc 3.2.4 Níquel 3.2.5 Plomo 3.2.6 Estaño
16 16 18 20 22 16 24 26 28 30 32 34
1
4. Análisis estadístico 4.1 Metodología 4.2 Resultados 4.3 Observación de los resultados 4.4 Verificación de los resultados 4.5Análisis de los resultados 4.6 Excepciones a los resultados
36 36 37 38 39 40 41
5. Optimización financiera con commodities 5.1 Utilización de un índice como cartera sintética protegida
43 46
6. Vehículos de inversión 6.1 Fondos de inversión 6.2 Estructurados 6.3 Índices 6.4 ETFs 6.5 Acciones de empresas relacionadas 6.6 Futuros y opciones
50 50 50 50 51 51 51
7. Conclusiones52
8. Bibliografía
54
9. Anexo
55
2
1. PRESENTACIÓN
Durante estos últimos años hemos podido apreciar que términos como materias primas o “commodities” aparecían de forma habitual en cualquier medio de información no económico. Ello nos puede hacer pensar que nos encontramos ante uno de esos nuevos conceptos que la ciencia económica tiende a crear de forma periódica (hedgefund, ETF, CDF, sub-prime . . .).
Nada más lejos de la realidad. Las materias primas están presentes en los mercados desde hace siglos, y su desarrollo ha sido paralelo al de otros mercados financieros como el de divisas, renta fija o renta variable.
En la actualidad las materias primas ya representan una cuota significativa del global de activos financieros.
El objetivo de este estudio noes hacer una mera descripción de las materias primas que podemos encontrar con sus peculiaridades técnicas, precios históricos o principales mercados de cotización. El principal objetivo del trabajo es crear un documento donde se pueda observar y analizar el comportamiento que han tenido estos activos respecto a otros instrumentos de inversión. Una vez analizado este asunto, procederemos a unatarea apasionante para cualquier economista; la de extrapolar y aplicar los resultados obtenidos para optimizar la selección de activos y poder asesorar a nuestros clientes.
Si estamos hablando de un mercado con unas peculiaridades determinadas, querremos saber qué oportunidades y riesgos nos depara utilizar este mercado como un elemento más de un portfolio de productos. Ya veremos como el análisisde su comportamiento respecto a otros activos nos deparará enormes oportunidades de optimizar nuestra gestión. Este aspecto, en un mundo tan ávido de buscar nuevos productos descorrelacionados entre sí, supone una oportunidad muy interesante.
A priori puede parecer que el mercado de las materias primas está alcance de unos pocos inversores sofisticados. Pero el enorme desarrollo de laindustria financiera de estos últimos años ha creado un tejido de productos e instrumentos de inversión de gran 3
profundidad. Veremos como la industria, si bien no ha dejado escapar este tipo de subyacente o colateral a la hora de diseñar nuevos productos, todavía no lo ha explotado en toda su extensión, por lo que el recorrido en este campo es amplio. Parte de la oferta ya es hoy accesible alpequeño inversor, aunque también en este punto los avances futuros deben ser realmente importantes.
Es innegable que un trabajo de profundidad sobre un sector ha de tener una parte descriptiva, pero ésta será meramente un punto de partida para el posterior análisis estadístico. Como se apreciará, se ha hecho una recopilación de datos muy profunda y detallada con el objetivo de estudiar el...
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