Administracion financiera

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ASPECTOS INTRODUCTORIOS BÁSICOS DE LA GERENCIA FINANCIERA

Facilitador: Msc. Lesbia Saavedra

Participantes:
Beltrán Leida
Campos Ingrid
Marín YamilethOliva Ángel

Santa Ana de Coro, Mayo 2011

Evolución Histórica del Conocimiento Financiero:
En su desenvolvimiento histórico, los estudios financieros han sufrido grandes oscilaciones. Forma autónoma por diversos autores, siempre se percibió la pugna de inclinar su campo de acción hacia lo económico o lo político.
Las finanzas de la empresa surgieron como uncampo de Estudio independiente al de la economía a principios de del siglo XX, es en este Siglo cuando se empiezan a crear teorías que explican exclusivamente los
hechos financieros. Esto también nos indica que no existían teorías que
explicaran las finanzas como tales, sino que las teorías que se desarrollaran
respondían a la economía en general. Es por ello que nos remontamos al año
1900 enque se inicia una tendencia por emitir grandes volúmenes de valores
de renta fija y renta variable. Los registros financieros no eran como los que se
usan en la actualidad ni existían reglamentaciones que hicieran necesarias la
divulgación de la información financiera.
En la década de los años veinte, el estudio de las finanzas se orientó a la
liquidez y al financiamiento de lasempresas, la atención se centraba más en el
financiamiento externo que en la administración interna
La depresión de los años treinta obligo a centrar el estudio y la teoría de las
finanzas a las cuestiones defensivas de la supervivencia. Se habló de preservar
la liquidez de quiebras, de liquidaciones y de reorganización. Los problemas
surgidos en esta década, como fueron los abusos en elendeudamiento, los
fracasos de múltiples empresas y las formas fraudulentas en que fueron
tratados los inversionistas, provocaron que creciera la demanda de
regulaciones y en consecuencia, que con ellas creciera la teoría financiera.
En la década de 1940, las finanzas se orientaron más hacia el financiamiento externo, con una orientación hacia los flujos de efectivo, que hacia la toma dedecisiones desde el interior de la empresa. A principios de la década de 1950 Frederick y Vera Lutz presentaron una amplia teoría de la empresa en su libro (The teoría of Investiment of the firm). Por su parte, Joel Dean presentaba el libro Capital Budgeting.estos trabajos constituyeron los fundamentos del desarrollo teórico de las finanzas. Con la llegada de la computadora, a partir de esta década,los sistemas de
información le brindaron al administrador financiero, los elementos necesarios
para que la toma de decisiones se realizara en forma más adecuada. Se
desarrollaron las técnicas de investigación, de operaciones y de decisiones.
En esta misma década se desarrollaron modelos de valuación para
auxiliar la toma de decisiones. Estos modelos tenían como propósito la
evaluacióncrítica de la estructura de capital y de la política de dividendos del
negocio, con respecto a la evaluación en su conjunto. Sobresalieron en estos
temas Modigliani y Miller, quienes sentaron las bases para estudios teóricos
más profundos que continúan a la fecha.
En la década de 1960 se desarrolló la teoría de la cartera ¨Portfolio Theory¨ de
valores que había sido presentada en 1952 porMarkowitz. En esta misma
década se desarrollaron investigaciones sobre la teoría de los mercados
eficientes y se creó el modelo de fijación de precios de los activos, el cual amplio y perfecciono la teoría del portafolio.
En la década de 1970 se perfeccionó más el modelo de fijación de precios de
los activos de capital. En esta misma década surgió una de las aportaciones de
mayor...