administracion financiera



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Análisis Financieros
Análisis financieros
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Monterrey, Nuevo León a lunes 19 de Noviembre del 2012.
Índice









Tema del proyecto.
Análisis financiero para determinar estrategia de expansión de la empresa “Dulces Regios”.
Marco teórico
Tipos de análisis de estados financieros.
De acuerdo a Tanaka (2005), existen diversas formas declasificar los tipos de análisis financieros:
a) De acuerdo al momento que se realizan, pueden ser:
a. Ex ante: si los estados financieros son proyectados.
b. Es post: si los estados financieros a analizar son históricos de hechos que ya ocurrieron.
b) De acuerdo a la persona que lo realiza, puede ser:
a. Interno si los realiza alguien que trabaja dentro de la empresa donde los análisis sonmateria de estudio.
b. Externo cuando lo realiza una persona ajena a la organización (inversionista, proveedor, etc.)

Existen básicamente 4 herramientas para llevar a cabo el análisis financiero: las variaciones, las tendencias, porcentajes y ratios (razones). Las dos primeras forman parte del análisis horizontal, y los dos últimas al vertical. Éstos se explicaran a detalle más adelante. En estemomento explicaremos los diversos aspectos relacionados con los análisis financieros.
Al tratar de evaluar el desempeño financiero respecto a otras empresas del sector a través del tiempo, la inflación genera diversos problemas para el analista. Los incrementos en los inventarios que ganan valor como resultado de los incrementos periódicos suponen un incremento en la utilidad reportada entre unejercicio otro. Las empresas no desean pagar impuestos sobre los inventarios y prefieren utilizar estos fondos para abastecerse, particularmente en los periodos de inflación. Hay una forma de aplazar o evitar la necesidad de declarar este aumento en las utilidades y es mediante el método de evaluación de inventarios de primeras entradas y primeras salidas (LIFO).
Otro efecto de la inflación en losanálisis financieros es la tendencia a subestimar el valor de los activos fijos. Esto se debe a que en la medida que la inflación genera un alza en las tasas de interés, se reduce el saldo de la deuda a largo plazo, pareciendo que la empresa está más apalancada en un periodo de inflación que lo que en realidad está. Las ganancias por inventario y por inflación son dos de los factores que puedeninfluir en las utilidades reportadas de una empresa. Un buen analista debe ir más allá de las cantidades que aparecen en los estados de resultados y en el balance general para entender que es lo que está sucediendo dentro de las finanzas de la empresa.

Análisis del flujo de efectivo.
Muchas de las mediciones claves del desempeño financiero, como el rendimiento sobre las ventas, los activos y elcapital, son todos conceptos relacionados con la utilidad contable. Sin embargo, ésta no es la fuente relevante de valor de una empresa como lo expresan Moer & Mcguigan & Kretlow (2005). El que da el valor es el flujo de efectivo ya que es el dinero que puede gastarse. La actividad contable no refleja esto, por lo que el análisis del flujo de efectivo es el instrumento adecuado para observar losflujos de entrada y salida de dinero. A partir de éste se pueden determinar de las operaciones actuales lo que se puede erogar de capital, pagar dividendos y liquidar deudas. En general se puede decir que el ATCF es un reporte más importante que la utilidad neta después de impuestos (EAT), sin embargo su inconveniente es que no considera el efectivo adicional ligado al capital de trabajo neto.Depreciación. El gasto anual de depreciación registrado para un activo es solo una asignación de su costo original y no representa una erogación de efectivo. Por lo que el gasto anual de depreciación de una empresa se suma a las utilidades después de impuestos para calcular el flujo de efectivo después de impuestos.
Impuestos diferidos. El flujo de efectivo después de impuestos también se...