Administracion Financiera

Objetivos y Entorno de la Administración Financiera
Pablo Aguilera Fierro 2

INTRODUCCIÓN Como punto de partida, quisiera hacer referencia al concepto que Ross, Westerfield y Jordan, han vertido en relación al estudio tradicional de las finanzas corporativas, cuando hacen clara mención de que las finanzas corporativas deben abordarse en términos de ideas sólidas y bien integradas,exactamente en contraposición al método de estudio tradicional de la materia, en el cual los temas se presentan como un cúmulo de información y que no guardan relación entre sí, estando unificados solo por el hecho de que fueron encuadernados en un mismo libro. De esta forma, se han considerado en el presente documento, tres enfoques fundamentales, el primero de ellos, el énfasis en el aspecto intuitivo quecualquier individuo posee en su naturaleza; el segundo, un enfoque unificado de valuación, y en tercer lugar, el enfoque administrativo, óptica bajo la cual se enfatiza el papel del administrador financiero como un tomador de decisiones. En un inicio, se presenta un panorama general de las finanzas corporativas, con una amplia descripción del papel que desempeña el administrador financiero dentrode una organización, el papel y la meta de la administración financiera, complementando este aspecto, con una precisa descripción de Cuáles son las formas de organización más comunes. Adicionalmente, se hace una cuidadosa presentación de los estados contables básicos, que son empleados en todo tipo de organizaciones, sin importar su giro o tamaño, al igual que se comenta en relación a los flujosde efectivo que emanan de la propia organización, o bien aquellos que se generan en otro ámbito y que finalmente tienen como destino una empresa. Dentro de una lectura se ofrece un amplio recorrido por los estados financieros, dentro de los cuales, por supuesto se incluye el balance general, analizado en dos planos, así como los temas de liquidez, deuda y capital contable y valor de mercado enrelación al valor en libros, para concluir con el estado de resultados. Así mismo, se aborda una de las más relevantes dicotomías contables y que tiene que ver con las diferencias y críticas que se vierten en torno al flujo de efectivo y la utilidad. De igual forma, se presenta ampliamente un concepto empresarial fundamental, que es la razón por la cual el valor contable de una empresa, generalmenteno es el mismo que el valor de mercado. En lógica secuencia, se ofrece una perspectiva complementaria de los estados financieros, enriquecida con la planeación financiera a largo plazo, de tal forma que se exponen diversos aspectos de los estados financieros, incluyendo la manera en como se construye el estado de flujo de efectivo, se estandarizan los estados financieros y se determinan einterpretan algunas razones financieras de tipo común.
Entre estas destacan las fuentes y aplicaciones de efectivo, los estados de flujo de efectivo, para dar paso a los estados financieros estandarizados, desde la perspectiva de dimensiones comunes, o bien aquellos sujetos a un año base anterior, y por supuesto, la combinación de ambos, para concluir con medidas de solvencia en una perspectiva decorto, mediano y largo plazo. Aunado a lo anterior, se ofrece un concienzudo examen de los elementos básicos de la planeación financiera, introduciendo el concepto de crecimiento sostenible. En relación a ello, destacan los temas de financiamiento externo y crecimiento, al igual que las políticas financieras y el crecimiento y los modelos de planeación financiera más comúnmente empleados. En torno a lavaluación de los flujos futuros de efectivo, se introduce el concepto del valor del dinero en el tiempo y se amplía la valuación de los flujos de efectivo a futuro, incluyendo la valuación de préstamos, el cálculo de los pagos de los préstamos y la determinación de las tasas de rendimiento. Adicionalmente, se revisa el concepto y aplicación de los bonos, importantes instrumentos financieros,...