administracion financiera

Dirección Financiera I
Tema 2: La Función Financiera de la Empresa
Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas
Tercer Curso

Departamento de Financiación e Investigación Comercial
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE MADRID

2.

LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

2.1

Naturaleza y contenido de la función financiera

2.2

Objetivos de la función financiera

2.3

El papeldel directivo financiero

2.4

Estructura de propiedad

2

Naturaleza y contenido de la Función Financiera

ADMINISTRACIÓN

PRODUCCIÓN

EMPRESA

MARKETING

FINANZAS

Dos grandes áreas
de decisión

Inversión

Activo

Financiación

Pasivo
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Naturaleza y contenido de la Función Financiera
Concepto de empresa: la empresa es una acción colectiva organizada de
formajerarquizada que coordina y combina (asigna) recursos internamente,
con el objeto de alcanzar unos determinados objetivos.
La función financiera se ocupa de asignar los recursos (escasos) entre las
diferentes áreas funcionales mediante proyectos de Inversión.
Dichos recursos deben obtenerse de entre un abanico de fuentes financieras
disponibles cuya elección es también responsabilidad delárea financiera.

Rentabilidad
Económica (R)

ACTIVO

PASIVO

(Proyectos de
Inversión)

Coste de
Capital (K)

(Fuentes de
Financiación)

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Naturaleza y contenido de la Función Financiera
Condición de supervivencia: generar suficientes recursos financieros para
retribuir a los factores productivos incluidos el capital financiero.

R≥K
Los precios constituyen un indicador delvalor de la empresa que recogen las
expectativas de generación de excedente económico futuro.
¿Cómo medir el excedente económico?
Beneficio
Flujo de caja
Valor Económico Añadido (EVA)

El valor de una empresa puede definirse como el valor actual de los excedentes
económicos futuros.
El objetivo financiero es incrementar el valor económico de la empresa.

V = FA + FP = A
5Objetivo de la gestión empresarial
La gestión empresarial tiene por objeto la maximización del beneficio a largo plazo
a los efectos de crear valor para los diversos grupos involucrados en la misma,
para lo cual ha de ser competitiva.
Una empresa es competitiva sí es capaz de producir bienes y servicios más baratos o de
mejor calidad que la competencia, o sí es capaz de lanzar productos nuevos omuy
diferenciados. La ventaja competitiva es un concepto:
Relativo: respecto a los competidores
Local: se manifiesta en un entorno determinado

Mediante la internacionalización la empresa busca factores, mercados, o bien
relocaliza y redefine sus actividades en el exterior a los efectos de mantener o
mejorar su competitividad y buscar superiores eficiencias
La captación de recursosfinancieros en el exterior constituye en algunas
industrias una fuente de ventaja competitiva
La ventaja competitiva está inmersa en los capitales de la empresa y en su articulación,
retroalimentándolos, alcanzando sentido cuando se contrasta y valida con el entorno y
dinámica competitiva de la empresa (Durán 2001)
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Análisis de las decisiones de inversión
La decisión de inversión supone elcompromiso de una serie de recursos
actuales con la expectativa de generar unos beneficios futuros
Es un acto mediante el cual se produce el cambio de una satisfacción inmediata y cierta
a la que se renuncia, contra una esperanza que se adquiere y de la que el bien invertido
es el soporte (Massé, 1963)

El presupuesto de capital supone
la formulación y articulación de objetivos a largo plazola búsqueda de nuevos proyectos de inversión
la realización de previsiones sobre variables de producción, marketing y financieras
el desarrollo de técnicas de control e integración de los sistemas de información de la
empresa
la evaluación de las alternativas disponibles y análisis y seguimiento de los resultados
obtenidos

El presupuesto de capital se refiere a proyectos que exigen la...