administracion financiera

Las finanzas
•
•
•
•

•

Administración del flujo de efectivo de los recursos financieros
Recursos financieros = activos financieros
Un activo financiero es el derecho que tiene quien lo posee a recibir flujos
futuros de efectivo
Flujo de efectivo
– Entradas
– Salidas
– Tiempo
– Riesgo
Las finanzas son la administración de flujos de entrada y salida de efectivo
a través deltiempo, flujos que están sujetos a variaciones

1

La verdadera perspectiva de las finanzas
Ingresos
menos
Egresos

to

t1

t2

t3

Contabilidad
Distintos tipos márgenes, de utilidad,
ROE, ROA, UPA, ratios, análisis
vertical y horizontal
1.Utilidades no es igual a flujos
2.No reflejan el riesgo
3.No reflejan el costo de los accionistas
4.No consideran el valor del dinero en eltiempo
5.No consideran cambios en el entorno

2

t4

t5

t6

t7

t8

t9

t10 t11

Valor
El Valor Actual considera
Saldos

¿Cuánto?
ingresos-egresos-inversiones
esquemas de financiamiento

Tiempo
Riesgo

¿Cuándo?
¿Posibles variaciones?

El objetivo financiero
•
•
•
•
•
•

Incrementar las ventas
Incrementar los ingresos
Disminuir los costos
Aumentar lasutilidades
Aumentar la rentabilidad
Incursionar en nuevos
mercados
• Tener más efectivo
• Tener menos deudas

3

• Tener más activos
• Tener el menor costo
financiero
• Cumplir con todas las
obligaciones
adecuadamente
• Tener contentos a los
clientes

El Objetivo Financiero
“Gestión basada en el valor”

= Maximizar la riqueza de los accionistas
= Maximizar el valor de laempresa
= Maximizar el valor de las acciones

4

El Objetivo Financiero
“Gestión basada en el valor”

Ingresos
menos
Egresos

to

t1

VALOR
ACTUAL

5

t2

=
=
=

t3

t4

t5

t6

t7

t8

t9

t10 t11

Riqueza de los accionistas
Valor de la empresa
Valor de las acciones * Nro
de acciones

Movimientos de efectivo en el tiempo
(2)

(1)
GerenteFinanciero

Operaciones
de la
Empresa

(4a)

(3)

Mercados
Financieros

(4b)
(4c)

1. Efectivo recibido de los inversionistas
2. Efectivo invertido en la empresa
3. Efectivo generado por la empresa
4a. Efectivo reinvertido
4b. Efectivo devuelto a los inversionistas
4c. Efectivo pagado como impuesto
6

Decisiones
1.
2.
3.

Financiamiento
Inversión
Operativa

El valor deldinero en el tiempo
Precio = la tasa de interés
¿Es preferible tener S/. 100,000 hoy o en un año más?
– Respuesta: Hoy
• Se pierde la oportunidad de invertirlos en alguna actividad
que, además de proteger de la inflación, pueda generar una
utilidad adicional.
– El valor del dinero en el tiempo se refiere al poder adquisitivo
que tiene el dinero en el tiempo.
– Debido a las razonesexpuestas, se puede concluir que el dinero
actual “vale” más que el dinero futuro.

7

El valor del dinero en el tiempo
Precio = la tasa de interés
Intereses
=>
VF

Tasa de interés: Es la proporción de
dinero obtenido con respecto a una
inversión.
Tasa (%) 

Tiempo n

Hoy
VP

Lo ganado
Lo invertido

Interés = Monto Final – Monto Inicial
Interés = Monto inicial x tasa deinterés

Valor actual (VA) = Valor o cantidad de dinero en un tiempo designado como el
presente o momento 0
Valor futuro (VF) = Valor o cantidad de dinero en algún tiempo futuro
8

Equivalencia
•
•
•

Ud. viaja a 68 millas por hora equivalen a 109.41 Km. por hora
Cifras equivalentes - Diferentes escalas de medición
“68” no es igual a “109.41”, son equivalentes en términos de las dosescalas de
medición.

Equivalencia económica
Dos sumas de dinero en dos momentos
diferentes pueden ser económicamente
equivalentes si:
• Consideramos una tasa de interés por
período
• Consideramos el número de períodos entre
los dos montos

9

Aquí se recibieron
$20 000

T=0

¿Cuál es la tasa de
interés que
condiciona la
equivalencia?
t = 1 año
Aquí se pagaron
$21 800...