Administracion financiera

Capítulo Complementario #2

INTRODUCCION AL DIAGNOSTICO FINANCIERO
Última Revisión: Agosto 18 de 2009

Generalmente se utilizan los términos "análisis financiero" o "análisis de los estados financieros" para referirse al uso de los índices y éste es un error conceptual que debe evitarse ya que los índices son solamente uno de los elementos que ayudan a realizar un diagnóstico financiero dela empresa. Herramientas que complementan la realización de dicho ejercicio son, entre otras, el Modelo Combinado de Caja y Recursos (MCCR), la Estructura de Caja, el Sistema de Costeo Variable y las Proyecciones Financieras, temas que se cubren en este texto. La utilización de una herramienta específica dependerá del propósito del análisis, aunque debe reconocerse que generalmente se utiliza másde una, ya que ellas no son excluyentes; por el contrario se complementan. Por ejemplo, una buena herramienta para evaluar la política financiera de la empresa es el MCCRy en dicho propósito los índices financieros cumplen un importante papel como herramienta complementaria. Podría afirmarse, inclusive, que los índices financieros están asociados en la mayoría de los casos a la utilización decualquiera de las herramientas mencionadas. Dado que los indicadores financieros cumplen un papel importante en la realización de un análisis financiero, generalmente como herramienta que siempre acompaña a cualquiera otra que se utilice, este capítulo puede considerarse como una guía para su * utilización.

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ADMINISTRACION FINANCIERA-FUNDAMENTOS Y APLICACIONES Oscar León García S.www.oscarleongarcia.com

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Capítulo Complementario #2

ALCANCE DE UN DIAGNOSTICO FINANCIERO
Por diagnóstico financiero o análisis financiero puede entenderse el estudio que se hace de la información que proporciona la contabilidad y de toda la demás información disponible, para tratar de determinar la situación financiera de la empresa o de un sector específico de ésta. Aunque la información contenidaen los estados financieros es la que en primera instancia ayuda a conocer algo sobre la empresa, no quiere decir que sea concluyente en un estudio de la situación financiera de ésta. La contabilidad muestra cifras históricas, hechos cumplidos, que no necesariamente determinan lo que sucederá en el futuro. Se hace necesario, por lo tanto, recurrir a otro tipo de información cuantitativa ycualitativa que complemente la contable y permita conocer con precisión la situación del negocio. Es así como un análisis integral debe hacerse utilizando cifras proyectadas (simulación de resultados, proyección de estados financieros, etc.), información cualitativa interna (ventajas comparativas, tecnología utilizada, estructura de organización, recursos humanos, etc.), información sobre el entorno(perspectivas y reglas de juego del sector, situación económica, política y social del país, etc.) y otros análisis cuantitativos internos tales como el del costo de capital, la relación entre el costo, el volumen y la utilidad, etc. Por ejemplo, un análisis de las cifras contables puede mostrar que una empresa productora de juguetes tiene una posición financiera envidiable debido a la alta rentabilidadque obtuvo en los últimos años; pero ante la perspectiva de entrada de grandes competidores internacionales como consecuencia del proceso de globalización, ¿será válida la conclusión tomada con las meras cifras contables? Evidentemente que no, puesto que el ambiente competitivo que enfrentará en el futuro no corresponde al mismo en el que se desenvolvió en el pasado y que permitió el alcance delas cifras presentadas en sus estados financieros. De ahí, pues, que deban ponderarse todos aquellos factores que inciden en la operación del negocio, que no siempre son cuantificables. Aunque al hablar de análisis financiero se hace referencia a un estudio completo de la empresa, no quiere decir que un sector de ésta no pueda ser, de manera individual, sujeto de análisis. Cuando, por ejemplo, se...