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Tarea #2 Preguntas 6-1 – 6-15
Fernando Ma-Tay 20111094

6-1 La tasa de interés real crea un equilibrio entre la oferta de dinero y la demanda de dinero en un mundo perfecto, sin inflación donde los proveedores y demandantes de fondos son indiferentes a los plazos de préstamos e inversiones y no tienen preferencia de liquidez y donde todos los resultados son ciertos.
6-2 La estructuratemporal de tasas es la relación entre la tasa de interés o tasa de retorno y el tiempo de vencimiento y se relaciona con la curva de rendimiento; en cualquier momento, relación entre el tiempo restante al vencimiento de la deuda y su rendimiento al vencimiento se representa por medio de la curva de rendimiento. La curva de rendimiento muestra el rendimiento al vencimiento para las deudas de igualcalidad y diferentes vencimientos, es una representación grafica de la estructura temporal de las tasas de interés.
6-3
a) Pendiente descendente: refleja que los costos de financiamiento de largo plazo son generalmente más baratos que los de corto plazo.
b) Pendiente ascendente: Indican que los costos de financiamiento de corto plazo son menores que los costos de financiamiento de largo plazo.
c)Plana: Refleja costos de financiamiento relativamente similares para los préstamos a corto plazo y a largo plazo.
La generalmente dominante ha sido la de forma ascendente.



6-4 Teoría de las expectativas: Afirma que la curva de rendimiento refleja las expectativas de los inversionistas sobre la inflación y las tasas de interés futuras; una expectativa de inflación creciente genera una curvade rendimiento ascendente y una expectativa de inflación decreciente produce una curva de rendimiento descendente. Teoría de la preferencia de liquidez: sugiere que para cualquier emisor especifico, las tasas de interés a largo plazo tienden a ser más altas que las tasas a corto plazo porque: Uno existe una menor liquidez y una mayor sensibilidad a los movimientos en la tasa de interés general devalores de mayor plazo; Dos la disposición del prestatario a pagar una tasa más alta por el financiamiento a largo plazo ocasiona que la curva de rendimiento tenga una pendiente ascendente. Teoría de la segmentación de mercado: Sugiere que el mercado de los préstamos esta segmentado según el vencimiento y que la oferta y la demanda de los préstamos de cada segmento determinan su tasa de interésvigente; la pendiente de la cura de rendimiento está determinada por la relación general entre las tasas vigentes en cada segmento de mercado.
6-5 Componentes de riesgo (Riesgo de incumplimiento): La posibilidad de que el emisor de la deuda no pague el interés contractual el principal según lo programado. Cuanto mayor sea la incertidumbre acerca de la capacidad del prestatario para cumplir conestos pagos, mayor será la prima de riesgo. Las calificaciones altas de bonos reflejan un riesgo de incumplimiento bajo y las calificaciones bajas de bonos reflejan un riesgo de incumplimiento alto. (Riesgo de vencimiento): El hecho de que cuanto mayor sea el vencimiento, mayor será el cambio del valor de un titulo en respuesta a un a cambio especifico de las tasas de interés. Si las tasas de interésde valores de riesgo similar aumentan repentinamente como resultado de un cambio en la oferta de dinero, los precios de los bonos a largo plazo disminuirán más que los precios de los bonos a corto plazo y viceversa. ( Riesgo de clausula contractual): Condiciones que se incluyen con frecuencia en un contrato de deuda o una emisión de acciones, algunas de ellas reducen el riesgo, en tanto que otraslo aumentan; por ejemplo una clausula que permite a un emisor retirar sus bonos antes de su vencimiento bajo condiciones favorables aumenta el riesgo del bono.
6-6 Un bono corporativo es un instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporación ha contraído un préstamo, cierta cantidad de dinero y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones bien definidas. La mayoría de los...