administracion

DIRECTORIO

María Elena Mondragón de Villar
Presidente

Renán Sagastume Fernández
Vicepresidente

Ricardo Enrique Marichal Matuty
Director

Manuel de Jesús Bautista
Director

José Nicolás Cruz Torres
Director
GERENCIA

Héctor Méndez Cálix
Gerente

Carlos Enrique Espinoza Tejeda
Subgerente de Estudios Económicos

Gerardo Antonio Casco Murillo
Subgerente Técnico

GermanDonald Dubón Tróchez
Subgerente Administrativo

Jorge Alberto Romero Sorto
Subgerente de Operaciones

CONTENIDO
I.

RESUMEN EJECUTIVO

1

II. EVOLUCIÓN ECONÓMICA DURANTE 2012
1. Panorama Económico Internacional
2. Comportamiento de la Economía Hondureña
A. Evolución de los Precios
B. Actividad Económica
C. Sector Externo
i.
Tipo de Cambio
ii.
Balanza de Pagos
a.Exportaciones
b. Importaciones
c. Balanza de Servicios
d. Balanza de Renta
e. Balanza de Transferencias
f. Cuenta Corriente
g. Cuenta Capital
h. Cuenta Financiera
iii. Deuda Externa
iv. Reservas Monetarias Internacionales
D. Sector Fiscal
i.
Administración Central
ii.
Sector Público No Financiero
iii. Deuda Interna de la Administración Central
E. Sector Monetario y Financiero
i.
Tasas deInterés
a. Tasa de Política Monetaria
b. Requerimientos de Encaje e Inversiones Obligatorias
c. Tasas de Interés de las Operaciones de Mercado Abierto
d. Tasas de Interés del Mercado Interbancario
e. Tasas de Interés de las Operaciones Nuevas del Sistema Bancario
ii.
Operaciones de Mercado Abierto y Balance del Banco Central de Honduras
a. Operaciones de Mercado Abierto y FacilidadesPermanentes
b. Balance del Banco Central de Honduras
iii. Agregados Monetarios y Crédito
a. Agregados Monetarios
b. Crédito
iv. Sistema Nacional de Pagos
v.
Sistema de Interconexión de Pagos

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III. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y PROGRAMA MONETARIO 2013-2014
1.Supuestos Exógenos
2. Perspectivas Económicas Internacionales
3. Perspectivas de la Economía Hondureña
A. Perspectivas para 2013
i.
Sector Fiscal
ii.
Evolución de Precios
iii. Actividad Económica
iv. Sector Externo
v.
Sector Monetario y Financiero
B. Perspectivas para 2014

25
25
25
27
27
27
29
29
31
32
34

IV. MEDIDAS DE POLÍTICA MONETARIA, CREDITICIA Y CAMBIARIA

38V.

40

ANEXOS

Programa Monetario 2013-2014

ADVERTENCIA
Este documento está elaborado con información disponible al 31 de diciembre de 2012. Algunas cifras son de carácter preliminar
y están sujetas a revisión posterior.
El Banco Central de Honduras autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta publicación,
siempre que se mencione lafuente. No obstante, esta Institución no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra
índole, por la manipulación, interpretación personal y uso de dicha información por terceros.
Derechos Reservados © 2013

Programa Monetario 2013-2014

I. Resumen Ejecutivo
El Banco Central de Honduras (BCH) presenta su Programa Monetario para el período
2013-2014, el cual contiene medidas depolítica monetaria, crediticia y cambiaria que
implementará la Institución para cumplir con sus objetivos. El mismo ha sido elaborado
considerando supuestos que podrían modificarse conforme la evolución de la economía
nacional e internacional, por lo que el BCH realizará revisiones periódicas para determinar
la necesidad o no de efectuar modificaciones al mismo.
Durante 2012, la actividadeconómica mundial presentó un alza de 3.3%, inferior al
observado el año anterior (3.9%), como consecuencia de las dificultades financieras que
continúan en la Zona Euro, así como del bajo desempeño de las economías avanzadas,
emergentes y en vías de desarrollo.
La economía hondureña, por su parte, denotó una expansión de 3.3%, generada por el
impulso de la demanda interna y externa de bienes y...