administracion

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL
Facultad de Ciencias Humanísticas y Económicas

“LA FUSIÓN DE EMPRESAS EN EL ECUADOR COMO
OPCIÓN DE CRECIMIENTO: UN ANÁLISIS DE CASOS”

TESIS DE GRADO
Previa a la obtención del Título de:
ECONOMISTA CON MENCIÓN EN GESTIÓN
EMPRESARIAL ESPECIALIZACIÓN FINANZAS

Presentada por:
Verónica Leticia Murillo Moncayo
Guayaquil - Ecuador
2007DEDICATORIA

A MIS PADRES,
A MIS HERMANOS, Y
A MIS AMIGAS.

AGRADECIMIENTO

A mis padres y hermanos; a la Econ.
Mariela Méndez Prado, Directora de
Tesis; a la Lcda. Juana Moreno
Machuca, a la Srta. María Elena
Moreno Machuca y a todas aquellas
personas,

que

colaboración,

con

su

hicieron

realización de este trabajo.

ayuda
posible

y
la

TRIBUNAL

DEGRADUACIÓN

_________________________________
Ing. Oscar Mendoza Macías, Decano
PRESIDENTE

________________________
Econ. Mariela Méndez Prado
DIRECTOR DE TESIS

___________________________
Econ. Juan Rumbea Pavisic
VOCAL PRINCIPAL

___________________________
Econ. Gustavo Solórzano Andrade
VOCAL PRINCIPAL

DECLARACIÓN

EXPRESA

“La responsabilidad del contenido de esta Tesis deGrado me corresponde
exclusivamente; y el patrimonio intelectual de la misma a la ESCUELA SUPERIOR
POLITÉCNICA DEL LITORAL”.

___________________________
Verónica Leticia Murillo Moncayo

ÍNDICE

GENERAL

Pág.
DEDICATORIA....................................................................................................

IIAGRADECIMIENTO...........................................................................................

III

TRIBUNAL DE GRADUACIÓN...........................................................................

IV

DECLARACIÓN EXPRESA................................................................................

V

ÍNDICE GENERAL..............................................................................................

VI

ÍNDICE DETABLAS...........................................................................................

X

ÍNDICE DE GRÁFICOS......................................................................................

XII

ÍNDICE DE ANEXOS........................................................................................... XIVINTRODUCCIÓN................................................................................................. XVII
CAPÍTULO 1
ASPECTOS GENERALES DE LAS FUSIONES DE EMPRESAS
1.1. Fusión de empresas: definición, clasificación y características................

21

1.2. Las fusiones como mecanismo de reestructuración corporativa..............

24

1.2.1. Razones válidas y cuestionables para realizar una fusión...........

24

1.2.2. Beneficios ycostos de una fusión................................................

27

1.2.2.1.

Fuentes de sinergia de una fusión..............................

28

1.2.3. Aspectos legales, tributarios y contables de una fusión...............

29

1.2.4. El financiamiento de las operaciones de fusión............................

31

1.2.5. Modelos de procesos de fusión deempresas..............................

33

1.2.6. Selección de la empresa idónea para la fusión............................

37

1.2.7. Diferencias entre fusión y otros mecanismos de
Reestructuración financiera.........................................................

39

1.2.8. Ventajas y desventajas de las fusiones de empresas..................

41

1.3. Métodos de valoración de empresas para casosde fusión.....................

42

1.4. El éxito y fracaso de las fusiones de empresas.......................................

44

1.4.1. Aspectos básicos para asegurar el éxito de una fusión...............

45

CAPÍTULO 2
LAS FUSIONES DE EMPRESAS EN LA GLOBALIZACIÓN
2.1. Las fusiones de empresas y la globalización del comercio......................

47

2.2. Las fusiones de...