Administracion

Recomendación 1: Marco legal (GABY FLORES SALAMANCA)
Los sistemas de liquidación de valores deben tener una base jurídica bien establecida, clara y transparente, en las jurisdicciones pertinentes.

Asuntos clave
1. De manera general, las leyes, regulaciones, normas y procedimientos y disposiciones contractuales que rigen el funcionamiento de los SLV deben estar expresadas de forma clara,inteligible, pública y estar al alcance de los participantes.

2. El marco legal debe demostrar un alto grado de protección jurídica en cada aspecto del proceso de liquidación.

3. Las normas y contratos relacionados con el funcionamiento del SLV deberán poderse |hacer cumplir en caso de insolvencia por parte de uno de los participantes del sistema.

4. Los operadores deberán identificar lasjurisdicciones pertinentes y resolver cualquier
conflicto entre legislaciones para los sistemas transfronterizos.

Preguntas clave
1. ¿Están las leyes, regulaciones, normas y procedimientos y disposiciones contractuales que rigen las operaciones de liquidación de valores a disposición del público, y pueden los participantes en el sistema acceder a ellos fácilmente?

Las leyes en México son elresultado del proceso legislativo y una de las etapas del mismo es el de la publicación de las leyes, lo que se lleva a cabo a través del Diario Oficial de la Federación. Por lo anterior, cualquier ley es hecha del conocimiento del público general antes de que inicie su vigencia, a través de este medio.

Los participantes pueden consultar el texto de las leyes relativas a las operaciones deliquidación de valores en distintas páginas oficiales de las Autoridades Financieras, tales como:
a) Secretaría de Hacienda y Crédito Público: www.shcp.gob.mx
b) Comisión Nacional Bancaria y de Valores: www.cnbv.gob.mx
c) Banco de México: www.banxico.org.mx

Ahora bien, las normas y procedimientos y disposiciones contractuales a la liquidación de valores, están contenidos en losReglamentos Interiores y Manuales Operativos de las entidades que prestan estos servicios, es decir, en los de S.D. Indeval, S.A. de C.V., Institución para el Depósito de Valores (S.D. Indeval) y la Contraparte Central de Valores de México, S.A. de C.V. (CCV)

Los participantes pueden consultar dichos ordenamientos jurídicos a través del SIDV y el público en general puede consultar el Reglamento Interiory Manual Operativo de S.D. Indeval en la página web de dicha institución (www.indeval.com.mx).

2. (i) ¿Muestra el marco legal un alto de grado de protección jurídica para asegurar que:
(a) las transacciones se cumplen?






A) CUMPLIMIENTO DE OPERACIONES A TRAVÉS DE S.D. INDEVAL

Por lo que se refiere a la seguridad en el cumplimiento de las operaciones que sean liquidadasa través de S.D. Indeval, el capítulo III del Reglamento Interior llamado “Cumplimiento de obligaciones que deriven de la concertación de operaciones mediante liquidación” y el capítulo V del Manual Operativo denominado “Servicios para el cumplimiento de obligaciones que deriven de la concertación”, regulan la manera en que Indeval prestará los servicios de liquidación respecto de los saldosnetos y de las operaciones concertadas por los depositantes, con valores materia de los depósitos en ella constituidos.

En el caso de liquidación mediante transferencia de valores sujeta a la entrega contra pago, S.D. Indeval adoptó un modelo que consiste en incorporar las Operaciones en su Sistema y proceder a su liquidación el día en que, conforme a su fecha de celebración deban ser liquidadas,conforme al siguiente procedimiento:

- Se verifica la existencia simultánea de valores en la cuenta de la parte obligada a su entrega y de efectivo (capacidad de operación) en la parte que va a recibir los valores.

- Se verifica que de efectuarse la transferencia de los valores, se pueda garantizar suficientemente el crédito que en su caso se esté ejerciendo (garantía suficiente).

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