Administración del riesgo cambiario en méxico 1994-2009

PROYECTO FINAL
ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO EN MÉXICO 1994-2009
CARLOS RUIZ

ÍNDICE

1. Marco Teórico para Explicar Y Administrar el Riesgo Cambiario................................................3 1.1 Introducción. El Tipo de Cambio y la Administración del Riesgo Cambiario ...................................3 1.2 Identificación, Medición y Frecuencia. Volatilidad Cambiaria.........................................................4 1.3. Cuantificación del Impacto Económico ...........................................................................................5 1.3.1. Competitividad y Tipo de Cambio Real. ...................................................................................5 1.3.2. Sobrevaluación Cambiaria.......................................................................................................7 1.4. Administración del Riesgo. Técnicas de Cobertura .........................................................................8 2. La Administración del Riesgo Cambiario en México. 1994-2009. La Evidencia Empírica ......................11 2.1. Identificación y Medición. Volatilidad Cambiaria..........................................................................12 2.1.1. Tendencia, volatilidad y riesgo cambiario ..............................................................................13 2.2. Competitividad y Tipo de Cambio Real .........................................................................................20 2.2.1. Tipo de cambio real. Competitividad y Balanza de Pago........................................................ 20 2.3. Sobrevaluación Cambiaria ............................................................................................................24 2.3.1. Sobrevaluación cambiaria. Previsión, competitividad y Balanza de Pagos ............................. 25 2.4. Modelos de predicción de tipo de cambio....................................................................................26 2.4.1.Análisis de correlación y análisis de regresión .......................................................................26 2.4.2. Modelos de regresión seleccionado ......................................................................................27 2.4.3. Otros modelos analizados .....................................................................................................36 2.4.4.Pronósticos ...........................................................................................................................41 2.5. Administración del Riesgo Cambiario. Coberturas con Instrumentos Derivados ...........................45 3. Conclusiones.......................................................................................................................................47Bibliografía .............................................................................................................................................47

1. MARCO TEÓRICO PAR A EXPLICAR Y ADMINISTRAR EL RIESGO CAMBIARIO
1.1 INTRODUCCIÓN. E L TIPO DE CAMBIO Y LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO

La presente investigación involucra un análisis financiero basado centralmente en laconstrucción de modelos econométricos para la predicción del tipo de cambio FIX entre el peso mexicano y el dólar estadounidense donde la variable fundamental es el Tipo De Cambio. Por lo que es importante analizar el riesgo cambiario que se deriva de que los flujos de efectivo se produzcan en diferentes monedas. La razón de ser de esta investigación son las imperfecciones que este riesgo produce. Laglobalización, los cambios tecnológicos, el impacto político y ahora ya conceptos como la responsabilidad, el ambiente y la ética tienen bastante que ver con el impacto en el mercado financiero a las monedas. Lo anterior no solo afecta a empresas internacionales, trasnacionales y globales sino también a aquellas que operan exclusivamente dentro de las fronteras nacionales, como lo menciona Kozikowski,...