Administrador de empresas


APLICACIÓN DEL MODELO DE MERTON PARA ANALISIS DE EMPRESAS QUE COTIZAN EN BOLSA.


UNIVERSIDAD DEL VALLE
ESPECIALIZACIÓN EN FINANZAS
CURSO DE GESTION DE RIESGOS
Santiago de Cali, Septiembrede 2013

APLICACIÓN DE MODELO DE MERTON EN LA EMPRESA DE PACIFIC RUBIALES
Número de Acciones Diciembre 2012 (MM): 318.369
Precio Acción Diciembre 2012: $ 41.300
Valor de Mercado Pacific Rubiales(MM): $ 13.148.639.700
Deuda Financiera (US MM): US$ 1.290.382
Valor promedio TRM USD/COP Diciembre 2012: $ 1.792,49
Total Deuda Financiera (MM): $ 2.313.003.070,49
Finalizando Diciembre de 2012Pacific Rubiales contaba con un valor de activos de MM $ 2.586.942.158 y una deuda financiera de MM $ 2.313.003.070. Con una tasa libre de riesgo de 0.012% y contando con un plazo de 1 año (365 días)para pagar el crédito, la probabilidad de cumplimiento de la deuda es del 53,80%, para una probabilidad de incumplimiento del 46,20% y una desviación estándar de 2.47%. Finalmente con el análisis deMerton, resultaría viable otorgar un crédito a esta empresa, pues es de considerar el valor de mercado de la misma y las expectativas del mercado en cuanto a la economía norteamericana, ya que aunquea finales de 2012 la cotización del dólar se encuentra a la baja, los ajustes y planes de choque por parte de los diferentes gobiernos cambian las expectativas futuras.
APLICACIÓN DE MODELO DEMERTON EN EL GRUPO NUTRESA
Número de Acciones Diciembre 2012 (MM): 460,123,458
Precio Acción Diciembre 2012: $ 25.420
Valor de Mercado $ MM: $ 11.696.338
Deuda Financiera $ MM: US$ 690.354
De acuerdocon el Análisis de Merton y utilizando la información obtenida de los Estados financieros al cierre del año 2012 encontramos que Nutresa tiene una probabilidad de incumplimiento de su deuda del 0%,por lo tanto su capital propio que expresado en MM es de $11.696.350 es suficiente para respaldar sus compromisos financieros y no está en riesgo de quiebra. La tasa libre de riesgo utilizada para el...