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Guía
colombiana
del mercado
de valores

Guía colombiana del mercado de valores

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El presente documento es producto del Componente III del
Convenio Colombia Capital “Desarrollo de instrumentos informativos sobre el mercado de capitales” y fue preparado
por el Doctor Carlos Fradique-Méndez en virtud de contrato
de consultoría de Julio de 2007.
Los derechos patrimoniales de autor deeste documento
son exclusivos del Banco Interamericano de Desarrollo
Bolsa de Valores de Colombia 2008
Presidente
Juan Pablo Córdoba Garcés
Vicepresidente de Administración y
Gestión de Proyectos
Armanda Mago Vicentelli
Gerente Colombia Capital
Pilar González Saavedra

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del mercado
de valores

Guía colombiana del mercado de valores

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Juan Pablo Córdoba GarcésPrólogo

C

on el fin de ampliar la profundidad del mercado de
capitales colombiano, el 9 de noviembre de 2005 el
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO, como
administrador de los recursos reembolsables del Fondo Multilateral de Inversiones FOMIN, suscribió con la
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA un convenio de
cooperación técnica denominado COLOMBIA CAPITAL,
el cual adicionalmente cuentacon nueve socios locales
que incluyen la Superintendencia Financiera de Colombia, las Cámaras de Comercio de Bogotá, Medellín, Cali
y Bucaramanga, la Asociación Nacional de Empresarios
(ANDI), Proexport, la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones (ASOFONDOS) y
el Depósito Centralizado de Valores (DECEVAL).
El propósito de COLOMBIA CAPITAL ha sido dar a conocer a losempresarios las ventajas del mercado de
valores y desarrollar mecanismos alternativos de financiación e inversión de largo plazo para empresas y
para inversionistas, así como también, coordinar a otros
actores como los reguladores, para modernizar la regulación y así promover el desarrollo y la dinámica del
mercado de capitales, que estamos seguros se convertirá en factor de competitividad denuestras empresas y
motor del desarrollo del país.

Dentro de este contexto, el convenio ha venido trabajando desde sus inicios y en varias ciudades de
Colombia, en la capacitación a empresas, inversionistas y gestores de fondos de capital privado,
el acompañamiento en los procesos de emisión, la
promoción de modificaciones regulatorias y ha servido como catalizador de los diferentes agentesparticipantes de la industria de capital privado.
La Guía del Mercado de Valores, complementa el trabajo desarrollado en el marco de COLOMBIA CAPITAL. Está dirigida a empresarios, asesores, inversionistas y agentes del mercado de valores y no
pretende agotar los temas incluídos en la misma
por cuanto constituye un punto de referencia de
los mismos cuya aplicación deberá evaluarse en cada
casoen particular. La Guía será actualizada periódicamente, a fin de que los usuarios cuenten con una herramienta que responda a los cambios regulatorios propios
de la dinámica del mercado.
Juan Pablo Córdoba Garcés
Presidente

Guía colombiana
del mercado
de valores
Carlos Fradique-Méndez L.

Esta guía tiene por objeto describir los aspectos fundamentales relacionados con el mercado devalores.
En particular, en ella se analiza la estructura del mercado de valores, las entidades competentes para regular
y supervisar el mercado, el concepto de valor y los instrumentos que se consideran valores, los participantes
del mercado de valores, la gestión de información en
el mercado y las características generales del comportamiento del mercado. Así mismo, se describen los
procesos deemisión y oferta pública de valores, los
aspectos principales de la negociación de valores en el
mercado y otros temas de particular relevancia.
Esta guía ha sido elaborada con fines académicos y
no como documento con base en el cual se deban tomar decisiones en el mercado de valores. Por lo tanto,
cualquier actuación en el mercado debe ser realizada
con la asesoría previa de un experto en...