Admon De Empresas

INTRODUCCION
¿Qué decisiones son las que generan valor para la empresa?
Cada decisión tiene consecuencias futuras, que pueden ser benéficas o costosas.
Si los beneficios superan a los costos, la decisión incrementara el valor de la empresa y con ello la riqueza de sus accionistas.
Para hacer una comparación valida, deben usarse las herramientas de las finanzas para expresar todos los costos ybeneficios en términos comunes.
La pregunta básica que buscamos responder es: ¿El valor en efectivo de hoy que tienen los beneficios de una decisión determinada, superan el valor en efectivo de hoy que tienen sus costos?
Conceptos básicos:
1. Valor presente neto (VPN). (1) Es la manera de comparar los costos y beneficios de un proyecto, en términos de unidad común – llamada, dinero de hoy.(2) También se emplea para determinar los precios de las oportunidades de inversión que se negocian en el mercado.
2. Arbitraje. Las estrategias de arbitraje nos permiten explotar situaciones en las que los precios de las oportunidades de inversión de que se dispone en público no se apegan a los valores que se determinarán.
3. Ley del precio único. Se argumenta que las oportunidades deinversión equivalentes que se comercian en forma simultánea en los mercados competitivos, deben tener el mismo precio.
3.1 VALUACION DE LOS COSTOS Y BENEFICIOS
(1) Ejemplo de comercialización de camarón. (2)Las oportunidades del mundo real son muy complejas, los costos y beneficios son más difíciles de cuantificar e implica la intervención de disciplinas como Marketing, Economía, ComportamientoOrganizacional, Estrategia y Operaciones.

Debe comparar los costos y beneficios y determinar si la oportunidad es benéfica.
¿Mercado competitivo?: mercado en el que se puede vender y comprar al mismo precio.
En general, siempre que se comercializa un bien en un mercado competitivo, su precio determina el valor, en efectivo, del bien. Esta idea es uno de los fundamentos de todas las finanzas.Los precios de mercado competitivo permiten calcular el valor de una decisión sin tener que preocuparse de las creencias u opiniones de quien toma la decisión, sin embargo, no es posible hacer eso cuando no se dispone de precios de mercado competitivos.

3.2 LAS TASAS DE INTERES Y EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Los proyectos comunes de inversión incurren en costos nominales hoy y generanbeneficios en el futuro. Esta diferencia de tiempo debe ser tomada en cuenta a la hora de evaluar un proyecto.
A la diferencia del valor entre el dinero de hoy, y el dinero del futuro, se le denomina Valor del dinero en el tiempo.
¿Tasa de interés? es igual a un tipo de cambio a través del tiempo. Muestra el precio de mercado de hoy para el dinero del futuro.
¿Tasa de interés libre de riesgo?, sedefine como la tasa de interés a la que el dinero se proporciona, o recibe en préstamo, sin riesgo durante un periodo.
El factor de la tasa de interés ayuda a definir el tipo de cambio a través del tiempo. (1 + rf)
El dinero del futuro tiene menor por poder adquisitivo que el dinero de hoy, y por ello, su precio refleja un descuento. Para ello utilizamos el factor de descuento (1 / (1 + rf)).
Latasa libre de riesgo también se conoce como la tasa de descuento para una inversión libre de riesgo.
En el ejemplo 3.4 podemos observar la comparación de costos en diferentes puntos del tiempo

3.3 EL VALOR PRESENTE NETO Y LA REGLA DE DECISION DEL VPN
Cuando se calcula el valor de un costo, o beneficio, en términos de efectivo de hoy, se hace referencia a este como el Valor Presente (VP).
ElValor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre el valor de sus beneficios y el valor presente de sus costos y expresa el valor de una decisión de inversión, así como la cantidad de efectivo que se recibe hoy.
La regla de decisión del VPN indica que al tomar una decisión de inversión, hay que aceptar la alternativa con el VPN más grande. Elegir esta alternativa es equivalente a recibir su...