admon financiera 3


Administración financiera III
Material Académico de apoyo
Sesión 1
Riesgo y rendimiento
Soluciones

Ejercicio 1

a
Tasa rendimiento: Kt =


Inversión A: Rendimiento = = 12.50%


Inversión B: Rendimiento = = 12.36%

b
Se debe escoger la inversión A, portener una mayor tasa de rendimiento con el mismo nivel de riesgo.

Ejercicio 2

Cálculo de rendimiento: Kt =


Inversión
Calculo
Kt (%)
A
(1,100 – 800 – 100) / 800
25.00
B
(118,000 – 120,000 + 15,000) / 120,000
10.83
C
(48,000 – 45,000 + 7,000) / 45,000
22.22
D
(500 – 600 + 80) / 600
-3.33
E
(12,400 – 12,500 + 1,500) / 12,500
11.20

Ejercicio 3

Aversión al riesgo
a.Bajo un manejo indiferente del riesgo se debería aceptar las inversiones A y la B, porque las dos tienen una tasa de rendimiento esperado mayor al 12% siempre y cuando no se tome en cuenta el nivel de riesgo.
b. En una situación de aversión al riesgo, se debería aceptar la inversión A, porque esta provee un mayor rendimiento esperado con un menor nivel de riesgo.
c. Un gerente que tome susdecisiones con riesgo aceptaría las opciones de inversión B y C porque saben que al tomar mayores riesgos pueden incrementar su rendimiento esperado.
d. Con una actitud conservadora, un gerente financiero que no quiera asumir riesgos, escogería la opción A, ya que esta provee un retorno adecuado dado el riesgo tomado.





















Tarea 1

a
Gráficas de barras yriesgo






Probabilidad












Probabilidad












b

Aceptación de mercado
Probabilidad pn
Retorno esperado ki

Valor ponderado (ki X pri)
Línea A
Muy Pobre
0.05
.0075

.000375

Pobre
0.15
.0125

.001875

Promedio
0.60
.0850

.051000

Buena
0.15
.1425

.022125

Excelente
0.05
.1625

.008125


1.00

RetornoEsperado
.083500






Línea B
Muy Pobre
0.05
.010

.000500

Pobre
0.15
.025

.003750

Promedio
0.60
.080

.048000

Buena
0.15
.135

.020250

Excelente
0.05
.150

.007500


1.00

Retorno esperado
.080000

c
La línea B parece ser la que tiene menor riesgo según lo muestra la distribución comparativa con la línea A. indicando menores rangos de resultados.Tarea 2

a
Proyecto 321

1. Rango: 1.00 – (-.10) = 1.10

2. Rendimiento esperado: k = ∑ ki X pri

Tasa de rendimiento Ki
Probabilidad
Pri
Valor ponderado
Ki X Pri
Retorno Esperado
-.10
.01
-.001

.10
.04
.004

.20
.05
.010

.30
.10
.030

.40
.15
.060

.45
.30
.135

.50
.15
.075

.60
.10
.060

.70
.05
.035.80
.04
.032

1.00
.01
.010


1.00

.450



3. Desviación estándar:





4.


Proyecto 322

1. Rango: .50 - .10 = .40
2. Rendimiento esperado: k = ∑ ki X pri



Tasa de rendimiento Ki
Probabilidad
Pri
Valor ponderado
Ki X Pri
Retorno Esperado
.10
.05
.0050

.15
.10
.0150

.20
.10
.0200

.25
.15
.0375

.30
.20
.0600

.35
.15
.0525

.40.10
.0400

.45
.10
.0450

.50
.05
.0250


1.00

.300


3. Desviación estándar:








4.


b

Grafico de barras




































c
Resumen de estadísticas


Proyecto 321
Proyecto 322
Rango
1.100
.400
Rendimiento esperado
0.450
.300
Desviación estándar
0.165
.106
Coeficiente de variación
0.3675.3536

En vista de que ambos proyectos 321 y 322 muestran valores esperados diferentes, el coeficiente de variación se convierte en una herramienta para ver con qué riesgo se juzgaran ambas opciones. De tal forma que al tener el proyecto 322 un menor coeficiente de variación, será el que muestre un menor nivel de riesgo.



Tarea 3

a. Rendimiento de cartera esperado:

Alternativa 1:...