Admon financiera

INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL
ESE
LICENCIATURA EN ECONOMIA
MATERIA: FINANZAS INTERNACIONALES
LISTA: *5
*TAREA N°*: 2
TEMA: MERCADO CAMBIARIO A PLAZO
29/*09/*2009
MERCADO CAMBIARIO A PLAZO
Los principales instrumentos financieros que se usan en el mercado de divisas son: los contratos a plazo, lo swap, los futuros y las opciones. Un instrumento derivado es un instrumentocuyo valor se deriva del valor de algún activo subyacente, en nuestro caso el tipo de cambio spot.
El merado de divisas a plazo es la traducción al español del termino en ingles forward foreign exchang, es todo el mundo se utiliza el termino forward. Los contratos a plazo forward constituyen el instrumento de administración de riesgo cambiario más antiguo y más utilizado en las importaciones yexportaciones.
CONTRATO A PLAZO
Este es un acuerdo de compra o venta de una cantidad especifica de una divisa, en una fecha futura determinada, a uh precio fijado en el momento de la firma del contrato. Los plazos típicos son 30, 90 y 180 día, sin embargo existen forwards a 3 o 5 años.
En le mercado aplazo no hay ningún mecanismo que garantice el cumplimiento de los contratos.COTIZACIONES A PLAZO
Es el tipo de cambio a plazo (TCF) Es el precio de compra o de venta de una divisa que se contrata el día de hoy para ser entregada en una fecha entregada en una fecha especifica en el futuro.
La prima (c descuento) a plazo de una moneda es el cambio porcentual anualizado en el precio de esta moneda, la prima lleva el signo mas y el descuento lleva el signo menos.
TIPO DECAMBIO A PLAZO Y TIPO DE CAMBIO AL CONTADO ESPERADO EN EL FUTURO
Los tipos de cambio son determinados por la oferta y la demanda a plazo de la moneda extranjera. Si alguien desea comprar dólares con entrega a 3 meses a 8.1 pesos, significa que espera que al cumplirse el plazo el dólar al contado costara 8.1 pesos o más. Si alguien vende dólares al mismo precio y al mismo plazo espera que almomento de entrega el dólar al contado costara 8.1 pesos o menos; el precio consenso del mercado es el precio que el mercado espera estará vigente en el futuro.
El hecho de que el tipo de cambio aplazo sea el pronosticador no sesgado del tipo de cambio spot en el futuro significa:
La probabilidad de que en el futuro el tipo de cambio spot sea mayor que el tipo de cambio a plazo es igual a laprobabilidad de que sea menor.
Nadie puede elaborar un pronóstico mejor que el mercado.
PERFILES DE RENDIMIENTOS DE LAS TRANSACCIONES A PLAZO
Si el tipo de cambio al contado evoluciona de acuerdo con las expectativas del mercado, el valor o el contrato a plazo es nulo.
El contrato a plazo adquiere valor positivo o negativo en la medida en que el tipo de cambio al contadodifiere del tipo de cambio a plazo. Dado que el tipo de cambio a plazo refleja el valor esperado del tipo de cambio al contado esperado a futuro, las variaciones del tipo de cambio spot, que dotan del valor a contrato a plazo son, por definición, inesperadas.
El perfil de rendimiento es una grafica que indica el valor del contrato a plazo dependiendo del plazo dependiendo del precio del activosubyacente.
COBERTURAS CON FORWARD
Para analizar una cobertura es necesario tener presentes dos elementos: el plazo y el precio de referencia. El plazo de la cobertura debe coincidir exactamente con el plazo de la transacción que debemos cubrir. El precio de referencia es el precio al que deseamos congelar nuestra transacción.
Las ganancias y las perdidas ex post de una posición cubiertase calculan con respecto al precio de referencia que es el tipo de cambio forward.
Un uso correcto de las coberturas reduce la variabilidad de los flujos de efectivo de la empresa, lo cual baja la probabilidad de bancarrota y permite realizar una planeación estratégica.
COBERTURAS EN EL MERCADO DE DINERO
En términos de dólares, la posición al contado del importador es corta, un buen...