Admon

|Nombre: |Matrícula: |
|Nombre del curso: Administración Financiera. |Nombre del profesor: Lic. Adriana Stamatio Limón. |
|Módulo: 3. Presupuesto de capital y costo de capital. |Actividad: 11. Valor presente neto y tasa interna de rendimiento.|
|Fecha: 25 de Enero del 2010|
|Bibliografía: |
|TecMilenio.A.C., Universidad Virtual. Itesm. 2009. |
|Monografías.com. 1997. 25 de Enero del 2010. .|
|Wikipedia. “La Enciclopedia Libre”. 25 de Enero del 2010. . |
|Ochoa Setzer, Guadalupe. Administración Financiera. México: McGraw-Hill, 2002. |

Ejercicios a resolver:

Revisa el material de apoyo que se te provee para esta actividadasí como tu libro de texto y resuelve los siguientes ejercicios haciendo lo más explícito posible tu razonamiento y/o el procedimiento y los cálculos intermedios para llegar a tus respuestas:
a) El Proyecto "A" requiere de una inversión inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de Efectivo Netos a los largo de sus 3 años de vida: Flujo Año 1 = $2,000 de Pérdida; Flujo Año 2 =$4,000 de Ganancia; y Flujo Año 3 = $6,000 de Ganancia, ¿Cuál sería la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y en base a este indicador el proyecto debería ser aceptado o rechazado?
b) El Proyecto "A" requiere de una inversión inicial de $3,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de Efectivo Netos a los largo de sus 3 años de vida: Flujo Año 1 = ($2,000) de Pérdida; Flujo Año 2 = $4,000 deGanancia; y Flujo Año 3 = $6,000 de Ganancia, ¿Cuál sería el Valor Presente Neto del Proyecto "A" si es costo de capital K es del 5% y en base a este indicador el proyecto debería ser aceptado o rechazado?  
c) El Proyecto "B" requiere de una inversión inicial de $8,000; y se espera que genere los siguientes Flujos de Efectivo de Operación  a los largo de sus 4 años de vida: Flujo Año 1 = $4,000de Pérdida; Flujo Año 2 = $9,000 de Ganancia; y Flujo Año 3 = $5,000 de Ganancia; Flujo Año 4 = $2,000 de Ganancia. Adicionalmente requiere una inversión adicional de $2,000 al final del Año 3, y se espera que al finalizar la vida del proyecto se tenga un Valor de Rescate de $3,000 por la venta de los activos. La tasa de Costo de Capital aplicable a la empresa sería de un 15% anual. Si seaplicara el Método de Valor Presente Neto, ¿Cuál sería la TIR y el VPN (Valor Presente Neto) del Proyecto "A", deberá ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios?
d) El proyecto "Z" requiere de una inversión inicial de $20,000; y tendría una vida de 3 años, durante los cuales generaría Ingresos de Operación de $10,000 el primer año, los cuales se incrementarían a una tasa de 50% anual con respectoal año anterior durante los siguientes dos años. Los Costos Operativos Desembolsables serían de $4,000 para el primer año y los dos restantes tendrían incrementos del 30% anual con respecto al año anterior. Se estima una Valor de Rescate Final de $2,000;  la tasa de ISR es del 35%, y el Costo de Capital de la empresa es del 10% anual. ¿Cuál sería la TIR y el VPN (Valor Presente Neto) del Proyecto"Z", deberá ser aceptado o rechazado bajo los dos criterios?

Procedimientos:

a) Para poder resolver este inciso es necesario encontrar la TASA INTERNA DE RENDIMIENTO, a partir de la fórmula del valor presente neto igualándola a cero, ya que por definición sabemos que la TIR busca que el valor presente neto del proyecto sea igual a $0.00, por lo tanto:

[pic]

Como lo...