Agregado Monetario En Ecuador

ESQUEMA DE LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LOS AGREGADOS MONETARIOS ANTES DE LA DOLARIZACION, EN LOS PRIMEROS ANOS DE LA DOLARIZACION Y EN LA ACTUALIDAD.

INTRODUCCION
A finales de la década del 90, Ecuador vive una de sus mayores crisis financieras provocadas por varios factores tales como fenómenos climáticos, inestabilidad política, la quiebra de cerca del 40% de la banca privada, unaimparable devaluación de la moneda entre otros, que lleva al gobierno de turno a tomar la drástica medida de adoptar un nuevo sistema de política monetaria, dejando a un lado a su propia moneda SUCRE para basar su economía en una moneda robusta como era el DÓLAR.
El Ecuador pretendía con la implementación de la dolarización, una disminución de la tasa de inflación, que en el año 1999 llegó apresentar niveles del 60.7% sin embargo, el año siguiente a la dolarización, la inflación había incrementado a un 90%.
De igual manera, la variación anual de cambio alcanzo el 195%, lo que se pretendía disminuir con la nueva política, al igual que las tasas de interés que se intentaba fijar a precios internacionales. Para esta fecha, la reserva Monetaria continuaba disminuyendo de la misma maneraque las captaciones en el sistema financiero, que en el año 1999 se redujeron casi al 50% en sucres, mientras que el otro 50% se daba en dólares.
A continuación presentaremos un comparativo de las tres etapas, de la implementación de la dolarización en nuestro país y cómo ha afectado los agregados monetarios.

ANTES DE LA DOLARIZACIÓN
Si miramos los últimos 5 años de vigencia de la monedapropia del Ecuador, notamos que el Sucre funcionaba bajo un escenario de economía pequeña con un PIB promedio del 3% a excepción del año 1999 que presentó una cifra preocupante de -6.3% . Para inicios de la dolarización el país se encontraba en sus niveles más bajos de confianza interna y externa. El sistema financiero comenzó a desequilibrar debido, entre otros factores, al precio internacionaldel crudo que representaba uno de los mayores ingresos del estado llegando a cotizarse el barril por debajo de 14 dólares. Esto origino una emisión de dinero y de bonos sin respaldo que consiguieron ahondar más los problemas de la banca.
La reserva monetaria de libre disponibilidad también fue afectada disminuyendo en casi 800 MM$ y en el país comenzaba a hablarse de hiper inflación del 60.7% ytasas de interés que llegaban a niveles del 70%. La situación se volvió insostenible y el gobierno decide establecer la dolarización.

AGREGADOS MONETARIOS EN LOS PRIMEROS 5 AÑOS DE DOLARIZACIÓN
Para los comienzos de la dolarización el país sufrió de un nuevo revés político y el presidente de turno el Ing. Jamil Mahuad fue destituido del poder asumiendo su sucesión el vicepresidente GustavoNoboa.
Dentro de las políticas principales del gobierno fue el mantener la dolarización y fortalecerla al hacer la contratación de la construcción del Oleoducto de crudos pesados, lo que trajo dinamismo a la economía y ayudo a mejorar los indicadores por el gasto publico. El precio del petróleo comienza a repuntar situándose en un promedio de 24 dólares por barril, esto sin duda, es uno de lospilares que hasta el día de hoy sostiene el sistema de dolarización.
Sin embargo, dentro del primero año de dolarización la tasa de inflación se incrementó a un 90%, descendiendo considerablemente a un 26% en el año 2001.
La deuda externa fue renegociada luego de que el presidente declare la moratoria de los bonos Brady con lo que se recobra la confianza en el país y se obtienen nuevospréstamos. Hasta el final de su mandato, el país también recobro la confianza en el sistema financiero y se dictan leyes en contra del salvataje bancario, las inversiones comienzan a subir situándose en 3950 MM$
Por el año 2002 se establece el FEIREP (fondo de estabilización e inversión de los recursos petroleros) el mismo que fue creado en base a una ley que aún se mantiene vigente, la cual indica...