Aguirre Olmedo S4 TI4





¿Deuda o capital propio?
FINANZAS CORPORATIVAS


TRABAJO INDIVIADUAL 4:
Aguirre Olmedo Rodolfo



PROFESOR: JOSE VILLEGAS VAZQUEZ




15 de Marzo 2015.


Para el caso de estudio vamos a estudiar la empresa donde su servidor trabaja actualmente:
FEMSA
Es una empresa líder que participa en la industria de bebidas operando Coca-Cola FEMSA, el embotellador público más grande de productosCoca-Cola en el mundo; y en el sector cervecero como el segundo accionista más importante de Heineken, una de las cerveceras líderes en el mundo con presencia en más de 70 países. En comercio al detalle participa con FEMSA Comercio, que opera diferentes cadenas de formato pequeño, destacando OXXO la más grande y de mayor crecimiento en América Latina. Todo esto apoyado por un área de negociosestratégicos. FEMSA cuenta con 346 millones de consumidores en 10 países y 200 mil colaboradores en sus unidades de negocio.
Tomemos su reporte anual del año 2013”
FOMENTO ECONÓMICO MEXICANO, S.A.B. DE C.V. (FEMSA)
Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las Emisoras de valores y otros participantes del mercado, correspondiente al ejerciciofiscal terminado el 31 de diciembre de 2013.
El capital social suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2013 se encuentra distribuido en:
2, 161, 177,770 Unidades BD, cada una compuesta por una (1) Acción Serie B, dos (2) Acciones Serie D-B y dos (2) Acciones Serie D-L, sin expresión de valor nominal (Unidades BD). Las 2,161,177,770 Unidades BD representan un total de 4,322,355,540 Acciones SerieDB, 4,322,355,540 Acciones Serie DL, y 2,161,177,770 Acciones Serie B.
1, 417, 048,500 Unidades B, cada una compuesta por cinco (5) Acciones Serie B, sin expresión de valor nominal. Las 1, 417, 048,500 Unidades B representan un total de 7, 085, 242,500 Acciones Serie B.
El reporte anual contiene información significativamente consistente con la información presentada en los estados financierosauditados y es libre de aserciones erróneas de hecho significativas que no sean inconsistencias materiales con la información en los estados financieros auditados.
A continuación vamos a analizar su estructura de capital y vamos a revisar si FEMSA está aprovechando las ventajas de su deuda, revisemos algunos conceptos:
Estructura de Capital: La estructura de capital de una empresa puede definirsecomo la sumatoria de los fondos provenientes de aportes propios y los adquiridos mediante endeudamiento.

Revisemos el estado de Resultados de FEMSA (2013)
Datos del Estado de Resultados: NIIF
Año terminado al 31 de diciembre de,

2013
2012
2011

(en millones de pesos Mexicanos, excepto acciones y los datos por acción)






Ingresos totales
Ps. 258,097
Ps. 238,309
Ps. 201,540
Utilidad bruta109,654
101,300
84,296
Utilidad antes de impuestos a la utilidad y participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos contabilizada a través de método de
25,080
27,530
23,552




Impuestos a la utilidad
7.756
7,949
7,618
Utilidad neta consolidada
22,155
28,051
20,901
Utilidad neta controladora
15,922
20,707
15,332
Utilidad neta no controladora
6,233
7,344
5,569
Utilidad netacontroladora básica:



Por acciones serie B
0.79
1.03
0.77
Por acciones serie D
1.00
1.30
0.96
Utilidad neta controladora diluida:



Por acciones serie B
0.79
1.03
0.76
Por acciones serie D
0.99
1.29
0.96
Numero promedio ponderado de acciones en circulación


Por acciones serie B
9,246.40
9,246.40
9,246.40
Por acciones serie D
8,644.70
8,644.70
8,644.70
Distribución de utilidades:



Poracciones serie B
46.11%
46.11%
46.11%
Por acciones serie D
53.89%
53.89%
53.89%
Datos de Situación Financiera: NIIF



Total activos
Ps. 359,192
Ps. 295,942
Ps. 263,362
Pasivos circulantes
48,869
48,516
39,325
Deuda largo plazo(5)
72,921
28,640
23,819
Otros pasivos a largo plazo
14,852
8,625
8,047
Capital social
3,346
3,346
3,345
Total capital contable
222,550
210,161
192,171
Participación...