AHORRO, INVERSION

 AHORRO-INVERSIÓN-CRECIMIENTO
Naturalmente, no es posible dar respuesta en esta presentación a las preguntas anteriores, que constituyen temas básicos no sólo de estudio teórico y académico sino también de decisiones alternativas y muy controvertibles de política económica. Pero sí se pueden ilustrar brevemente algunas de las principales controversias en torno a estas relaciones^ Para estepropósito, pueden agruparse inicialmente las explicaciones de teoría y política en dos grandes enfoques: los enfoques de oferta y los de demanda, si bien existen amplias ramificaciones y respuestas específicas diferentes al interior de cada uno de ellos.
Los enfoques de oferta trabajan con base en la especificación de funciones de producción en las cuales el crecimiento del producto depende de ladisponibilidad, la forma de combinación y la eficiencia en la utilización de los distintos factores productivos (capital, trabajo, tierra, tecnología).
Así, una mayor dotación de capital, una mayor productividad de la fuerza de trabajo o un mayor cambio tecnológico constituyen factores determinantes de la tasa de crecimiento de una economía. En sus versiones más tradicionales se considera que -dadoun coeficiente "normal" de relación entre el capital y el producto, correspondiente por ejemplo a un cierto nivel de tecnología— la acumulación de capital es la variable central para el incremento de la producción. La tasa de acumulación de capital depende, a su vez, de la capacidad de generación de ahorro en la economía, por lo cual la restricción fundamental al crecimiento se encuentra en esteúltimo coeficiente y en las decisiones inter-temporales de ahorro/consumo de la población. Estas decisiones estarían, a su vez, influidas por la tasa de interés como expresión de la remuneración al esfuerzo de ahorro.
En su presentación más generalizada, la teoría trabajó con modelos de competencia perfecta, en los cuales se suponían funciones de producción con rendimientos constantes a escala,sustitución entre factores productivos, flexibilidad en los salarios y la tasa de interés y rendimientos de crecientes de factores. En esta perspectiva, una mayor acumulación de capital llevaría a una caída en su productividad marginal y a un estancamiento en el crecimiento de la economía, a pesar de que hubiese una mayor generación de ahorro. Frente a estos resultados, se postularon, entonces,versiones alternativas. Unas consideraron que el aumento en la eficiencia o productividad de la fuerza de trabajo podría compensar el rendimiento de-creciente del capital, y con ello se seguirían manteniendo los supuestos básicos del modelo y tasas positivas de crecimiento económico. En otras versiones, que se convirtieron en referencia para la discusión dentro de la teoría neoclásica del crecimiento,los incrementos del ahorro y la inversión sólo tienen efectos transitorios sobre el ingreso y es el progreso tecnológico -que se considera constante y exógeno- el que determina la tasa de crecimiento per cápita de largo plazo, la cual en razón de los supuestos adoptados es estacionaria.

En modelos posteriores se buscó recuperar la importancia del ahorro como determinante del crecimiento. En algunosse postuló que el progreso tecnológico depende del efecto que tienen sobre el conjunto de la economía -las denominadas externalidades- las decisiones que toman las firmas individuales al incrementar el uso relativo del capital. Estas externalidades conducen a una mayor productividad de los recursos productivos y son generadas por factores tales como los impactos de la inversión sobre latransferencia y aplicación de tecnología, los procesos de aprendizaje ("lear-ning by doing") y la educación y calificación de la fuerza de trabajo. En otros aportes, al suprimir la restricción de rendimientos constantes a escala se da paso a la posibilidad de tasas acumulativas de crecimiento del producto en el largo plazo. • '
Como surge de los modelos anteriores, la generación de ahorro a través de...