Ahorro Nacional

EL AHORRO NACIONAL
El análisis previo se constituye principalmente alrededor de una familia individual “representativa”. El ahorro agregado depende de la distribución por edades de la población y del crecimiento del ingreso pues ambos factores ayudan a determinar la riqueza de los ahorrantes jóvenes, en comparación con los des ahorradores mayores.
Una tasa de interés mayor resulta un incentivopara aumentar el ahorro, lo cual, dado el nivel de ingreso, se conoce como “efecto sustitución”. Sin embargo, si la familia es acreedora neta (tiene más activos que pasivos financieros) el incremento de la tasa de interés también aumenta el ingreso futuro; por lo tanto, tiende a incrementarse el consumo y a reducirse el ahorro (“efecto ingreso”).
En el caso de una familia que es deudora neta(cuenta con más pasivos que activos) ambos efectos del aumento de la tasa de interés van en la misma dirección: hacia un aumento del ahorro.
Una regularidad empírica del ahorro es que las economías que crecen más rápido tienden a mostrar tasas de ahorro mayores que aquellas que lo hacen más lento. No se puede saber si el alto ahorro determina el alto crecimiento, o si es el alto crecimiento el quegenera un gran ahorro. En la práctica quizá la causalidad vaya en ambas direcciones.
La restricción de liquidez se define como la incapacidad de algunos individuos de endeudarse considerando sus ingresos futuros, lo cual se debe a que quienes otorgan el crédito suponen que esos individuos enfrentarán dificultades para pagar los préstamos, y no cuentan con las garantías adecuadas que los respalden.Los mercados financieros por lo general prestan contra una garantía, no sólo contra la promesa de que un deudor financiará el servicio de su crédito con sus ingresos laborales futuros. Una importante lección es que, con restricciones de liquidez, el consumo y el ahorro se relacionan con el ingreso corriente de forma más estrecha que si no existiesen tales restricciones.
Otro aspecto que debeconsiderarse, es el hecho de que el consumo depende de las expectativas de ingreso venidero; por lo tanto, a mayor incertidumbre sobre el futuro, las personas ahorrarán más. Se trata de un fenómeno que sirve para entender por qué, luego de las recesiones el consumo reacciona cautelosamente a la recuperación de la actividad económica, aunque no haya restricciones de liquidez: las personas necesitandeterminar claramente si el shock negativo tuvo una naturaleza transitoria o permanente; en consecuencia, el consumo sube en forma gradual hasta los niveles que se observaban antes de la crisis.
La experiencia chilena de los últimos 40 años sirve para ilustrar los dos nuevos elementos. (grafica) La ejecución de una serie de reformas financieras a mediados de la década de 1980, posibilito ladisminución de tales restricciones y la profundización financiera.
El resultado, entre 1985 y 1997, periodo de oro de la economía chilena, fue que el consumo nacional creció a una tasa promedio anual del 9,4%, lo cual fue impulsado por el alto crecimiento del ingreso de las familias, las buenas expectativas respecto del futuro y la profundización de los créditos al consumo.
COMPORTAMIENTO
DEL CONSUMONACIONAL
El consumo de todo el país. Esta transición de comportamiento familiar a tendencias nacionales es un ejemplo de la metodología de la macroeconomía: se comienza examinando la actividad económica a nivel individual y después se suma o agrega la totalidad de losindividuos para estudiar la forma en que funciona la economía en general.
El comportamiento del consumo es básico para comprender tanto los ciclos económicos en el corto plazo como el crecimiento económico en el largo plazo. En el corto plazo, el consumo es un componente principal del gasto agregado. Cuando el consumo cambia en forma brusca, es probable que ese cambio afecte la producción y el...