Ahorro provisional voluntario (chile)

Determinantes del Ahorro Previsional Voluntario en Chile*
David Bravo Jose Manuel Eguiguren Tomás Rau Javiera Vásquez Centro de Microdatos Departamento de Economía Universidad de Chile Versión Preliminar Julio 2008

Resumen El Ahorro Previsional Voluntario (APV) forma parte del Tercer Pilar del Sistema Chileno de Pensiones, y es un tipo de ahorro con importantes incentivos tributarios al cualsólo pueden optar las personas afiliadas a aquel sistema. El objetivo de este trabajo es estudiar los determinantes del APV, estudiar que variables son claves en la decisión de hacer o no APV. Utilizando los datos recogidos en la Encuesta de Protección Social (EPS 2006) se estima la probabilidad conjunta de que una persona realice APV, conozca este tipo de ahorro y esté afiliado al sistema depensiones, por lo que nos enfrentamos a una estimación de un modelo de probabilidad con doble sesgo de selección. La comparación del modelo estimado con y sin corregir por sesgo de selección muestra que los efectos marginales estimados son sobreestimados cuando el problema de sesgo de selección no
Los autores agradecen el financiamiento proporcionado por la Iniciativa Científica Milenio al Centro deMicrodatos, Proyecto P07S-023-F
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es considerado. Dentro los principales resultados se observa que el nivel de ingreso, la edad y el tener o no seguro de vida son variables determinantes a la hora de realizar APV, lo que viene a confirmar parte importante de la evidencia, la cual señala que el APV no es un mecanismo de ahorro lo suficientemente atractivo para las personas de clase baja ymedia.

JEL Classification: G23, H55, J26,C35 Keywords:Ahorro previsional, Pensiones

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Introducción

El Sistema de Pensiones vigente en Chile, fue diseñado en base a dos objetivos: solidaridad/redistribución y alivio de la imprevisión, los cuales se materializan en un sistema de tres pilares. Un primer pilar solidario, el cual es no contributivo y se financia con impuestos generales, conlo que se redistribuye cierta riqueza hacia los individuos que no tengan los ingresos suficientes para alcanzar un mínimo establecido que garantice una vejez digna. Un segundo pilar obligatorio y contributivo, el cual tiene como objetivo solucionar el problema de la imprevisión. Este pilar basado en la capitalización individual garantiza que el individuo reciba una pensión de acuerdo a su historiade cotización, por lo que la responsabilidad que le cae al Estado en este pilar no es solidaria, sino que subdiaria, es decir, debe velar para que el sistema funcione de la forma adecuada y para que los ciudadanos coticen de manera continua a lo largo de su vida laboral. Un tercer pilar voluntario, el cual también busca aliviar la imprevisión. Esto se hace necesario dado que con el pilarcontributivo no siempre se acumula un monto suficiente para que los individuos obtengan pensiones iguales o cercanas al promedio de sus ingresos laborales que tuvieron durante su época activa. Este pilar se basa principalmente sobre diferentes tipos de incentivos para que los individuos ahorren más y así puedan garantizarse un mejor nivel de ingresos en la vejez. El Ahorro Previsional Voluntario (APV)forma parte del tercer pilar del sistema de pensiones chileno. En el año 2002 existían un total de 155.571 cuentas de Ahorro Previsional Voluntario, para el año 2007 este número alcanzaba a las 521.868 cuentas, así dada la creciente importancia de este tipo de ahorro el objetivo de este artículo es analizar los determinantes de que un individuo realice o no. Para lo cual se estimará la probabilidad deque un individuo realice APV condicional a ciertas características del individuo. Para esto se utilizan los datos provenientes de la Tercera Ronda de la Encuesta de Protección Social, encuesta tipo panel con representatividad nacional, y que fue recolectada entre Septiembre de 2006 y Mayo de 2007. Debido a que sólo las personas afiliadas al sistema de pensiones pueden realizar este tipo de...