Aiaf Senaf Meff
Páginas: 10 (2344 palabras)
Publicado: 14 de agosto de 2012
AIAF + SENAF + MEFF |
Mercados Financieros |
Iván García González Javier Sanz Barroso Fco. Javier García Monzón |
1. AIAF
· ¿Qué es?
El AIAF es el mercado de referencia para la Deuda Corporativa o renta fija privada integrado en Bolsas y Mercados Españoles (BME), es un Mercado Secundario Oficial organizado, cuya Sociedad Rectora es AIAFMercados de Renta Fija S.A.
Es un Mercado que se integra en el grupo de los denominados “mercados regulados” en contraprestación con los mercados (OTC) “over the counter” ya que está sometido al control administrativo por parte de las autoridades, y supervisión en materia de admisión a cotización de valores y difusión de la información. Es precisamente la existencia de esta normativa interna deobligado cumplimiento por los miembros, compuesta por un Reglamento del Mercado, circular e instrucciones, la que le otorga la cualidad de mercado organizado.
Su origen está en unas reuniones celebradas a instancia del Banco de España en 1986, en las que se creó la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros (AIAF). Desde su creación, ha experimentado un formidable desarrollo en las últimasdécadas, dando lugar a las infraestructuras y plataformas necesarias para dar cauce a este mercado de financiación empresarial, que hoy es uno de los más modernos, fluidos y transparentes del mundo.
En la actualidad cuenta con alrededor de 80 miembros, entre los que se encuentran los principales bancos, cajas de ahorros, sociedades y agencias de valores de nuestro sistema financiero.
· Activosnegociados en AIAF
Los activos cotizados y negociados en la (AIAF), se adecúan a las necesidades de los emisores en cuanto a las necesidades de financiación, las distintas estructuras de balance y los distintos plazos; así como a la demanda de los inversores en este tipo de activos.
Corto Plazo
* Pagarés de empresas
Que son activos con rendimiento implícito emitidos al descuento.
Medioy Largo Plazo
* Bonos y Obligaciones
Son básicamente lo mismo: un préstamo efectuado a la entidad emisora a cambio de una serie de flujos de interés establecidos explícitamente a lo largo de la vida del título. Se puede decir que son aquellos activos de renta fija cuyos plazos de vencimiento van desde los dos años en adelante. Para plazos inferiores a cinco años (bonos), y para vencimientossuperiores (obligaciones).
Bonos Matador
Los bonos matador en concreto son un tipo especial de deuda conocida especialmente por ese nombre ya que es emitida en España con las condiciones especiales de nuestro país.
Esto antes de la entrada del euro era mucho más interesante para empresas europeas que compraban gran cantidad de bonos matador en la antigua moneda española, la peseta, queposeía un valor bastante bajo en la unión internacional de moneda en comparación con el resto de las de la actual Unión Europea. Actualmente y debido a la zona única comprar bonos matador para una empresa Alemana no tiene sentido, porque al mismo precio y condiciones compra bonos en su país de origen.
Cédulas hipotecarias
Las cédulas hipotecarias son valores emitidos por entidades oficiales decrédito, cajas de ahorro, bancos privados, sociedades de crédito hipotecario y entidades cooperativas de crédito y se diferencian de otros activos de renta fija por las garantías que ofrecen respecto del pago de intereses y la amortización ya que están garantizadas por la totalidad de los préstamos hipotecarios que sus emisores tienen concedidos.
Emisiones titulizadas
La titulizaciónconsiste en la conversión de una serie de flujos de caja, originados por un activo, en títulos o valores negociables en los mercados de capitales. Los primeros procesos de titulización, tal y como los conocemos hoy en día, comenzaron en Estados Unidos centrados en la titulización de activos hipotecarios.
El proceso titulizador en España comenzó en la década de los 90. Hasta 1996 estuvo centrada en...
Mercados Financieros |
Iván García González Javier Sanz Barroso Fco. Javier García Monzón |
1. AIAF
· ¿Qué es?
El AIAF es el mercado de referencia para la Deuda Corporativa o renta fija privada integrado en Bolsas y Mercados Españoles (BME), es un Mercado Secundario Oficial organizado, cuya Sociedad Rectora es AIAFMercados de Renta Fija S.A.
Es un Mercado que se integra en el grupo de los denominados “mercados regulados” en contraprestación con los mercados (OTC) “over the counter” ya que está sometido al control administrativo por parte de las autoridades, y supervisión en materia de admisión a cotización de valores y difusión de la información. Es precisamente la existencia de esta normativa interna deobligado cumplimiento por los miembros, compuesta por un Reglamento del Mercado, circular e instrucciones, la que le otorga la cualidad de mercado organizado.
Su origen está en unas reuniones celebradas a instancia del Banco de España en 1986, en las que se creó la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros (AIAF). Desde su creación, ha experimentado un formidable desarrollo en las últimasdécadas, dando lugar a las infraestructuras y plataformas necesarias para dar cauce a este mercado de financiación empresarial, que hoy es uno de los más modernos, fluidos y transparentes del mundo.
En la actualidad cuenta con alrededor de 80 miembros, entre los que se encuentran los principales bancos, cajas de ahorros, sociedades y agencias de valores de nuestro sistema financiero.
· Activosnegociados en AIAF
Los activos cotizados y negociados en la (AIAF), se adecúan a las necesidades de los emisores en cuanto a las necesidades de financiación, las distintas estructuras de balance y los distintos plazos; así como a la demanda de los inversores en este tipo de activos.
Corto Plazo
* Pagarés de empresas
Que son activos con rendimiento implícito emitidos al descuento.
Medioy Largo Plazo
* Bonos y Obligaciones
Son básicamente lo mismo: un préstamo efectuado a la entidad emisora a cambio de una serie de flujos de interés establecidos explícitamente a lo largo de la vida del título. Se puede decir que son aquellos activos de renta fija cuyos plazos de vencimiento van desde los dos años en adelante. Para plazos inferiores a cinco años (bonos), y para vencimientossuperiores (obligaciones).
Bonos Matador
Los bonos matador en concreto son un tipo especial de deuda conocida especialmente por ese nombre ya que es emitida en España con las condiciones especiales de nuestro país.
Esto antes de la entrada del euro era mucho más interesante para empresas europeas que compraban gran cantidad de bonos matador en la antigua moneda española, la peseta, queposeía un valor bastante bajo en la unión internacional de moneda en comparación con el resto de las de la actual Unión Europea. Actualmente y debido a la zona única comprar bonos matador para una empresa Alemana no tiene sentido, porque al mismo precio y condiciones compra bonos en su país de origen.
Cédulas hipotecarias
Las cédulas hipotecarias son valores emitidos por entidades oficiales decrédito, cajas de ahorro, bancos privados, sociedades de crédito hipotecario y entidades cooperativas de crédito y se diferencian de otros activos de renta fija por las garantías que ofrecen respecto del pago de intereses y la amortización ya que están garantizadas por la totalidad de los préstamos hipotecarios que sus emisores tienen concedidos.
Emisiones titulizadas
La titulizaciónconsiste en la conversión de una serie de flujos de caja, originados por un activo, en títulos o valores negociables en los mercados de capitales. Los primeros procesos de titulización, tal y como los conocemos hoy en día, comenzaron en Estados Unidos centrados en la titulización de activos hipotecarios.
El proceso titulizador en España comenzó en la década de los 90. Hasta 1996 estuvo centrada en...
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