Ajuste A La Posicion Financiera De La Firma














PROGRAMA DE AJUSTE
A LA
POSICION FINANCIERA DE LA FIRMA
(ENSAYO)




AUTOR
MBA Ing.Co. ARMANDO HENRIQUEZ R.MCIc
ahenriquez35@yahoo.com.ar













SANTA CRUZ, NOV'93


INDICE DE CONTENIDOS

PRESENTACION, 1

CAPITULO I:
MARCO CONCEPTUAL

11. La posicion financiera,
12. El indice de liquidez
13. El indice de solvencia de respaldo
14. El indice de solvencia de riesgo y suinteraccion
con el indice de respaldo
15. Objetivo del programa de ajuste a la posicion financiera

CAPITULO II:
FORMULACION DEL PROGRAMA DE AJUSTE A LIQUIDEZ

21.cuantificacion del indice de liquidez deseada
22.cuantificacion del rango de liquidez normal
23.cuantificacion del indice de liquidez de la firma
24.decision sobre el nivel de liquidez a alcanzar
25.configuracion delprograma de opciones de ajuste
a liquidez
26.cuantificacion de los ajustes
27.balance patrimonial ajustado.
.
CAPITULO III:
FORMULACION DEL PROGRAMA DE AJUSTE A SOLVENCIA DE
RESPALDO.

31.cuantificacion del indice de solvencia deseada
32.cuantificacion del rango de solvencia normal
33.cuantificacion del indice de solvencia de la firma
34.decision sobre el nivel de solvenciaa alcanzar
35.configuracion del programa de opciones de ajuste
a solvencia de respaldo
36.cuantificacion de los ajustes
37.balance patrimonial ajustado.
PRESENTACION

En este ensayo se propone una metodología para estructurar un programa de ajuste a la posición financiera de la firma.

A los efectos se parte por conceptualizar lo que es la posición financiera de la firma y sudirecta relación con el endeudamiento. A continuación se precisa el alcance real de los índices de liquidez y de solvencia dado el caracter puntual de la información patrimonial. En este último tópico se cuestiona y resuelve sobre la utilidad de estructurar un programa de ajuste a la posición financiera de la firma.
A continuación se entra a estructurar la propuesta metodológica para eldesarrollo de los programas de ajuste a liquidez y de solvencia. En cada caso se examinan las razones por las cuales ambos indicadores no pueden asumir el valor 1 como el idel o el deseable. A partir de esta fundamentación se formaliza un método a traves del cual es posible cuantificar, para la firma, sus índices deseados de liquidez y de solvencia de respaldo. A estos valore se los afecta por uncoeficiente de error estimado dando lugar a valores mínimos y máximos para cada uno de los índices. Cuantificado el rango de normalidad para los índices se procede a cuantificar los valores que estos asumen para la empresa y se toma la decisión del sentido que debe tener el ajuste: aumento o disminución. Establecido el sentido del cambio se procede a tomar la decisión del valor preciso que se deseaasuma el indicador dentro de su respectivo rango de normalidad. Dado el sentido del cambio a introducir se procede a estructurar la table de opciones de cambio. En esta tabla se exploran el conjunto de los cambios en las partidas patrimoniales de la firma que conduciran por igual a la meta de liquidez o solvencia de respaldo deseada. Configurado el conjunto de las alternativas se procede aestablecer la función matemática a traves de la cual se cuantifica el valor que asumen las variables que estan involucradas en la solución. Cada solución se la testea en cuanto a si provoca o no el ajuste esperado. Cuando lo hace se lo cataloga de solución viable y cuando no solución inviable.
A los efectos de exposición se inicia el proceso con el ajuste a la liquidez para continuar con los ajustesa la solvencia de respaldo. Sin embargo es perfectamente posible invertir el proceso.
Cualquiera que sea el camino elegido, liquidez-solvencia o solvencia-liquidez, debe considerarse que la solución al segundo indicador debe arrancar desde el balance corregida por la solución de ajuste al otro indicador. Aún más, el conjunto de soluciones para un determinado índicador debe arrancar de una de...