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“MERCADOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS”
(OB GADE, TERCER CURSO, PRIMER CUATRIMESTRE)
TEMA 3 :”RENTA FIJA, PUBLICA Y PRIVADA”
(1º PARTE)

3. “RENTA FIJA, PÚBLICA Y PRIVADA”
3.1.- EL MERCADO INTERBANCARIO

Introducción : Son Mercados Monetarios, (habitualmente conocidos como
mercados de dinero), y responde a un conjunto de mercados donde las entidades de
crédito se cruzan instrumentosfinancieros de gran liquidez y seguridad, (bajo riesgo),
generalmente, a corto plazo.
Dada las características de sus activos forman parte del mismo, el MERCADO
INTERBANCARIO DE DEPÓSITOS y determinados mercados de renta fija, los de
DEUDA PUBLICA, como las Letras del Tesoro y los de renta fija privada, cuyos
máximos exponentes son el MERCADO AIAF, el MERCADO HIPOTECARIO y el
MERCADOINTERBANCARIO DE DIVISAS.
Debemos considerar todos estos Mercados muy ligados a la instrumentación de la
política monetaria dada las características de los activos negociados en ellos, ya que
suponen el control de las disponibilidades líquidas e indirectamente determinan el
volumen del dinero en circulación
*MERCADO INTERBANCARIO DE DEPÓSITOS es el MERCADO DEL EUROSISTEMA en
el que se realizan dos tiposde operaciones:
1).- Operaciones de regulación monetaria entre las entidades de crédito y el
Banco Central Europeo a través del SEBC.
2).- Operaciones entre las propias entidades de crédito (depósitos transferibles y
no transferibles y repos.)

Características y funciones: Además de las reseñadas de sus activos, otro rasgo
destacable de los mercados interbancarios es el carácter mayoristade la
negociación de los activos objeto de transacciones, ya que este mercado permite a las
entidades de crédito:
•

Gestionar de forma eficaz los excedentes de tesorería
• Cubrir desajustes temporales del coeficiente legal de caja
• Financiar operaciones activas a otras entidades de crédito
• Servir como punto de referencia para la formación de los tipos de interés a
corto plazo
Estasoperaciones pueden ser :
a) Operaciones simples de cesión de fondos a otras entidades participantes
en el mercado.
b) Operaciones dobles de compra-venta de activos con pacto de retrocesión o
repos
La intervención en estos mercados de Entidades de Crédito, “brokers” especializados
e incluso los BCN, hace que los medios técnicos con los que cuentan para
facilitar dichas transacciones yoperaciones sean de alta cualificación, por ejemplo,
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(OB GADE, TERCER CURSO, PRIMER CUATRIMESTRE)
TEMA 3 :”RENTA FIJA, PUBLICA Y PRIVADA”
(1º PARTE)

la

liquidación de las operaciones, se realiza a través del sistema
y el mercado interbancario de Madrid, está gestionado por el Banco
de España, no obstante, sobre todo las grandes entidades realizanoperaciones de
demanda u ofertas de depósitos en euros, en otros mercados
interbancarios, tanto dentro del EUROSISTEMA como en otros estados.
TARGET2

3.1.1.-TIPOS DE REFERENCIA: EL EURIBOR o “EUROPE INTERBANK
OFFERED RATE” o “tipo europeo de oferta interbancaria”. EL EURIBOR es el tipo
de interés aplicado a las operaciones entre bancos de Europa, es decir, el porcentaje
que paga como tasaun banco cuando otro le presta dinero.

Definicion : Es la tasa de referencia del mercado monetario del euro y ha sido
patrocinado y elaborado por la Federación Bancaria Europea (FBE), que representa a
4.500 bancos dentro de los 25 países miembros de la Unión Europea y de la
ACI, (División de la Asociación de Mercados Financieros de la UEM).
La determinación del BCE de no publicar referenciasde mercados de los que no tenga
el control directo, determina la necesidad de elaborar este índice por organizaciones no
públicas, por lo que esta responsabilidad tenía que ser asumida por un organismo de
carácter
privado,
gozando,
la
anteriormente
mencionada
asociación
europea, de la suficiente solvencia como para realizar dicha responsabilidad.

Proceso de elaboración del EURIBOR:...