Algunos determinantes de inversión de cartera en méxico

INVERSIÓN EXTRANJERA DE CARTERA: UN MODELO

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA METROPOLITANA
DIVISIÓN DE CIENCIAS SOCIALES Y HUMANIDADES DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

ALGUNOS DETERMINANTES DE INVERSIÓN DE CARTERA EN MÉXICO
TESINA QUE PARA OBTENER LA LICENCIATURA DE ECONOMÍA PRESENTAN:

VERÓNICA LÓPEZ ROLDÁN LIDIA ROMERO PÉREZ
ASESOR: DR. JULIO FERNANDO GOICOECHEA MORENO MÉXICO 2005

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II

INVERSI ÓN

DE

CARTERA:

UN

MODELO

ECONOMÉTRI CO

ÍNDICE

RESUMEN ........................................................................................................ 1

1. INTRODUCCIÓN..................................................................................... 2

2. MODELO .................................................................................................2

3. RESULTADOS ........................................................................................ 3

4. CONCLUSIONES.................................................................................... 5

BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................... 6

ANEXO I................................................................................................ 7

II

INVERSIÓN EXTRANJERA DE CARTERA: UN MODELO

I. RESUMEN El presente trabajo estima el comportamiento de la inversión extranjera de cartera en México durante el periodo de 1981.01 a 2003.12 por medio de un modelo de dos ecuaciones. En la primera, los fondos invertidos en el mercado de dinero propiedad de residentes extranjeros depende de la prima de tasas deinterés México-Estados Unidos y de la tasa de interés en términos nominales de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos. En la ecuación dos el monto total de la inversión extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores depende del cociente de índices bursátiles Bolsa Mexicana de Valores-Dow Jones, del índice de la producción industrial de Estados Unidos y del tipo de cambio real bilateral México-EstadosUnidos. El coeficiente de elasticidad de los saldos de residentes extranjeros en el mercado de dinero es inelástico (0.58) con respecto a la prima de tasas de interés de México-Estados Unidos. Dichos saldos con respecto a la tasa de interés estadounidense registraron un coeficiente de elasticidad negativo e inelástico (-0.51). En la ecuación dos la respuesta del monto total de la inversiónextranjera en la Bolsa Mexicana de Valores ante el diferencial de índices bursátiles Bolsa Mexicana de Valores-Dow Jones es básicamente elástico (0.91). Sin embargo, dicha inversión con respecto al índice de la producción industrial de Estados Unidos muestra un resultado negativo e inelástico (-0.42). Por otra parte, el monto total de la inversión extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores arroja uncoeficiente positivo e inelástico con respecto al tipo de cambio real (0.42). Por lo cual se puede determinar que la inversión extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores no se muestra tan sensible ante el índice de la producción industrial ni tampoco con respecto al tipo de cambio real, pero resulta prácticamente elástica frente al diferencial de índices bursátiles Bolsa Mexicana de Valores-DowJones.

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I NVERSI ÓN

DE

CARTERA:

UN

MODELO

ECONOMÉTRI CO

1. INTRODUCCIÓN El objetivo de este trabajo es estimar algunos aspectos de la inversión extranjera de cartera referida al mercado de valores y al mercado de dinero en México; ambos mercados están denominados en moneda local. La inversión extranjera de cartera, también conocida como de portafolio es realizada por laspersonas físicas y morales que no son residentes del país donde hacen la adquisición de activos financieros (compra de bonos y acciones).1 La inversión de cartera está constituida por activos de alta liquidez y gran movilidad.

2. MODELO Se plantea un modelo con dos ecuaciones referidas al mercado de dinero y al accionario. Es decir, + ICD = f(r/r*, r*) (1)

donde ICD representa los fondos...