ALICORP RESEÑA HISTORICA
Páginas: 14 (3315 palabras)
Publicado: 14 de junio de 2014
Enero 03, 2014
ALICORP S.A.A.
ALICORC1
Seguimiento de Cobertura: Crecimiento económico del país, y de la demanda
interna en países como Chile y Colombia benefician su desempeño nacional e
internacional respectivamente. Su más cercano objetivo es su expansión a nivel
regional. Muchas de sus marcas son líderes a nivel nacional en diversos países.
Recomendación de Inversión: Compra
Preciode la acción
2009
2010
2011
2012
Utilidad Neta (miles PEN)
222,759
285,647
322,510
315,613
Acciones en Circulación (miles)
854,580
854,580
854,580
854,580
0.261
0.334
0.377
0.369
Utilidad por Acción (UPA)
Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
2013
Flujo de caja libre
2014
389,226
-11,038
2015
2016
2017
2018
20192020
2021
2022
191,543 176,703 222,726 254,303 290,888 275,448 334,837 15,818,440
VAN 10,000,535 PEN
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
Tasa Riesgo País
Costo del Accionista (re)
CCPP
5.0%
8.43%
1.14%
6.74%
6.38%
Pasivo no Corriente (PNC)
Patrimonio (PAT)
Beta apalancado
Beta del Sector
712,700PEN
2,022,547PEN
0.95
0.70
Perfil Generalde la Empresa
Ubicación: Av. Argentina 4793 Carmen de la Legua Reynoso – Callao, Perú.
Industria: Consumo masivo
Descripción: Alicorp es la empresa líder del sector en el mercado nacional,
contando con presencia en Latinoamérica, Estados Unidos y China.
Productos y Servicios: Aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas,
jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescosinstantáneos, alimentos
balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de
pescado con alto contenido de Omega 3
Dirección de Internet: www.alicorp.com.pe
Analistas:
Claudia de la Cruz
claudia.delacruz@pucp.pe
Carlos Dongo
cdongop@pucp.pe
Juan Espinoza
juan.espinozac@pucp.edu.pe
Benjamín Madueño
bmanuenoabogados@gmail.com
Director de Investigación:
EduardoCourt
ecourt@pucp.edu.pe
Reporte Financiero Burkenroad Perú – (ALICORP S.A.A.)
EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION
Figura 1. Precios de las Acciones de Alicorp S.A.A
Adaptado de Bolsa de Valores de Lima
RESUMEN DE
INVERSIÓN
TESIS DE
INVERSIÓN
En base al método de valoración por descuento de flujos se estimó un
precio objetivo para la acción de 11.8 soles, 30% superior al preciopromedio registrado en diciembre del presente año. Considerando ello y
las buenas perspectivas económicas para los próximos años, se
recomienda la compra de la acción.
Alicorp tiene una posición de liderazgo en el mercado nacional al ser
líder o estar entre las principales empresas en cada una de las categorías
donde participa. Sus marcas tienen alta recordación y cuenta con una
ampliared de distribución a nivel nacional. Adicionalmente, la demanda
local posee buenas perspectivas de crecimiento para los próximos años.
Por otro lado, la empresa se encuentra en un proceso de expansión
mediante la adquisición de empresas a nivel nacional e internacional que
planea sostener por los próximos años (entre sus últimas adquisiciones
están Pastificio Santa Amalia de Brasil, Salmofoodde Chile y el Grupo
Incalsa a nivel local). Al cierre del 2012, contaba con presencia en 19
países y las exportaciones representaron el 11% de sus ventas netas.
En el aspecto financiero, se espera que el crecimiento de la empresa,
sumado a su estructura financiera con un nivel de apalancamiento
conservador, le permita acceder a tasas más bajas para el financiamiento
de deuda, sea estabancaria o para la emisión de bonos corporativos.
2
Reporte Financiero Burkenroad Perú – (ALICORP S.A.A.)
VALUACIÓN
Para realizar la valorización de la acción se utilizó el método de flujo de
caja descontado para los próximos diez años, considerando los periodos
comprendidos entre 2013 y 2022. Los flujos fueron traídos a valor
presente utilizando como tasa de descuento al WACC y se...
ALICORP S.A.A.
ALICORC1
Seguimiento de Cobertura: Crecimiento económico del país, y de la demanda
interna en países como Chile y Colombia benefician su desempeño nacional e
internacional respectivamente. Su más cercano objetivo es su expansión a nivel
regional. Muchas de sus marcas son líderes a nivel nacional en diversos países.
Recomendación de Inversión: Compra
Preciode la acción
2009
2010
2011
2012
Utilidad Neta (miles PEN)
222,759
285,647
322,510
315,613
Acciones en Circulación (miles)
854,580
854,580
854,580
854,580
0.261
0.334
0.377
0.369
Utilidad por Acción (UPA)
Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
2013
Flujo de caja libre
2014
389,226
-11,038
2015
2016
2017
2018
20192020
2021
2022
191,543 176,703 222,726 254,303 290,888 275,448 334,837 15,818,440
VAN 10,000,535 PEN
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
Tasa Riesgo País
Costo del Accionista (re)
CCPP
5.0%
8.43%
1.14%
6.74%
6.38%
Pasivo no Corriente (PNC)
Patrimonio (PAT)
Beta apalancado
Beta del Sector
712,700PEN
2,022,547PEN
0.95
0.70
Perfil Generalde la Empresa
Ubicación: Av. Argentina 4793 Carmen de la Legua Reynoso – Callao, Perú.
Industria: Consumo masivo
Descripción: Alicorp es la empresa líder del sector en el mercado nacional,
contando con presencia en Latinoamérica, Estados Unidos y China.
Productos y Servicios: Aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas,
jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescosinstantáneos, alimentos
balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de
pescado con alto contenido de Omega 3
Dirección de Internet: www.alicorp.com.pe
Analistas:
Claudia de la Cruz
claudia.delacruz@pucp.pe
Carlos Dongo
cdongop@pucp.pe
Juan Espinoza
juan.espinozac@pucp.edu.pe
Benjamín Madueño
bmanuenoabogados@gmail.com
Director de Investigación:
EduardoCourt
ecourt@pucp.edu.pe
Reporte Financiero Burkenroad Perú – (ALICORP S.A.A.)
EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION
Figura 1. Precios de las Acciones de Alicorp S.A.A
Adaptado de Bolsa de Valores de Lima
RESUMEN DE
INVERSIÓN
TESIS DE
INVERSIÓN
En base al método de valoración por descuento de flujos se estimó un
precio objetivo para la acción de 11.8 soles, 30% superior al preciopromedio registrado en diciembre del presente año. Considerando ello y
las buenas perspectivas económicas para los próximos años, se
recomienda la compra de la acción.
Alicorp tiene una posición de liderazgo en el mercado nacional al ser
líder o estar entre las principales empresas en cada una de las categorías
donde participa. Sus marcas tienen alta recordación y cuenta con una
ampliared de distribución a nivel nacional. Adicionalmente, la demanda
local posee buenas perspectivas de crecimiento para los próximos años.
Por otro lado, la empresa se encuentra en un proceso de expansión
mediante la adquisición de empresas a nivel nacional e internacional que
planea sostener por los próximos años (entre sus últimas adquisiciones
están Pastificio Santa Amalia de Brasil, Salmofoodde Chile y el Grupo
Incalsa a nivel local). Al cierre del 2012, contaba con presencia en 19
países y las exportaciones representaron el 11% de sus ventas netas.
En el aspecto financiero, se espera que el crecimiento de la empresa,
sumado a su estructura financiera con un nivel de apalancamiento
conservador, le permita acceder a tasas más bajas para el financiamiento
de deuda, sea estabancaria o para la emisión de bonos corporativos.
2
Reporte Financiero Burkenroad Perú – (ALICORP S.A.A.)
VALUACIÓN
Para realizar la valorización de la acción se utilizó el método de flujo de
caja descontado para los próximos diez años, considerando los periodos
comprendidos entre 2013 y 2022. Los flujos fueron traídos a valor
presente utilizando como tasa de descuento al WACC y se...
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