ALSEA Analisis Fundamental










Análisis Fundamental 1T 2015
ALSEA, S.A.B. DE C.V.








Administración de Portafolio de Inversiones
Profesora: Najhda Guerrero Jezzini

Myrna Alejandra Peña Muñoz
A00812387

Junio 19, 2014
Monterrey, N.L.
VARIABLES ECONOMICAS
ENTORNO NACIONAL
Dada la poca recuperación que esta teniendo la economía de México en base a la debilidad vista en el primer trimestre del 2015, teniendo uncrecimiento de tan solo 0.4% en el primer trimestre del año frente al trimestre anterior. Esto debido a la lenta recuperación en la demanda interna y un menor avance en la industria manufacturera. Se espera que en el segundo semestre del año la actividad económica en México se recupere con lo que se podría mantener las expectativas de que Alsea mantendrá tasas de crecimiento de dos dígitos como enel 2014 dada la consolidación de Vips y Grupo Zena y la apertura de nuevas tiendas, estos dos determinantes hicieron que Alsea en el 1T 2015 tuviera un incremento en sus ventas netas de 84%. Una variable económica importante para Alsea es la confianza del consumidor y en mayo del 2015 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) aumentó 1.1% a tasa anual desestacionalizada apoyado por unaexpectativa doméstica más positiva, un mejor desempeño laboral y la desaceleración de la inflación aunque queda un panorama desfavorable dada la inseguridad nacional, menor producción petrolera, debilidad económica a nivel mundial, inestabilidad financiera internacional, depreciación de la moneda nacional.

ENTORNO INTERNACIONAL
La lenta recuperación de Estados Unidos ha ido frenando el crecimiento denuestro país y a su vez que México tenga un tipo de cambio más alto, por lo que se podría esperar cierta presión en el margen bruto relacionado con la depreciación que ha presentado el peso frente al dólar dada la estructura de costos en dólares de Alsea, pero con la integración de Vips se modificó y de ser un 30% los insumos en dólares ahora sólo es el 20% y corresponde a materias primas como queso,peperoni y empaque. Alsea cuenta con coberturas tanto para los insumos como para el tipo de cambio, mismos que estarían venciendo entre el primer y segundo trimestre de 2015. Existe riesgo de mercado debido a que las fluctuaciones cambiarias y la devaluación o depreciación de las monedas locales de los países donde participa Alsea, podrían limitar la capacidad de la Entidad para convertir lasmonedas locales a dólares u otras divisas y afectar sus actividades, resultados de operación y situación financiera.


VARIABLES CUALITATIVAS
TIPO DE ADMINISTRACIÓN
La administración está a cargo de 1 Consejo de Administración: compuesto de 10 miembros, de los cuales 5 son consejeros patrimoniales y 5 son independientes, contando con un consejero patrimonial como presidente. Estos fueron nombradosmediante la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 14 de marzo de 2014.
Preocupada por tener una visión imparcial de la planeación estratégica, Alsea ha incorporado la figura del Consejero Independiente, que hoy representa el 50% del total de los Consejeros, porcentaje que sobrepasa el 25% exigido por la Ley del Mercado de Valores.
En Alsea no existe la figura deConsejero Suplente, ya que considera que de no asistir el Consejero Propietario a las sesiones del Consejo de Administración, diluye con ello sus obligaciones frente al resto de los miembros de dicho consejo. En la empresa se puede convocar a una Junta de dicho órgano colegiado a solicitud de por lo menos el 25% de los Consejeros.

CONSEJO DE ADMINISTRACION
Alberto Torrado Presidente del Consejode Administración
Nacido en México, D.F. en 1963, es egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México. Tiene un postgrado en el Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresas.

Alberto fue Director Corporativo de DIA de 1998 a 2001; durante el 2002 se desempeñó como Presidente del Consejo de Administración de Alsea y de 2004 a 2007 fungió como Director General. Desde 2007 se desempeña...