ALT FINANC MERCADO VALORES

SMV
Superintendencia del Mercado de Valores

Regulación

Alternativas de
Financiamiento a través del
Mercado de Valores

Supervisión
Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Educación y
Difusión
Lima, junio 2012
Mercado de
Valores

SMV

Agenda

Superintendencia del Mercado de Valores



Características del sistema financiero



Fuentes de financiamiento empresarial



Financiamiento en elmercado de valores



La oferta pública de valores



Casos exitosos de oferta pública



El rol del regulador

SMV

Características del Sistema Financiero
Características del Sistema Financiero

Superintendencia del Mercado de Valores

Intermediación
Indirecta

DINERO

DINERO
DINERO

DINERO

Ahorristas

Banco

Intermediación
Directa

VALORES

(ACCIONES, BONOS, INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO)DINERO

Oferta pública

Inversor

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Fuentes de financiamiento empresarial

Superintendencia del Mercado de Valores

 Capital propio
 Capitalización de utilidades

 Aportes de capital
 Proveedores
 Financiamiento Bancario
 Micro financiamiento


Cajas Municipales y rurales, Edpymes,
Cooperativas, ONG

 Mercado de Valores

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Superintendencia del Mercado de Valores

Financiamiento en elmercado de valores

 Alternativa o complemento al financiamiento bancario
convencional.
 Diferentes formas de financiamiento:
 Emisión de acciones
 Emisión de deuda de corto plazo
 Emisión de deuda de largo plazo
 Un único mecanismo: La oferta pública de valores
 El uso de las distintas alternativas depende de las
necesidades de la empresa y de su grado de desarrollo
(cultura financiera).
Prerrequisito: Las empresas deben estar preparadas para
acceder al mercado de valores.
 Apertura de su capital a terceros
 Gobierno corporativo
 Adecuación de la información financiera a los estándares
internacionales

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Superintendencia del Mercado de Valores

Oferta pública de Valores

¿Qué es una Oferta
Pública?

Oferta Pública
Primaria

Oferta Pública
Secundaria

Invitación adecuadamentedifundida, que
una persona, natural o jurídica, dirige al
público en general, o a determinados
segmentos de éste, para realizar cualquier
acto jurídico referido a la colocación,
adquisición o disposición de valores
mobiliarios.
Oferta pública de nuevos valores que efectúan
las personas jurídicas.
Se requiere la inscripción del valor y registro del
prospecto informativo

Tiene por objeto latransferencia de valores
emitidos y colocados previamente. Constituyen
ofertas secundarias entre otras, la Oferta Pública
de Adquisición (OPA), la Oferta Pública de
Compra (OPC), la Oferta Pública de Venta (OPV)
y la Oferta de Intercambio (OPI)-

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Estructura del Mercado de Valores

Superintendencia del Mercado de Valores

 Mercado primario de valores: emisiones de acciones,
bonos, instrumentos decorto plazo y similares que se
colocan por primera vez en el mercado.
 Las emisiones primarias constituyen la vía de
financiamiento directo por excelencia que tienen
las empresas del sector real y financiero para levantar
fondos.
 Mercado secundario de valores: acciones, bonos,
instrumentos de corto plazo previamente emitidos y que se
negociación en la bolsa o fuera de ella. El mercado
secundariomás importante en el Perú es el de acciones
que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.
 Mercado secundario de bonos e instrumentos de
deuda poco desarrollado.
 Mercado secundario de acciones reducido.
 Los mercados de valores son altamente sensibles a la
coyuntura internacional.

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Superintendencia del Mercado de Valores

Oferta Pública Primaria (OPP)

Participantes
1.

Emisor: Personanatural o jurídica. En el Perú los principales
emisores primarios son el Estado, a través del MEF; el Banco
Central de Reserva, que emite certificados de depósito, y las
corporaciones privadas.

2.

Inversionista: Aquel al que se dirige la oferta. Los mayores
inversionistas son las AFP, fondos mutuos y otros institucionales.

3.

Entidad estructuradora: Apoya al emisor en estructurar la
operación y...