Anàlisi Del Control Corporatiu, Accciona S.A.

Anàlisi del Control Corporatiu: ACCIONA S.A.
Referències Informatives: - Base de dades SABI, accessible des de la biblioteca UdG - Portal de la CNMV http://www.acciona.es/

Estructura de la Propietat:
ACCIONA: Estructura de la propietat (12/2012)
Accionistes TUSSEN DE GRACHTEN B.V. ENTREAZCA B.V. INVERAHORRO SL JELICO NETHERLANDS B.V. NOVERTINO N.V. NEWTON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITEDSAYOA, SICAV, SA ADARA STAR SL FIDELITY INTERNATIONAL COMPANY, LTD BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO. CARTERA MOBILIARIA, SICAV, SA UBS AG via its funds BLACKROCK, INC. via its funds GOVERNMENT OF NORWAY via its funds MESSA BUXAREU MERCEDES Nombre d'accionistes IH 5 principals Accionistes IH 10 principals Accionistes % propietat % acumulat 27,8 27,8 27,43 55,23 4,56 59,79 3,5 63,29 3,5 66,79 2,92 69,712,05 71,76 1,76 73,52 1,71 75,23 1,29 76,52 0,96 77,48 0,91 78,39 0,84 79,23 0,83 80,06 0,81 80,87 256
0,157 0,159

Estructura de propietat concentrada, control dels dos principals accionistes. Model de Interessats.

Estructura Financera
ACCIONA: Estructura Financera (milions) 2011 Patrimoni Net 5.645 Capital 64 Reserves i Benefici 5.581 Passiu No Corrent 8.785 Passiu Corrent 5.897 Patrim. Neti Passiu 20.327 Patrimoni Net (Fons Propis) 27,8% Passiu 72,2% Passsiu No Corrent 43,2% Passiu Corrent 29,0% 2011 72,2% 0,3% 27,5% 2010 70,4% 0,3% 29,3%

2010 6.063 64 5.999 7.039 7.400 20.502 29,6% 70,4% 34,3% 36,1%

2009 6.088 64 6.024 8.978 5.417 20.483 29,7% 70,3% 43,8% 26,4%

% Finançament Alié % Finançament propi extern % Finançament propi intern

2009 Var. 2009-11 70,3% 2,8% 0,3%0,8% 29,4% -6,6%

S’ha reduït el volum i pes del finançament propi intern i s’ha incrementat el volum i pes del finançament aliè.
Considerant les teories sobre l’estructura de capital: - el % que representa el deute dins l’estructura financera de l’empresa ha augmentat. Aquesta tendència no seria lògica des del punt de vista de la Teoria de la Jerarquia Financera,

- l’increment enl’endeutament redueix el fluxos de caixa alliberats (Free cash flows), reduint la capacitat discrecional d’actuació dels directius (redueix la possibilitat que apareguin problemes d’agència).

Estructura de Capital
ACCIONA: Rendibilitat i Palanquejament (milions) 2011 BAIT Despeses Financeres BAT 691 467 224 2010 656 416 240 2009 % var. 2009-11 556 335 221 24,3% 39,4% 1,4%

Rendibilitat EconòmicaRendilibilitat Financera AT Cost Passiu Marge de Palanquejament Palanquejament

3,40%
3,97% 3,18% 0,22% 3,60

3,20%
3,96% 2,88% 0,32% 3,38

2,71%
3,63% 2,33% 0,39% 3,36

25,2%
9,3% 36,7% -43,5% 7,0%

La rendibilitat financera de l’empresa ha augmentat. Aquest increment s’explica per l’augment en la rendibilitat econòmica. Tanmateix, el increment en la rendibilitat financera ha estatinferior al de la rend. econòmica degut al fort increment en el cost del passiu (caiguda del marge de palanquejament). Malgrat aquesta caiguda en el marge de palanquejament, l’empresa ha augmentat al seu palanquejament. Aquesta evolució en l’estructura financera no és congruent amb la teoria financera del Tradeoff.

Estructura del Consell d’Adminsitació Nombre de membres: 13.
Consellers D. JoséManuel Entrecanales Domecq D. Juan Ignacio Entrecanales Franco D. Juan Manuel Urgoiti y López-Ocaña Dª Belén Villalonga Morenés D. Carlos Espinosa de los Monteros Dª. Consuelo Crespo Bofill D. Daniel Entrecanales Domecq D. Fernando Rodés Vilà D. Jaime Castellanos Borrego Dª Miriam Gonzalez Durantez D. Javier Entrecanales Franco Dª. Sol Daurella D. Valentín Montoya Moya Càrrecs PresidenteVicepresidente 1º Vicepresidente 2º Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero Condició Ejecutivo Ejecutivo Independiente Independiente Independiente Independiente Dominical (Entreazca) Independiente Independiente Independiente Dominical (Tussen) Independiente Otros externos Proced. elecció Junta general Junta general Junta general Junta general...