Análisis De Sensibilidad
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Publicado: 22 de agosto de 2011
Análisis de sensibilidad Se estudia la rentabilidad de un proyecto en el cual se fijan los siguientes parámetros: Tasa de inflación Precio base venta energía (€/kW*h) Financiación Años de financiación Tasa de intereses Alquileres base 3% 0,61 80% 20 6% 34.500 €
Al realizar el estudio se obtiene que en el segundo año se ha recuperado el valor de la inversión realizada, es decir, en el segundoaño Partiendo del caso base se ha realizado un análisis de sensibilidad variando los parámetros críticos que se detallan a continuación: Sensibilidad con respecto a la tasa de inflación: Al variar la tasa de inflación se comprueba en los gráficos que el incremento de la tasa de 3 a 12 supondría un aumento del VAN del 3% y si reducimos el parámetro a una tasa de inflación de 0 supondría unadisminución de un 1,5% con respecto al caso original lo cual no supondría una reducción significativa de los beneficios obtenidos en este caso.
VAN vs. t inflación variable
103 103 102 ) 102 % ( 101 N101 A100 V100 99 99 98 0 2 4 6 8 10 12 14
t inflación
El valor TIR varia entorno a un 35% cuando la tasa de inflación aumenta entre un valor de 0 y 12, es una variación importante pero teniendo encuenta el incremento poco significativo del valor VAN conlleva que éste valor no sea necesario tenerlo en cuenta.
TIR vs. t inflación variable
200% 175%
) % ( 150% R I T
125% 100% 0 2 4 6 8 10 12 14
t inflación
Sensibilidad con respecto a los años de financiación: Variando los años en los que se va a financiar el proyecto, como se puede ver en el siguiente gráfico, la variación del VANes despreciable con respecto al caso base, aumentaría un 0,5% si financiáramos el proyecto en 5 años en vez de en 20 años y si lo financiáramos a 25 años se produciría una disminución de éste valor del 0,1%.
VAN vs. años financiación variable
100,6 100,4
) % ( N100,2 A V
100,0 99,8 0 5 10 15 años financiación 20 25 30
Sin embargo, al observar el gráfico del TIR que tenemos debajo vemosque cambiar la financiación de 15 a 25 años no supondría una gran variación, pero sería desaconsejable financiar a 5 o 10 años.
TIR vs. años de financiación variable
180% 160%
) % ( 140% R I T
120% 100% 0 5 10 15 20 25 30
años de financiación
Sensibilidad al porcentaje financiado: Con respecto al porcentaje financiado aunque la varación del VAN sea poco significativa al analizarla gráfica del valor TIR con respecto el pocentaje financiado se obtiene que la financiación superior al 95% produce un aumento exponencial en el valor del TIR.
VAN vs. financiación variable
100,2
) % ( N100,0 A V
100,1
99,9 99,8 0 20 40 60 80 100 120
% financiado
No sería recomendable aumentar el porcentaje financiado por encima del 80% ya que este aumento supondría un incrementosignificativo en los intereses que habría que pagar.
TIR vs. financiación variable
3500% 3000% 2500%
) % ( 2000% R1500% I T1000%
500% 0% 0 20 40 60 80 100 120
% financiación
Sensibilidad a la tasa de intereses El aumento de la tasa de intereses supone una variación importante en el VAN, si se duplicara supondría una reducción del 4% del VAN, la tasa de intereses es un parametro atener en cuenta en la financiación del proyecto.
VAN vs. tasa de intereses variables
105
) 100 % ( N A V 95
tasa de intereses
90 0 2 4 6 8 10 12 14 16
TIR vs. tasa de intereses variables
180%
160%
TIR (%)
140%
120% 100% 0 2 4 6 8 10 12 14 16
tasa de intereses
Sensibilidad al precio de venta de la energía En el caso del precio de compra de la energía, es un parametro quetiene una alta sensibilidad en la inversión, si disminuyera éste parametro a la mitad supondría una reducción del 60% del valor del VAN, es de suponer que el precio de la energía no caerá a la mitad teniendo en cuenta los datos que se tienen sobre este parametro.
VAN vs. precio de la energía variable
140 120
VAN (%)
100 80
60 40
20
0 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8
Precio...
Al realizar el estudio se obtiene que en el segundo año se ha recuperado el valor de la inversión realizada, es decir, en el segundoaño Partiendo del caso base se ha realizado un análisis de sensibilidad variando los parámetros críticos que se detallan a continuación: Sensibilidad con respecto a la tasa de inflación: Al variar la tasa de inflación se comprueba en los gráficos que el incremento de la tasa de 3 a 12 supondría un aumento del VAN del 3% y si reducimos el parámetro a una tasa de inflación de 0 supondría unadisminución de un 1,5% con respecto al caso original lo cual no supondría una reducción significativa de los beneficios obtenidos en este caso.
VAN vs. t inflación variable
103 103 102 ) 102 % ( 101 N101 A100 V100 99 99 98 0 2 4 6 8 10 12 14
t inflación
El valor TIR varia entorno a un 35% cuando la tasa de inflación aumenta entre un valor de 0 y 12, es una variación importante pero teniendo encuenta el incremento poco significativo del valor VAN conlleva que éste valor no sea necesario tenerlo en cuenta.
TIR vs. t inflación variable
200% 175%
) % ( 150% R I T
125% 100% 0 2 4 6 8 10 12 14
t inflación
Sensibilidad con respecto a los años de financiación: Variando los años en los que se va a financiar el proyecto, como se puede ver en el siguiente gráfico, la variación del VANes despreciable con respecto al caso base, aumentaría un 0,5% si financiáramos el proyecto en 5 años en vez de en 20 años y si lo financiáramos a 25 años se produciría una disminución de éste valor del 0,1%.
VAN vs. años financiación variable
100,6 100,4
) % ( N100,2 A V
100,0 99,8 0 5 10 15 años financiación 20 25 30
Sin embargo, al observar el gráfico del TIR que tenemos debajo vemosque cambiar la financiación de 15 a 25 años no supondría una gran variación, pero sería desaconsejable financiar a 5 o 10 años.
TIR vs. años de financiación variable
180% 160%
) % ( 140% R I T
120% 100% 0 5 10 15 20 25 30
años de financiación
Sensibilidad al porcentaje financiado: Con respecto al porcentaje financiado aunque la varación del VAN sea poco significativa al analizarla gráfica del valor TIR con respecto el pocentaje financiado se obtiene que la financiación superior al 95% produce un aumento exponencial en el valor del TIR.
VAN vs. financiación variable
100,2
) % ( N100,0 A V
100,1
99,9 99,8 0 20 40 60 80 100 120
% financiado
No sería recomendable aumentar el porcentaje financiado por encima del 80% ya que este aumento supondría un incrementosignificativo en los intereses que habría que pagar.
TIR vs. financiación variable
3500% 3000% 2500%
) % ( 2000% R1500% I T1000%
500% 0% 0 20 40 60 80 100 120
% financiación
Sensibilidad a la tasa de intereses El aumento de la tasa de intereses supone una variación importante en el VAN, si se duplicara supondría una reducción del 4% del VAN, la tasa de intereses es un parametro atener en cuenta en la financiación del proyecto.
VAN vs. tasa de intereses variables
105
) 100 % ( N A V 95
tasa de intereses
90 0 2 4 6 8 10 12 14 16
TIR vs. tasa de intereses variables
180%
160%
TIR (%)
140%
120% 100% 0 2 4 6 8 10 12 14 16
tasa de intereses
Sensibilidad al precio de venta de la energía En el caso del precio de compra de la energía, es un parametro quetiene una alta sensibilidad en la inversión, si disminuyera éste parametro a la mitad supondría una reducción del 60% del valor del VAN, es de suponer que el precio de la energía no caerá a la mitad teniendo en cuenta los datos que se tienen sobre este parametro.
VAN vs. precio de la energía variable
140 120
VAN (%)
100 80
60 40
20
0 0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8
Precio...
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