Análisis Puleva Biotech

CASO PULEVA BIOTECH
1- ) Análisis patrimonial de la empresa.
* Análisis del activo en 2007:
Dentro del activo o estructura económica en el ejercicio 2007, el peso específico recae fundamentalmente en el activo circulante (activo corriente en el plan nuevo), que representa un 82’4%, lo cual parece lógico teniendo en cuenta que al tratarse de una empresa de fabricación las existencias debentener un gran peso específico.
Dentro del inmovilizado neto (activo no corriente en el nuevo plan) el peso específico recae fundamentalmente en el inmovilizado material, sobre todo en instalaciones técnicas.
Dentro del activo circulante sorprende el gran peso específico que representa el “otro activo circulante”. Del análisis del balance vemos que se trata de las inversiones en empresas delgrupo. No olvidemos que Puleva es un grupo de sociedades que presentan participaciones unas en otras.
La tesorería presenta un nivel adecuado, suponiendo por tanto que en principio no parece que existan recursos ociosos.

* Evolución del activo 2007-2008:
Del análisis del activo del ejercicio 2008 observamos que el inmovilizado neto aumenta mucho su peso específico y por tanto ha disminuidoel circulante. Dentro del neto observamos un aumento significativo de los deudores comerciales, lo cual no es un buen indicativo de la liquidez de la empresa, pues estamos cobrando más tarde, y observamos también una disminución radical del otro activo circulante.
Todo unido parece indicar que las inversiones en empresas del grupo que antes eran más especulativas están adquiriendo carácter depermanencia.

* Análisis del pasivo en el ejercicio 2007:
Dentro de la estructura financiera se observa que el mayor peso específico recae fundamentalmente en los fondos propios que representan un 92% frente al 7% que representan los fondos ajenos, por tanto es una empresa con una gran autonomía financiera, lo cual no es necesariamente eficiente ya que habrá que analizar la rentabilidadeconómica o financiera para concluir si es un nivel óptimo de endeudamiento.
Dentro de los fondos propios, el mayor peso específico son las reservas y esto indica que la empresa lleva una política austera de reparto de dividendos.
Dentro de los fondos ajenos, el mayor peso específico recae sobre el activo circulante, lo cual en principio puede resultar preocupante, pues la mayor parte de sus deudasdeberá devolverlas el año que viene , pero al ser fundamentalmente acreedores se puede negociar con ellos un aplazamiento y no suele implicar gastos financieros.

* Análisis de la evolución del pasivo 2007-2008:
Se observa que la estructura financiera cambia radicalmente, siendo ahora un 60% los fondos propios y un 40% los fondos ajenos.
Se observa también que la disminución del pesoespecífico de los fondos propios se debe al aumento del peso específico de los ajenos, aunque es cierto que el resultado del ejercicio ha disminuido, por lo que habrá que analizar más adelante el motivo.
En los fondos ajenos, vemos que suben bastante los de a c/p y dentro de ellos las deudas con bancos, o sea hemos pedido un préstamo a c/p con lo cual debemos preguntarnos el motivo, y debemos fijarnosen el activo y como ya comentamos, habían aumentado mucho dentro de éste las inversiones a l/p en empresas del grupo, por lo que parece ser que esta empresa va a presentar problemas a c/p.
Como aspecto bueno a destacar hay una subida importante de acreedores a l/p, con lo cual la empresa consigue pagar más tarde a sus proveedores, y esto afectará positivamente al PMM financiero.

2- ) Cálculodel periodo de maduración financiero, comentando de forma razonada los datos obtenidos.
* Periodo de almacenamiento (E1):
E1= [(saldo medio materias primas) / (consumo materias primas)] x 360
Saldo medio materias primas = (Ei + Ef)/2 = (828+1365)/2 = 1096’50
Consumo materias primas= Ei materias primas + Compras materias primas –Ef materias primas = 1847

E1= (1096’50 / 1847) x 360...