analisi provida

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES PROVIDA S.A.
ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

ESTADO DE RESULTADOS
Al mes de septiembre de 2013 AFP Provida alcanzó una Ganancia Neta de M$ 125.207.216, implicando un
aumento de M$ 49.962.529 (66,4%) respecto de la ganancia por M$ 75.244.687 obtenida en igual período delaño anterior. En este resultado es determinante la utilidad generada por la venta de las participaciones
accionarias en AFORE Bancomer de México y AFP Horizonte de Perú (M$ 53.321.391 en conjunto, neta de
impuestos).
Tal como se explicara al cierre de 2012, y como resultado del análisis de venta que el Grupo BBVA iniciara en
mayo de 2012 respecto de su negocio previsional en Latinoamérica,Provida Internacional comenzó a explorar
hacia fines del ejercicio anterior las ofertas existentes, por lo que los valores asociados a sus inversiones en
AFORE Bancomer de México y en la AFP Horizonte de Perú fueron reclasificados a Diciembre de 2012 como
activos disponibles para la venta de acuerdo con la NIIF correspondiente. Luego de los análisis efectuados,
ambas transacciones fueron aprobadaspor el Directorio y en Juntas Extraordinarias de Accionistas, ya que
fueron consideradas beneficiosas para Provida Internacional tanto en términos económicos como en vista del
objetivo societario, ya que de no vender estas participaciones solamente serían inversiones financieras en
empresas con controladores distintos al de Provida.
De esta forma, a principios de enero de 2013 se concretó laventa del 7,5% de AFORE Bancomer en
M$ 61.323.087 a la AFORE XXI Banorte, generando una utilidad antes de impuestos de M$ 38.755.188
(M$ 32.734.188 después de impuestos), mientras que la venta del 15,87% de AFP Horizonte a la filial de BBVA
S.A. Corporación General Financiera S.A en M$ 33.280.912 se concretó a fines de febrero 2013, generando una
utilidad antes de impuestos de M$ 26.833.946 (M$20.587.203 después de impuestos).
En cuanto al negocio recurrrente, cabe señalar que los Ingresos Ordinarios alcanzaron a M$ 128.250.044 a
septiembre de 2013, siendo superiores en M$ 5.754.945 (4,7%) a lo registrado en el mismo período del año
anterior, debido al aumento en el ingreso por comisiones de Provida por M$ 6.818.995 (6,0%). Esto último como
resultado fundamentalmente del incrementoen cotizaciones obligatorias, que generaron mayores comisiones por
M$ 6.692.694 ó 6,0%, dado el crecimiento en la masa imponible de la Administradora (asociado mayoritariamente
al alza en las rentas imponibles de los cotizantes). Como fuera mencionado en análisis anteriores, la base de
comparación de 2012 está positivamente afectada por las cotizaciones rezagadas enviadas por el Instituto dePrevisión Social a fines de 2011 y que fueran acreditadas en enero de 2012, por lo que aislando este efecto se
origina un crecimiento de 7,1% para la masa salarial afecta a comisiones.
El crecimiento en comisiones antes señalado fue en parte compensado por la disminución observada en los
ingresos financieros derivados del contrato del seguro de I&S con vigencia desde enero de 2005 a junio de2009,
con una caída de M$ 827.188 (79,2%) debido a los decrecientes flujos de caja mantenidos por la compañía de
seguros BBVA Vida, ya que el contrato se encuentra en período de run off. Adicionalmente, se registraron
disminuciones en los ingresos percibidos por AFP Génesis de Ecuador, con una caída de M$ 450.216 (7,6%)
debido principalmente a la eliminación del cobro de comisiones por emisión deestados de cuenta y por
mantención de cuentas sumado a menores ingresos por cobros de seguros.
Por su parte, la Utilidad del Encaje implicó un menor resultado por M$ 270.573 (3,2%), ya que al 30 de
septiembre de 2013 se acumuló una utilidad por M$ 8.294.034 que se compara con la utilidad por M$ 8.564.607
del mismo período del año anterior. A septiembre de 2013 la rentabilidad nominal...