Analisis alicorp
Páginas: 20 (4799 palabras)
Publicado: 3 de octubre de 2013
Agosto 27, 2012
ALICORP S.A.A
ALICORCP1
Recomendación de Inversión: Compra.
Seguimiento de Cobertura: Las condiciones y proyecciones favorables de la
economía del país contribuyen con los resultados de la empresa. Agresivo plan
de expansión y consolidación en diferentes mercados de la región. Marcas
líderes en las diferentes categorías de producto.
Indicador
2008
2009
20102011
Utilidad Neta (miles de PEN)
82,631
220,729
284,911
330,671
Acciones en Circulación (miles)
854,580
854,580
854,580
854,580
0.097
0.258
0.333
0.387
Utilidad por Acción (UPA)
Precio objetivo de la acción a 12 meses: PEN 9.01
Valuación (miles de PEN)
2012
Flujo de Caja
Libre
VAN
2013
2014
2015
2016
2017
2018
41,578215,741 365,979 304,240 434,363 432,407 378,768
7,079,017
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
Tasa Riesgo País
Costo del Accionista
CCPP
1.88 %
7.12 %
1.80 %
10.18%
8.80%
Pasivo no Corriente
Patrimonio
Beta apalancado
Beta del Sector
577,677 PEN
1,929,332 PEN
0.58
0.70
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Av. Argentina N° 4793, Carmen de La LeguaReynoso, Callao
Industria: Consumo Masivo
Descripción: ALICORP S.A.A es la empresa comercializadora de productos de
consumo masivo más grande del Perú
Productos y Servicios: Productos de consumo masivo, productos industriales y
de nutrición animal.
Dirección de Internet: www.alicorp.com.pe
Analistas:
Maria Teresa Aguirre
mariateresa.aguirre@goldfields.com.pe
Pedro Canopedro.cano@pucp.edu.pe
Eliana Gálvez
eliana.galvez@gmail.com
Daniel Marín
daniel.marin@pucp.edu.pe
Director de Investigación:
Eduardo Court
ecourt@pucp.edu.pe
Asesor:
Miguel Panez
mpanez@pucp.edu.pe
Reporte Financiero Burkenroad Perú – ALICORP S.A.A
EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
03/01/2008
03/01/2009
03/01/2010
03/01/201103/01/2012
Figura 1. Cotización de la acción común de ALICORP S.A.A en nuevos soles
Adaptado de “Bloomberg”
RESUMEN DE
INVERSIÓN
Se otorga a ALICORP S.A.A una calificación de desempeño superior al
del mercado, es decir, proyectamos que el rendimiento de la acción de la
empresa será superior al retorno del IGBVL en 12 meses.
Mediante el método de flujo de caja descontado se obtuvoque el valor
fundamental de la acción 31.12.2011 fue de PEN 6.68. Dado que el costo
del capital es de 8.80%, el precio objetivo de la acción a 12 meses es de
PEN 9.01
Se recomienda comprar debido a las favorables perspectivas de la
economía, en particular del PBI y del consumo.
TESIS DE
INVERSIÓN
La Empresa se ha consolidado como líder en la producción y
comercialización de productos deconsumo masivo en el país
compitiendo con Kraft y P&G en el mercado peruano. Tiene una
participación de mercado de más del 50% en 8 líneas de producto y de
más de 30% en otras tres líneas en el Perú. Mantiene este liderazgo con
un adecuado manejo de marca, con una importante diversificación de
productos, llegando a diferentes estratos socio-económicos. Además
posee una eficiente red dedistribución que le permite abastecer a
prácticamente el 100% de supermercados y mercados del país.
Los objetivos que la empresa se ha establecido son el de consolidar sus
marcas al interior del país y tener una mayor presencia en los mercados
de la región, mediante la compra de empresas con participación
2
Reporte Financiero Burkenroad Perú – ALICORP S.A.A
interesante dentro de lamisma.
La empresa cuenta con operaciones en Perú, Argentina, Colombia y
Chile y exporta sus productos a 19 países.
El principal factor determinante de la industria de consumo masivo y en
consecuencia de la empresa es el crecimiento del PBI y el nivel de
ingreso y gasto de las familias. Latinoamérica y el Perú en particular
tiene buenas perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo interno...
ALICORP S.A.A
ALICORCP1
Recomendación de Inversión: Compra.
Seguimiento de Cobertura: Las condiciones y proyecciones favorables de la
economía del país contribuyen con los resultados de la empresa. Agresivo plan
de expansión y consolidación en diferentes mercados de la región. Marcas
líderes en las diferentes categorías de producto.
Indicador
2008
2009
20102011
Utilidad Neta (miles de PEN)
82,631
220,729
284,911
330,671
Acciones en Circulación (miles)
854,580
854,580
854,580
854,580
0.097
0.258
0.333
0.387
Utilidad por Acción (UPA)
Precio objetivo de la acción a 12 meses: PEN 9.01
Valuación (miles de PEN)
2012
Flujo de Caja
Libre
VAN
2013
2014
2015
2016
2017
2018
41,578215,741 365,979 304,240 434,363 432,407 378,768
7,079,017
Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
Tasa Riesgo País
Costo del Accionista
CCPP
1.88 %
7.12 %
1.80 %
10.18%
8.80%
Pasivo no Corriente
Patrimonio
Beta apalancado
Beta del Sector
577,677 PEN
1,929,332 PEN
0.58
0.70
Perfil General de la Empresa
Ubicación: Av. Argentina N° 4793, Carmen de La LeguaReynoso, Callao
Industria: Consumo Masivo
Descripción: ALICORP S.A.A es la empresa comercializadora de productos de
consumo masivo más grande del Perú
Productos y Servicios: Productos de consumo masivo, productos industriales y
de nutrición animal.
Dirección de Internet: www.alicorp.com.pe
Analistas:
Maria Teresa Aguirre
mariateresa.aguirre@goldfields.com.pe
Pedro Canopedro.cano@pucp.edu.pe
Eliana Gálvez
eliana.galvez@gmail.com
Daniel Marín
daniel.marin@pucp.edu.pe
Director de Investigación:
Eduardo Court
ecourt@pucp.edu.pe
Asesor:
Miguel Panez
mpanez@pucp.edu.pe
Reporte Financiero Burkenroad Perú – ALICORP S.A.A
EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
03/01/2008
03/01/2009
03/01/2010
03/01/201103/01/2012
Figura 1. Cotización de la acción común de ALICORP S.A.A en nuevos soles
Adaptado de “Bloomberg”
RESUMEN DE
INVERSIÓN
Se otorga a ALICORP S.A.A una calificación de desempeño superior al
del mercado, es decir, proyectamos que el rendimiento de la acción de la
empresa será superior al retorno del IGBVL en 12 meses.
Mediante el método de flujo de caja descontado se obtuvoque el valor
fundamental de la acción 31.12.2011 fue de PEN 6.68. Dado que el costo
del capital es de 8.80%, el precio objetivo de la acción a 12 meses es de
PEN 9.01
Se recomienda comprar debido a las favorables perspectivas de la
economía, en particular del PBI y del consumo.
TESIS DE
INVERSIÓN
La Empresa se ha consolidado como líder en la producción y
comercialización de productos deconsumo masivo en el país
compitiendo con Kraft y P&G en el mercado peruano. Tiene una
participación de mercado de más del 50% en 8 líneas de producto y de
más de 30% en otras tres líneas en el Perú. Mantiene este liderazgo con
un adecuado manejo de marca, con una importante diversificación de
productos, llegando a diferentes estratos socio-económicos. Además
posee una eficiente red dedistribución que le permite abastecer a
prácticamente el 100% de supermercados y mercados del país.
Los objetivos que la empresa se ha establecido son el de consolidar sus
marcas al interior del país y tener una mayor presencia en los mercados
de la región, mediante la compra de empresas con participación
2
Reporte Financiero Burkenroad Perú – ALICORP S.A.A
interesante dentro de lamisma.
La empresa cuenta con operaciones en Perú, Argentina, Colombia y
Chile y exporta sus productos a 19 países.
El principal factor determinante de la industria de consumo masivo y en
consecuencia de la empresa es el crecimiento del PBI y el nivel de
ingreso y gasto de las familias. Latinoamérica y el Perú en particular
tiene buenas perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo interno...
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