Analisis Critico

ANÁLISIS CRÍTICO:
‘Do Publicly Signalled Earnings Management Incentives Affect Analyst Forecast Accuracy?’
By: WILSON, MARK; WU, YI (AVA). Abacus. Sep2011, Vol. 47 Issue 3, p315-342.


I. Resumen Ejecutivo

En el artículo ‘Do Publicly Signalled Earnings Management Incentives Affect Analyst Forecast Accuracy?’ los autores, Mark Wilson y Yi (Ava) Wu, investigan si la eficiencia de lospronósticos de los analistas aumenta por la aparición de un evento públicamente observable, tal como el nombramiento de un nuevo director general (CEO, por sus siglas en inglés), el cual señala los incentivos de gestión de ingresos de una empresa. Este artículo busca examinar la habilidad de anticipar la gestión de ingresos, evidencia relevante tanto para inversionistas y las personas responsables deregular los reportes financieros.
Utilizando como referencia a un panel desbalanceado de empresas australianas entre 1999 a 2007, se investiga si una señal públicamente observable y reconocida de la probabilidad y dirección de la gestión de los ingresos, como el nombramiento de un nuevo CEO, se asocia con pronósticos analíticos de mayor precisión a corto plazo.
También se ponen a prueba doshipótesis que apoyan su investigación: en primer lugar, que los nombramientos de director general se asocian con la disminución de las gestiones de ingresos, y en segundo lugar, que los errores en los pronósticos analíticos aumentan con el nivel de ingresos de la gestión del actual período de los estados financieros.


II. Síntesis del artículo

Las consecuencias económicas de las acciones de ungrupo de terceros han motivado, por algún tiempo, a un importante cuerpo de investigadores contables. Mientras que los estándares de contabilidad permiten una discreción considerable en la medición y presentación de informes
de los intereses devengados, con la intención de permitir que los informes financieros publicados reflejen la información privada de los internos bien informados, estadiscreción también crea un potencial para los internos que abusan de su información privada al estimar acumulaciones, un
fenómeno descrito en la literatura como "gestión de los ingresos". Una gestión de ingresos
puede dar lugar a medidas parciales de ganancias reportadas. Los analistas financieros ayudan a
inversionistas a valorar las empresas haciendo pronósticos bien informados de los determinantesde los valores de la empresa, incluyendo los ingresos, el flujo neto operacional y los dividendos, y puede, potencialmente, reducir los efectos no deseados del mercado de la gestión de los ingresos.
La idea central de este artículo es si la ocurrencia de un evento observable públicamente, generalmente reconocido, que se asocia con la gestión de las ganancias, en este caso el nombramiento de unnuevo CEO, modera la relación entre la gestión de los ingresos
y los errores en los pronósticos. La relevancia de esta cuestión depende de la existencia de una relación significativa entre los nombramientos de CEO y el comportamiento de las gestiones de ingresos subsiguientes de la empresa. Según la literatura previa, los directores generales recién nombrados tienen un incentivo para gestionar losingresos en el año de referencia inicial de su mandato. Esta gestión de los ingresos puede servir para atribuirle responsabilidad de los malos resultados de la empresa al CEO saliente, y bajar el punto de referencia con el que se evalúa el desempeño del nuevo CEO.
Numerosos estudios analizan la relación entre las decisiones discrecionales de contabilidad y nombramientos de CEO y reportandiversos resultados. Muchos estudios, ya sean devengos contables específicas, y devengos totales como un poder para la gestión de los ingresos, informan que las opciones contables discrecionales reducen las ganancias reportadas en el primer año de ocupación los nuevos CEO.
Teniendo en cuenta los resultados inconsistentes reportados en la literatura existente, volvemos a probar la relación entre el...