analisis de estados contables

ANALISIS DE ESTADOS CONTABLES
PARA ADJUDICACION DE PRESTAMOS
A PyMEs














Diciembre, 2001





SUMARIO

Página
RESUMEN 5
INTRODUCCIÓN 6
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS 12
INDICES DE LIQUIDEZ 12
Indice de Liquidez Corriente 12
Indice de Liquidez Seca o Prueba Acida 12
Indice de Liquidez Total 13
Capitalde Trabajo 13
Flujo de Fondos 14
RAZONES O INDICADORES PATRIMONIALES 15
INDICES DE ENDEUDAMIENTO 15
Razón Deuda- Capital 16
Indice de endeudamiento propiamente dicho 16
Indice de solvencia 17
Relación o indicador del grado de inmovilización 17
Financiación de las inmovilizaciones 17
Valor de Libros 18
RAZONES O INDICADORES ECONOMICOS19
INDICES DE COBERTURA 19
Veces que se ha ganado los intereses 19
Razón de cobertura de Cargos Fijos 19
Razón de cobertura total 19
INDICES DE RENTABILIDAD 20
Margen de Utilidad Bruta 20
Margen de Utilidad Neta 20
Relación de rentabilidad Ordinaria
Página
Rendimiento sobre activos 21
Rentabilidad de las utilidadesnetas de operación 21
Efecto palanca (Leverage) 22
Tasa de rentabilidad (fórmula Dupont) 22
Rentabilidad del capital 23
Rendimiento del patrimonio neto 23
RAZONES O INDICADORES OPERATIVOS 24
INDICES DE ROTACIÓN 24
Rotación de los inventarios 24
Rotación de los activos 24
Rotación del capital de trabajo operativo 25
Período promediode cobro 25
Rotación de cobranzas ó días en la calle 25
Plazo medio de pago de deudas 26
Ciclo operativo 26
Punto de equilibrio 27
Punto de cierre financiero 28
Margen de seguridad 28
RAZONES O INDICADORES DE MERCADO 29
Relación Utilidad por acción 29
Relación precio, utilidad por acción (Price Earning Ratio) 29
Relacióncotización valor de libros 29
CONCLUSION 30
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL BANCO 32
BIBLIOGRAFIA 34
ANEXOS 35


RESUMEN

Tras la restricción crediticia desatada por la crisis financiera, las pequeñas y medianas empresas argentinas sólo financian con los bancos el 5 por ciento de sus requerimientos de capital. Como consecuencia de esta restricción, los créditos que las entidades financierasotorgan a las PyMEs tienen condiciones cada vez más gravosas.
Este trabajo intenta exponer, en primer lugar, cuáles son las pautas que las entidades financieras siguen para decidir el otorgamiento o la denegación de un crédito, en segundo lugar se procede a detallar las distintas herramientas de que se valen para efectuar el análisis en los cuales se encuentran el análisis vertical, el análisishorizontal, las razones o indicadores financieros y el flujo de fondos proyectado.
Se realiza un detalle de los indicadores, ratios ó índices más importantes que se utilizan, si bien existen diversas clasificaciones de los mismos se ha escogido aquella que los agrupa en patrimoniales, financieros, económicos operativos y de mercado o bursátiles.
En tercer lugar, y con el objetivo de aplicar todolo expuesto a un caso real, se anexa el análisis realizado por un banco privado para otorgar un crédito a una Pyme.
En el presente trabajo se intenta poner énfasis en el hecho de que si bien todos los análisis “matemáticos" son importantes, y aportan información acerca de la situación económico-financiera de la empresa, las decisiones son tomadas teniendo en cuenta el entorno (las perspectivasque el mercado ofrece a la industria en que se desarrolla la entidad bajo análisis), la historia de la empresa (su trayectoria en el ramo, la evolución de las ventas, de los distintos indicadores, etc.) y los proyectos que la empresa tiene (especialmente todo lo relacionado con el destino que se le dará al dinero solicitado).


INTRODUCCIÓN

El mayor problema que enfrentan las PyMEs en...