Analisis De La Macroeconomía Keynesiana Sin La Curva Lm

Análisis de la Macroeconomía Keynesiana sin la curva LM*
El modelo IS –LM convencional ha sido usado durante mucho tiempo para explicar el comportamiento de la economía. Durante los años en que la inflación se mantuvo baja y estable el modelo fue ampliamente aceptado ya que describía de manera clara e intuitiva los fenómenos macroeconómicos reales, así como el funcionamiento de política porparte de las autoridades económicas. Sin embargo, cuando la inflación se convirtió en un problema los vacíos y desventajas del modelo comenzaron a vislumbrarse. Se concluyó que el modelo carece de fundamentos microeconómicos fuertes, simplificando las complejidades de la economía a un conjunto de relaciones agregadas simples. Así mismo asume rigidez de precios, no incorpora las expectativas y suponeademás que el banco central establece una oferta monetaria fija.
En este sentido, las variables que el modelo convencional no incluye y el supuesto de una oferta monetaria fija por parte del banco central, merman significativamente su capacidad explicativa en la medida que los cambios en el nivel de precios y el instrumento real de política monetaria del banco toman relevancia. De esta forma, esnecesaria la incorporación de un concepto clave: el banco central persigue un objetivo de tasa de interés real y no un objetivo de oferta monetaria. Para ello entonces, el nuevo modelo planteado por David Romer incorpora la tasa de interés real en vez de la tasa de interés nominal y la inflación en lugar del nivel de precios.
Antes de la propuesta de Romer, el modelo sufrió una modificación conel intento de incorporar los efectos de los cambios en precios, lo anterior incentivado principalmente por las altas tasas de inflación de los años setenta. Como respuesta a este hecho, el modelo se extendió incorporando la oferta agregada, enfocándose de esta manera al modelo IS-LM-AS. Este modelo incorpora la idea de que un incremento sustancial en el nivel del producto genera un nivel alto enlos precios. Esta extensión del modelo convencional consiste entonces en tres ecuaciones con tres incógnitas que son: el producto, la tasa de interés (que estaban contenidas en el IS-LM) y el nivel de precios.
Una descripción del modelo IS-LM-AS a grandes rasgos es que incorpora la oferta agregada para tratar de explicar los efectos de los cambios en precios, basado esencialmente en que una mayorproducción lleva a un mayor nivel de precios. Igualmente, supone que la oferta monetaria es fija y también una ausencia de flexibilidad nominal. Bajo este nuevo contexto, surgen nuevamente vacíos importantes en cuanto a que el banco central sigue fijando la oferta monetaria, se utilizan diferentes tasas de interés dependiendo la necesidad (la tasa de interés real forma la IS, mientras que la tasade interés nominal la LM) y las relaciones de oferta y demanda agregadas se dan en el plano producto nivel de precios y no producto e inflación.
El Modelo de Romer:
De esta forma y para llenar los vacíos teóricos y de aplicabilidad de estos modelos, David Romer propone el modelo IS-MP-IA. Este modelo básicamente funciona reemplazando la curva LM y supone entonces que el banco central sigue unaregla de tasa de interés real, siguiendo el comportamiento de la tasa de interés real de una manera creíble, como una función de variables macroeconómicas tales como la inflación y el producto. Esta suposición es mucho más realista que la concebida en el IS-LM tradicional donde el banco seguía una regla de oferta monetaria.
En este orden de ideas, el banco usa la tasa de interés nominal como suinstrumento de intervención a corto plazo. Pero dado que los incrementos en la inflación esperada tienen efectos sobre la tasa de interés real, el banco debe modificar su elección del nivel de tasa de interés nominal. Esto ocurre constantemente, de manera que el banco reexamina su elección de tasa de interés nominal cada vez que la inflación afecta la tasa de interés real, en consecuencia el...