analisis de los proyectos de inversion

ANÁLISIS DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN.

Para aceptar o rechazar un proyecto de inversión, es necesario aplicar algún método de análisis para evaluar la inversión, observando como base:
a) Los beneficios que pueda generar en el futuro
b) Los conceptos de riesgo e incertidumbre.

Lo anterior, en virtud de que en una empresa, generalmente, tiene limitación de fondos disponibles, y de que losingresos y pagos que genera cada proyecto son ciertos y se consideran efectuados al final de cada ejercicio contable.

En la práctica existen varios métodos para evaluar las inversiones, pero por fines didácticos, veremos sólo los siguientes:

1.- Métodos empíricos.

A) Intuitivo: Se basa en la experiencia y juicios personales del funcionamiento ejecutivo, para escoger o seleccionar lainversión.
B) De corazonada: Se basa en escoger de varios proyectos, aquél que presiente, piensa, o le late al funcionario o ejecutivo que es la mejor inversión.
C) De imitación: Consiste en escoger un proyecto de inversión porque así lo hizo la competencia, vecino u otra empresa que aparentemente le es rentable, es decir, imita la inversión.

2.- Métodos científicos (matemáticos)

A) Tasapromedio de rentabilidad (TPR).

UNP
Fórmula: TPR= ------------ 100 – (TMN)
IPI

TPR es igual a la división de UNP entre IPI y la cantidad resultante se multiplica 100 y como siguiente operación se le resta el importe de la TMN.

TPR= Tasa promedio de
UNP= Utilidad neta promedio
IPI= Importe del proyecto
TMN= Tasa mínimanormal

Ejemplo:

Estufas S.A. desea invertir 40 millones de pesos en un proyecto de inversión. Su utilidad promedio de los últimos cinco años ha sido de $ 3, 200, 000; así mismo, la tasa mínima exigida por la empresa es del 10% para las inversiones. De acuerdo a estos datos, ¿Se acepta o se rechaza el proyecto?

Resolución:
UNP= 3, 200,000
IPI= 40, 000,000
TMN= 10%

3, 200,000TPR= --------------- 100 - (10%)
40, 000,000

TPR = ((.08) (100) ) - 10%

TPR= 8% - 10%

TPR= - 2%

El proyecto de inversión se RECHAZA, por ser negativo el resultado; por el contrario, si el resultado fuera positivo, se aceptaría el proyecto.

B) Tasa de interés simple sobre el rendimiento (TISSR)

PRA – (IPI / VPP)
Fórmula: TISSR=------------------------- 100 - (TNE)
PIP

Para resolver la anterior fórmula se tiene que realizar lo siguiente: al PRA se le va a restar el importe de la dividir IPI entre VPP, a la cantidad obtenida se divide entre PIP, el importe obtenido se multiplica por 100 y a este resultado se le resta la TNE.

TISSR= Tasa de interés simple sobre elrendimiento.
PRA= Promedio de rendimiento neto anual en efectivo
IPI= Importe del proyecto
PIP= Promedio del importe del proyecto, que es igual al importe del proyecto entre dos
VPP= Vida productiva del proyecto
TNE= Tasa normal o estándar

Ejemplo:

Focos S. A., tiene un proyecto de inversión por $ 50, 000,000 con una vida productiva de 5 años, la inversión generará un promedio de rendimientoneto anual en efectivo de $ 20, 000,000. Si la tasa de interés simple normal sobre rendimiento es del 33%. ¿ Se acepta o se rechaza el proyecto?

Resolución:

PRA= 20, 000,000
IPI= 50, 000,000
PIP= 50, 000,000 / 2 = 25, 000,000
VPP= 5 años
TNE= 33%





20, 000,000 – (50, 000,000 / 5)
TISSR= ----------------------------------------- 100 - (33%)25, 000,000

20, 000,000 – 10, 000,000
TISSR= ---------------------------------- 100 - (33%)
25, 000,000

10, 000,000
TISSR= --------------------- 100 – (33%)
25, 000,000


TISSR= ((.40) (100)) – 33%


TISSR= 40% - 33% = 7%

El proyecto de inversión se ACEPTA, por ser positivo el...