Analisis De Mercado Lindley

Corporación Lindley S.A. y Subsidiarias
Informe con estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2010 Empresa perteneciente al sector industrial peruano Pamela Rodríguez Mayor Aspecto o Instrumento Clasificado Primer Programa de Emisión de Bonos Corporativos Primera Emisión – Serie Única Segunda Emisión – Serie “A” Tercera Emisión – Serie “A” Cuarta Emisión – Serie “A” Sexta Emisión –Serie “A” pAA pAA pAA pAA pAA Estable Estable Estable Estable Estable (511) 442.7769 Fecha de Comité: 30 de mayo de 2011 Lima, Perú prodriguez@ratingspcr.com Clasificación Perspectiva

Significado de la Clasificación
pAA: Emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en forma ocasional por las condiciones económicas. Estascategorizaciones podrán ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la clasificación alcanzada entre las categorías AA y B.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embrago, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables de algún error endicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos”.

Accion Realizada
En comité de clasificación de riesgo, PCR acordó por unanimidad ratificar la clasificación concedida de “pAA” al primer programa de bonos corporativos. Esta decisión ha tomado en cuenta el posicionamiento de Corporación Lindleyen el mercado, el crecimiento de sus ventas y la solvencia y cobertura de la Corporación, entre otros factores que se exponen de manera detallada en el siguiente punto del presente informe.

Racionalidad
Los fundamentos específicos sobre los cuales se basan las clasificaciones otorgadas que se mencionan en el punto anterior son los siguientes:  El liderazgo que posee la Corporación en elmercado de bebidas gaseosas. La Corporación muestra un fuerte posicionamiento en el mercado, frente a las demás empresas competidoras del sector; muestra de ello es el market share obtenido en los últimos años, el cual a diciembre de 2010 ascendió a 63.30% a nivel nacional. El posicionamiento de la Corporación en el mercado de gaseosas obedece en gran parte a la exclusividad que ésta posee en elembotellamiento y distribución de las principales marcas de gaseosas (top of mind) como son Inca Kola y Coca Cola. Adicionalmente, la Corporación participa en otras categorías de bebidas, tales como la de: i) néctares a través de las marcas Frugos, Frugos Andino, y Frugos Pulpa, ii) agua mineral a través de las marcas Dasani y San Luis, iii) energizantes a través de la marca Burn e iv) isotónicas através de la marca Powerade. En la categoría de néctares y aguas la Corporación mantiene el liderazgo, ya que posee un alto grado de participación en el mercado. En el rubro de bebidas energizantes e isotónicas, la Corporación no mantiene el liderazgo del mercado; sin embargo, su participación cada vez es mayor.

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 La cobertura en la producción y distribución de losproductos de la Corporación. La Corporación mantiene 8 plantas de producción ubicadas estratégicamente a lo largo del territorio nacional (Rímac, Callao, Zarate, Huacho, Sullana, Trujillo, Arequipa y Cuzco), las cuales le permiten optimizar sus gastos de transporte y distribución. Cabe mencionar que la Corporación concentra el 55.12% de su capacidad de producción en la ciudad de Lima a través de susplantas Rímac, Colonial, Zarate y Huacho y con ello atiende a la región de mayor demanda a nivel nacional como es la ciudad de Lima. Asimismo, se encuentra en construcción una megaplanta en Trujillo, que se espera inicie sus operaciones en noviembre del 2011.  Las sólidas relaciones comerciales que posee la Corporación con sus principales clientes y proveedores, dado que al mantener contratos de...