Analisis De Microsoft

9-803-019
REV: 01 de septiembre, 0, 2 0 0 2

El profesor William A. Sahlman preparado la presente nota como base para la discusión en clase. Copyright © 2002 Presidente y miembros del Harvard College. Para solicitar copias o Solicita permiso para reproducir materiales, llame al 1-800-545-7685,escribir la Harvard Business School Publishing, Boston, MA 02163, o ir a http://www.hbsp.harvard.edu.Ninguna parte de esta publicación puede ser, reproducir, almacenar en un sistema de recuperación, que se utiliza en una hoja de cálculo, o transmitida en cualquier forma o por cualquier medio, sea electrónico, mecánico fotocopia, grabación o cualquier otro-sin el permiso de Harvard Business School. William A. Sahlman

Análisis Financiero de Microsoft.

Microsoft es una empresa extraordinariadesde cualquier punto de vista. Fundada hace sólo 25 años, Microsoft tiene el valor de las acciones del segundo mayor mercado de cualquier empresa que cotiza en bolsa en los Estados Unidos (más de$ 350 mil millones al cierre del ejercicio 2001). Un millar de dólares invertidos en la empresa en su inicial oferta publica el 03 de marzo de 1986 habría sido un valor de $ 454.000 en junio de 2001. Laempresa domina la computadora personal del sistema operativo y software de aplicación comercial. Es un jugador importante en otra mercados que van desde las consolas de juegos de contabilidad para pequeñas empresas. En el año fiscal que terminó el30 de junio 2001, la compañía registró unos ingresos de poco más de $ 25 millones e ingresos netos de $ 7.3 millones de dólares.

Más recientemente,Microsoft ha sido acusado y declarado culpable de participar en actividades contrarias a la competencia. La pregunta natural que surge es cuáles son los beneficios económicos a dicho comportamiento ha sido y lo que constituye una pena razonable. El propósito de esta nota es ofrecer una idea de Microsoft, desempeño financiero, ya que salió a bolsa en 1986.

Este análisis no puede revelar exactamentecuáles son las penas son apropiados o el grado en que el desempeño de la compañía refleja la competencia en lugar de comportamiento ilegal. El objetivo, más bien es para arrojar luz sobre el desempeño financiero de Microsoft durante la
el período en que se alegue que han ejercido el poder de mercado excesivo.
Vamos a ir sistemáticamente a través de la cuenta de resultados, balance general, y ladeclaración de flujo de fondos para entender cómo la empresa ha realizado desde una perspectiva contable sobre todo el tiempo marco para el cual hay datos disponibles (1986 a 2001). A continuación, trataremos de asociar notificadas por la empresa el desempeño financiero a su valor de mercado de capitales. En el camino, vamos a comparar de Microsoft
resultados con los de otras empresas de susector y las principales empresas seleccionadas en otros las industrias.

Nos enteramos de que Microsoft es muy rentable tanto en términos absolutos y relativos. La compañía También tiene un modelo de negocio atractivo en el sentido de que los activos reales necesarios para el funcionamiento de la
la empresa son negativos. Por implicación, Microsoft tiene grandes activos en exceso en su balance enel forma de inversiones en efectivo, valores negociables, y minoritarias en otras compañías. El mercado de valores
ha evaluado correctamente la capacidad de la empresa para generar altos flujos de caja libres y recompense la empresa con valores de mercado muy altas.

Curiosamente, el desempeño financiero de Microsoft ha mejorado sustancialmente durante los últimos cinco años años durante loscuales ha sido acusado de prácticas anticompetitivas. Vamos a descubrir que Microsoft
posiblemente podría darse el lujo de distribuir, ya sea como una multa o una sola vez de dividendos tanto como $ 100 millones de dólares sin menoscabo de su salud financiera

Análisis Financiero de Microsoft
2 Cuenta de resultados Comenzamos centrándonos en la cuenta de resultados de Microsoft para los tres...