Analisis Del Interes Final

Una estimación de los impactos de la tasa de interés en el ciclo económico de Colombia: 1986-2010


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RESUMEN
El objetivo de este trabajo es establecer la relación entre el ciclo económico colombiano y la política monetaria a través del estudio de la tasa de interés real natural. Para tal efecto, secalcula la tasa de interés real natural (TIRN) para Colombia por medio de dos metodologías diferentes. Una vez determinada la tasa de interés real natural, se realiza un análisis acerca de los efectos de la política monetaria sobre el ciclo económico en Colombia, basado en las ideas Neowicksellianas. Se concluye, que la brecha, producto de la diferencia de las tasas de interés de mercado y natural,tienen efectos sobre el ciclo económico colombiano causando variaciones en el PIB.
Palabras clave: Tasa de interés real natural, tasa de interés de mercado, política monetaria, ciclos económicos, filtro de Hodrick y Prescott, filtro de Kalman.

1. OBJETIVOS
Establecer la relación entre el ciclo económico colombiano y la política monetaria a través del estudio de la tasa de interés real natural.Analizar acerca de los efectos de la política monetaria sobre el ciclo económico en Colombia
Diferenciar las tasas de interés de mercado y Tasa de interés natural.

2. ESTRUCTURA
En primer lugar, se presenta el marco conceptual, que da lugar a las hipótesis con una relación entre el ciclo económico colombiano y la política monetaria a través del estudio de la tasa de interés real natural.. Luegose describen los procedimientos metodológicos sobre análisis basados en las ideas Neowicksellianas
3. PRINCIPALES ASPECTOS ABORDADOS EN LA REVISIÓN BIBLIOGRÁFICA
La teoría de la nueva política monetaria y la tasa de interés
La estimación de la tasa de interés real natural para Colombia
La política monetaria y sus efectos sobre los ciclos económicos en Colombia.

4. HIPÓTESIS PLANTEADAS
Sepodría calcular la tasa de interés real natural (TIRN) para Colombia por medio de dos metodologías diferentes.
En un determinado análisis podrá tratarse sobre los efectos de la política monetaria sobre el ciclo económico en Colombia, basado en las ideas Neowicksellianas..
La consecuencia de los efectos sobre el ciclo económico colombiano causando variaciones en el PIB.
5. FUENTE DE DATOS USADOSDepartamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), del Banco de la República y de la OECD . La estimación permite obtener los siguientes resultados
Que muestran que la brecha de la tasa de interés tiene efectos considerables sobre el ciclo económico.






6. METODOLOGÍA
-Se utilizó dos metodologías la primera de estas metodologías es la extracción de tendencia de la tasa de interés real exante, por medio del filtro de Hodrick y Prescott (FHP).
-La segunda metodología es el filtro de Kalman

7. DISCUSIÓN DE RESULTADOS
-Las metodologías para calcular la tasa de interés real natural son variadas, algunos trabajos que han calculado la TIRN para el caso colombiano es el de Echavarría, Misas, López, Téllez, Parra, (2006) donde usan un modelo semi-estructural en el contexto de lasmetodologías desarrolladas por Laubach y Williams (2001) para los Estados Unidos y Mesonnier y Renne (2004) para Europa. En ésta se utiliza el algoritmo del filtro de Kalman para estimar variables no observadas como la TIRN y el producto potencial. Los autores modifican las ecuaciones para capturar adecuadamente las características de la economía colombiana. Otro trabajo,que estima la tasa de interésreal natural para Colombia, es presentado por González, Melo, Rojas, Rojas (2010). En este trabajo se utilizan varios enfoques de estimación como: Modelos de componentes no observados, entre los que podemos encontrar modelos univariantes y modelos multivariantes. Entre los multivariantes tenemos: el filtro de Hodrick y Prescott, el filtro de Kalman (hallan la tendencia) y finalmente modelos...