ANALISIS DEL RIESGO EN LOS PRODUCTOS DERIVADOS CORREGIDO

ANALISIS DEL RIESGO EN LOS
PRODUCTOS DERIVADOS

•

CHAVEZ CASTILLO, JROVEL

•

MORI CHAEVEZ, ANYI

•

URRUTIA, SERGIO

MERCADO OTC
El

mercado "over the counter", más conocido como
OTC o extrabursátil está compuesto por una red
electrónica, donde las partes negocian contratos
financieros.

rápido crecimiento que
han tenido los Hedge
Funds, están creciendo a
un ritmo extraordinario,
paramediados de 2006
el nominal vivo de los
Credit Default Swaps
llegó a US$ 26 trillones,
había crecido más del
52% desde US$ 17,1
trillones en 2005.

EN LA ACTUALIDAD:



El nominal vivo de
derivados de tasas de
interés, que incluye IRS,
opciones y Cross
Currency Swaps creció
cerca de 20%
alcanzando los US$
250,8 trillones.



El nominal vivo de los
derivados sobre equity
creció a US$ 6,4 desde
US$ 5,5trillones.

Muy pocas empresas peruanas cubren
riesgo de mercado…

La capacitación en derivados, el
principal obstáculo…

LOS DERIVADOS EN PERÚ SE NEGOCIAN
EN MERCADO OTC


PROS

•

Mercados OTC proporcionan una mejor
cobertura.
Permiten coberturas perfectas, a medida.
Permiten combinar varios productos para
generar un solo contrato.
No exigen depósitos en garantía, siendo el
riesgo de créditoasumido por ambas
partes.

•
•
•



CONTRAS

•

Pocas contrapartes (3 bancos concentran
83% del mercado forward).
Riesgos de mercado se cubren con el
propio balance en muchos casos.
Apalancamiento limitado.

•
•

SWAPS Y FORWARD

SWAPS:

Un swap es un contrato por el
cual dos partes se comprometen a
intercambiar una serie de flujos de dinero
en una fecha futura. Dichos flujos pueden,
enprincipio, ser función ya sea de los tipos
de interés a acorto plazo como del valor de
índice bursátil o cualquier otra variable. Es
utilizado para reducir el costo y el riesgo de
financiación de una empresa o para superar
las barreras de los mercados financieros.

FORWARD:

Un contrato a plazo
o forward es cualquiera cuya
liquidación se difiere hasta una
fecha posterior estipulada en el
mismo. Lastransacciones forward
son uno de los instrumentos
derivados más habituales en todo
tipo de actividades financieras.

CLASIFICACIÓN
 Los

swaps se dividen en:
 Swaps de tipos de interés (swap de vainilla):
contrato por el cual una parte de la transacción se
compromete a pagar a la otra parte un tipo de
interés fijado por adelantado, y la segunda parte se
compromete a pagar a la primera un tipo deinterés
variable sobre el mismo nominal. El único
intercambio que se realiza son los pagos de interés
del capital, los pagos correspondientes a los
capitales no participan en la transacción.

Swaps

de divisas: es una variante del
swap de tipo de interés, en que el nominal
sobre el que se paga el tipo de interés fijo y
el nominal sobre el que se paga el tipo de
interés variable son de dosmonedas
distintas. La forma tradicional del swap de
tipo de cambio, generalmente denota una
combinación de una compra (venta) y venta
(compra).

 Swaps

sobre materias primas: Tras la
aparición de estos swaps, ha sido posible
separar el riesgo de precio de mercado del
riesgo de crédito, y convertir a un
productor de materias primas en una
simple fabrica que procesa materiales sin
tomar riesgo deprecio.

 Swaps

de índices bursátiles:

el mercado de los swaps sobre
índices bursátiles permite
intercambiar el rendimiento del
mercado de dinero por el
rendimiento de un mercado
bursátil.

Los

forward se dividen en:
 Forward sobre tasa de interés FRA: Los FRA
son contratos específicos individuales entre dos
partes para entrar en una inversión en una fecha
futura particular, a una tasa deinterés particular.
 Forward sobre divisas o sobre tasa de
cambio: posibilitan a los participante entrar en
acuerdos sobre transacciones de tipo de cambio
extranjero para ser efectuadas en momentos
específicos en el futuro. El tamaño y vencimiento
de este tipo de contrato a plazo son negociados
entre el comprador y el vendedor y las tasas de
cambio son generalmente cotizadas para 30,60 o
90 días o...