Analisis Dofa De Fabricato
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Publicado: 14 de septiembre de 2011
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Publicado: 2011-06-09T07:25:00
¿Fabricato en venta?
Óscar Iván Zuluaga, presidente saliente de Fabricato, logró poner los números en negro y aumentar eficiencias. Entre 2008 y 2010, la productividad por persona vinculada pasó de 12.800 metros producidos a 14.800.
El rumor de una eventual venta de esta textilera a una multinacional tiene agitado el mercado. Sin embargo, el camino está llenode obstáculos.
Contrario a lo que ha pasado con la mayoría de las acciones en la Bolsa, en lo que va corrido del año, el valor de la acción de Fabricato se duplicó: arrancó en $26 y al finalizar la primera semana de junio ya bordeaba los $60, su precio más alto en los últimos cuatro años.
Si bien los resultados financieros y operativos de la textilera en el pasado reciente han mostrado unasignificativa mejora, para algunos expertos este crecimiento en el valor de la acción no se justifica solo por estas operaciones.
¿Cuál es la razón? En el mercado hay un creciente rumor de una eventual venta de Fabricato, que surgió tras dos hechos: uno, el anuncio de los gobiernos de Colombia y Estados Unidos de destrabar el Tratado de Libre Comercio y, otro, el retiro del presidente de lacompañía, Óscar Iván Zuluaga, quien logró darle un vuelco a los números.
Las versiones extraoficiales han hablado de un posible interés de la mexicana Kaltex -dueña de 60% de Coltejer- y de la brasileña Vicunha. Las dos compañías son, hoy por hoy, las mayores competidoras en el sector textil en la región y Colombia se convierte en 'cabeza de playa' para atender la demanda local y, especialmente, alos confeccionistas que fabrican prendas para Estados Unidos. Sin embargo, problemas como el pasivo pensional o los costos laborales de empleados podrían hacerle perder atractivo a Fabricato en una operación de venta. Esto sin contar con que la aprobación del TLC entró en una etapa de condicionamiento en Estados Unidos, pues el gobierno de ese país presentó -junto al TLC- el proyecto TAA(Asistencia de Ajuste Comercial, por su sigla en inglés), un programa para apoyar a los trabajadores perjudicados por los acuerdos comerciales, que podría entorpecer la discusión.
La actualidad
Los números recientes de Fabricato hablan de una importante gestión, particularmente, el año anterior. Sus ventas superaron los $583.000 millones, 5,3% más que en 2009; la utilidad neta llegó a casi $3.200millones, cuando en 2009 las pérdidas fueron de $97.000 millones; y el Ebitda ascendió a $33.000 millones, mientras que en 2009 reflejó un valor negativo por $15.300 millones.
Además, avanza en una profunda reestructuración interna en busca de segmentos más rentables y aumentos de productividad. Ha reducido más de 10% de las referencias de su portafolio y la producción por persona vinculada, entre2008 y 2010, pasó de 12.800 metros a 14.800. Estas eficiencias se han traducido, por ejemplo, en la posibilidad de obtener recursos para adelantar pagos a los acreedores de la Ley 550. De hecho, de cerca de $340.000 millones que la empresa se comprometió a cancelar en 2000, solo le falta por pagar 1,6%, unos $5.500 millones.
A diferencia de Coltejer, donde solo 6% de la acción flota y sussocios mayoritarios son Kaltex e Interbolsa; Fabricato tiene más de 40.000 accionistas, circunstancia que ha hecho de la acción un objetivo de especulación. Por ejemplo, en 2006, la acción pasó de $18 a $96 y luego bajó a $20.
Tras la salida del Grupo Empresarial Antioqueño -que terminó su proceso de desinversión el año anterior en Fabricato-, el control lo han venido asumiendo inversionistas de...
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¿Fabricato en venta?
Óscar Iván Zuluaga, presidente saliente de Fabricato, logró poner los números en negro y aumentar eficiencias. Entre 2008 y 2010, la productividad por persona vinculada pasó de 12.800 metros producidos a 14.800.
El rumor de una eventual venta de esta textilera a una multinacional tiene agitado el mercado. Sin embargo, el camino está llenode obstáculos.
Contrario a lo que ha pasado con la mayoría de las acciones en la Bolsa, en lo que va corrido del año, el valor de la acción de Fabricato se duplicó: arrancó en $26 y al finalizar la primera semana de junio ya bordeaba los $60, su precio más alto en los últimos cuatro años.
Si bien los resultados financieros y operativos de la textilera en el pasado reciente han mostrado unasignificativa mejora, para algunos expertos este crecimiento en el valor de la acción no se justifica solo por estas operaciones.
¿Cuál es la razón? En el mercado hay un creciente rumor de una eventual venta de Fabricato, que surgió tras dos hechos: uno, el anuncio de los gobiernos de Colombia y Estados Unidos de destrabar el Tratado de Libre Comercio y, otro, el retiro del presidente de lacompañía, Óscar Iván Zuluaga, quien logró darle un vuelco a los números.
Las versiones extraoficiales han hablado de un posible interés de la mexicana Kaltex -dueña de 60% de Coltejer- y de la brasileña Vicunha. Las dos compañías son, hoy por hoy, las mayores competidoras en el sector textil en la región y Colombia se convierte en 'cabeza de playa' para atender la demanda local y, especialmente, alos confeccionistas que fabrican prendas para Estados Unidos. Sin embargo, problemas como el pasivo pensional o los costos laborales de empleados podrían hacerle perder atractivo a Fabricato en una operación de venta. Esto sin contar con que la aprobación del TLC entró en una etapa de condicionamiento en Estados Unidos, pues el gobierno de ese país presentó -junto al TLC- el proyecto TAA(Asistencia de Ajuste Comercial, por su sigla en inglés), un programa para apoyar a los trabajadores perjudicados por los acuerdos comerciales, que podría entorpecer la discusión.
La actualidad
Los números recientes de Fabricato hablan de una importante gestión, particularmente, el año anterior. Sus ventas superaron los $583.000 millones, 5,3% más que en 2009; la utilidad neta llegó a casi $3.200millones, cuando en 2009 las pérdidas fueron de $97.000 millones; y el Ebitda ascendió a $33.000 millones, mientras que en 2009 reflejó un valor negativo por $15.300 millones.
Además, avanza en una profunda reestructuración interna en busca de segmentos más rentables y aumentos de productividad. Ha reducido más de 10% de las referencias de su portafolio y la producción por persona vinculada, entre2008 y 2010, pasó de 12.800 metros a 14.800. Estas eficiencias se han traducido, por ejemplo, en la posibilidad de obtener recursos para adelantar pagos a los acreedores de la Ley 550. De hecho, de cerca de $340.000 millones que la empresa se comprometió a cancelar en 2000, solo le falta por pagar 1,6%, unos $5.500 millones.
A diferencia de Coltejer, donde solo 6% de la acción flota y sussocios mayoritarios son Kaltex e Interbolsa; Fabricato tiene más de 40.000 accionistas, circunstancia que ha hecho de la acción un objetivo de especulación. Por ejemplo, en 2006, la acción pasó de $18 a $96 y luego bajó a $20.
Tras la salida del Grupo Empresarial Antioqueño -que terminó su proceso de desinversión el año anterior en Fabricato-, el control lo han venido asumiendo inversionistas de...
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