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DIAGNOSTICO DE LA ECONOMIA MUNDIAL
La situación actual de la economía mundial, principalmente se basa en las políticas económicas efectuadas por Europa, Estados Unidos y los principales países emergentes.
La economía mundial se desaceleró al final de 2011, pero se elevo en la segunda mitad de 2012, apoyada en las economías emergentes. La economía mundial se desaceleró marcadamente en losúltimos trimestres de 2011. Esto fue el resultado de un crecimiento más débil en Europa (con un crecimiento negativo en el último trimestre) y la desaceleración en las economías emergentes, en torno al 1% trimestral a finales de 2011, su menor tasa de crecimiento desde la crisis de 2008.
Europa está empezando a sentir los efectos de unas tensiones financieras dada la falta de avances importantes pararesolver su crisis soberana y financiera.
Por otro lado, la desaceleración en las economías emergentes, además del ser consecuencia del peor entorno internacional.
De cara al futuro, esperamos una acción decidida de las autoridades europeas que poco a poco disminuya las tensiones financieras en Europa
La mayor contribución a la recuperación, sin embargo vendrá de las economías emergentes, yaque sus tasas de crecimiento recuperarán su diferencial histórico de alrededor de 4 puntos porcentuales con respecto a las de los países desarrollados, al tiempo que sus políticas económicas vayan girando hacia un mayor apoyo al crecimiento. Al mismo tiempo, a pesar de que EE.UU. crecerá menos que en recuperaciones anteriores, se desacoplará de la recesión en Europa.
La falta de avancesdecisivos en la resolución de la crisis europea hace que la zona del euro represente el principal riesgo para las perspectivas mundiales. Incluso con la revisión a la baja de las tasas de crecimiento en Europa y los países emergentes, los riesgos sobre la previsión de crecimiento mundial siguen estando sesgados marcadamente a la baja.. Estos riesgos seguirán dependiendo de la evolución de la crisisfinanciera y soberana en Europa, que no ha disminuido significativamente y tiene el potencial de profundizar la recesión en marcha y contagiar a otras regiones a través de los vínculos comerciales, exposición financiera y un incremento en la aversión global al riesgo.
Es necesario que haya avances más decididos en las tres principales líneas de acción para resolver la crisis en Europa. En primerlugar, en el frente soberano, las preocupaciones sobre la solvencia de Grecia deben ser eliminadas finalizando e implementando el acuerdo con los tenedores privados de bonos. Al mismo tiempo, se deben disponer de los recursos para evitar el contagio a los países con problemas de liquidez.
En segundo lugar, deben seguir impulsándose las reformas para aumentar el crecimiento, incluidas las destinadas ala reparación de los balances de las instituciones financieras pero teniendo cuidado de evitar un repentino desapalancamiento y una reducción del crédito al sector privado. Finalmente, son necesarios mayores avances en la gobernanza de la zona euro para fortalecer la unión monetaria, facilitando la implementación de cortafuegos soberanos y estableciendo una hoja de ruta clara para una uniónfiscal.
En línea con estos tres puntos, las perspectivas para Europa mejorarían sustancialmente si el pacto fiscal que previsiblemente se acuerde en la cumbre de la UE en marzo es finalmente aprobado a nivel nacional y se implementa rápidamente, junto con las reformas económicas propuestas por los países periféricos para reducir su vulnerabilidad y aumentar su crecimiento a largo plazo. La rápidaimplementación de esa parte del “gran acuerdo” implícito entre los países centrales de Europa y la periferia permitirá que la discusión gire hacia la implementación de dos medidas urgentes para reducir el estrés soberano en Europa. En primer lugar, un aumento rápido de los recursos disponibles para construir un cortafuegos soberano alrededor de Grecia, quizás con una acción más decidida por parte...