ANalisis finanaciero

EJERCICIOS DE COSTOS EVITABLES E INEVITABLES
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Decisión de formar o no una empresa

Supongamos que una persona quiere saber, disponiendo de un capital, si
acaso construye o no una fabrica. Para ello contrata los servicios de un
ingeniero que realiza los planos y cálculos de la instalación, determinando
cual será la capacidad óptima de la misma y la maquinaria necesaria para lapuesta en marcha. El ingeniero cobra por el asesoramiento $ 250. Esta
cantidad ha sido ya gastada para que se hiciera el estudio de factibilidad. El
ingeniero muestra que los gastos que demanda la construcción y operación
de la fábrica serían:
-Mano de obra
-Patente anual
-Permiso para la construcción de la fabrica

$ 5400
$ 350
$ 700

Supongamos que la persona que desea realizar estainversión trabaja
actualmente en la empresa, sonde le pagan $ 155 año. Si el construyera su
propia fabrica, tendría que dejar ese trabajo y dejaría de percibir los $ 155.
Por lo tanto, este constituye su “sueldo alternativo”: va a formar la empresa
si por lo menos puede ganar en ella los $ 155 que podría ganar trabajando
en su ocupación “alternativa”. Es por ello que aunque no vaya a figurar enla
planilla de sueldos esta cantidad, para la decisión de formar la empresa
debe imputarse como costo ya que es el sueldo alternativo que la persona
podría ganar en otra parte (ya que dejaría de percibirlo por trabajar en su
propia empresa).
Supongamos que esta persona tiene un capital propio de $ 10.000, que
están invertidos en bonos, caja de ahorro o debentures. Además, dispone
de uncrédito bancario hasta 1.500, que es renovable año a año. Se
necesita, para la fábrica, comprar una máquina que cuesta $9.000 y un
edificio que cuesta $500. Se supone que la maquina y el edificio van a
durar indefinidamente; es decir que no se desgasta o deprecia con el uso.
Suponga que se necesita mantener un capital circulante de $1.300 en
concepto de inventarios, saldos bancarios, etc.Suponga, además, que
existe un impuesto anual del 1% sobre el valor de la maquinaria y edificios.
Para simplificar el ejemplo, se supone que en esta economía rige una tasa
del interés del 10%, que es igual tanto para el que pide prestado como para
el que presta, como también es lo que puede obtenerse en caja de ahorro,
bonos y debentures.
¿Cuál será el ingreso anual mínimo que va a tentar a estapersona para
formar la empresa? Es decir, ¿cuáles son los costos pertinentes para esta
decisión? Por una parte, se tienen los siguientes “costos de operación”:
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Fontaine Ernesto. Evaluación Social de Proyectos Pag.64 Universidad Católica de Chile. 1982

-Mano de obra
-Patente anual
-Sueldo alternativo
-Impuesto a la máquina y edificio
TOTAL

$5.400
$ 300
$ 155
$ 95
$6.000

Porotra parte, la persona exigirá que el capital propio invertido en la
empresa le reditúe como mínimo el 10%, ya que en caso contrario lo
dejará invertido en bonos o acciones que dan ese 10%. Por lo tanto,
aunque el ítem "interés sobre el capital propio" tampoco vaya a figurar en
los libros de contabilidad de la empresa como un costo aceptado por la ley
de impuestos, para la decisión de formaro no la empresa hay que
considerarlo como tal, ya que al distraerlo de otros usos su dueño deja de
percibir ese interés. Con esto, habrá un cargo imputado de $ 1.000
anuales por concepto de interés sobre el capital propio invertido en la
empresa.
Pero el capital total que se debe invertir en la empresa es de $ 11.500, que
se distribuye como sigue: $ 9.000 en la máquina, $ 700 en el permiso,$
1.300 en capital circulante o de operación y $ 500 en el edificio. Para
financiar estos gastos deberá usar todo el crédito bancario, con un costo
anual en intereses bancarios de $ 150. De esta forma, el costo por
concepto de interés sobre el capital es de $ 1.150 = $ 1.000 por el propio
más $ 150 por el prestado.
Por lo tanto, los costos totales pertinentes serían:
-Impuesto sobre...