Analisis financiero cencosud

Santiago, 25 de Julio 2011
Trabajo de Finanzas: Análisis Fundamental y Técnico de “Cencosud”
Fernández, Hector
Riveros, Juan Antonio
Murua, Sebastián
Profesor: Boned, Josep



Analisis Fundamental de Cencosud
EEFF

Estado Flujo Efectivo

Estado de Resultados

Indicadores Financieros

Analisis Razonado
Cencosud es la matriz de un grupo de empresas que operan en Argentina,Brasil, Chile, Colombia y Peru a traves de supermercados, tiendas por departamentos, tiendas para el mejoramiento del hogar, centros comerciales y el negocio del retail financiero.
Ingresos de la Explotacion
Al 31 de diciembre del 2010, Cencosud obtuvo ingresos de explotacion de $ 6.194.715 millones, cifra un 12,4% superior a la obtenida en igual periodo del año 2009 , la cual ascendio a $5.512.419 millones.
Costo de Explotacion
Los costos de explotacion aumentaron un 10% respecto al mismo periodo del año 2009, desde $ 4.039.255 millones a diciembre 2009 a $ 4.448.943 millones a diciembre 2010.
Margen de Explotacion
El margen de explotacion aumento en un 18,5% real respecto del mismo periodo del año 2009, pasando de $ 1.473.164 millones en diciembre de 2009 a $1.745.772 millones a diciembre 2010. Por su parte, el margen sobre ventas aumento 146 bps pasando de un 26,7% a un 28,2% . Esta mejora en los margenes incluye los efectos positivos del proceso de integracion y uso de sinergias en el grupo de empresas Cencosud, asi como la reduccion de costos asociados a acuerdos regionales y la centralizacion de compras non-food mediante su oficina en Asia.Resultado Operacional
Durante el 2010 Cencosud logro un resultado de $ 452.333 millones, lo cual representa un aumento de un 49,9% respecto a los $ 301.677 millones al 31 de diciembre 2009. En terminos porcentuales de los ingresos de explotacion el margen paso de 5,5% durante el 2009 a un 7,3% durante el mismo periodo del año 2010.

Razon de Liquidez
La liquidez de la compañíapresenta una disminucion comparado a diciembre 2009, pasando de 1,07 a 0,87 veces, en el primer trimestre 2011 muestra una leve mejora alcanzando a 0,90.
El test acido tuvo el mismo comportamiento pasando de 0,74 a 0,55 veces a dic.2010, en cambio el primer trimestre 2011 sigue en baja alcanzando 0,5.

Resultado Operacional
Los pasivos exigibles no bancarios aumentaron, llegando a los $3.495.972 millones al 31-12-10, que se explican en gran parte por los proyectos de expansión de la empresa. A pesar de lo anterior Cencosud mejora la cobertura de gastos financieros de 5,05 a 8,4 veces el 2010.

Estado flujo efectivo
Cencosud registro un flujo neto negativo de $ 226.883 millones a dic.2010, comparado con un flujo positivo de $ 255.389 del año 2009. El primer trimestre 2011muestra una mejoría alcanzando a $ 111.645 millones. El flujo originado por las actividades de la operación alcanzo a $385.374 el 2010, bajando desde $ 632.817 del año 2009.Las actividades de financiamiento presentan un flujo positivo de $ 24.602 millones el año 2010, comparado con un flujo negativo de $ 199.245 millones generado durante el 2009, principalmente por el pago de obligacionesfinancieras de Cencosud y de dividendos.
Las actividades de inversión generaron un flujo negativo en ambos periodos, pasando de $178.183 a$636.859 millones a diciembre 2010, luego de la compra de las cadenas de supermercados en Brasil, la construcción de un nuevo centro comercial en Argentina, la apertura de cuatro tiendas de departamentos en Chile y a los nuevos supermercados ehipermercados abiertos a dic. 2010.

El sector se encuentra en expansión, pero dado el caso la Polar se encuentra además bajo cierto nivel de incertidumbre y siendo muy analizado por las autoridades del país.
Cencosud presenta una evolución negativa de sus indicadores de liquidez y podría eventualmente tener problemas, su flujos netos cerraron con cifras negativas pero el primer trimestre 2011...