Analisis financiero de ratios

Análisis Financiero interpretación de los ratios
Análisis de ratio.
Como ya se dijo, el análisis financiero es un conjunto de herramientas de análisis y control, cuya finalidad es evaluar el estado financiero de una empresa, comparando la situación de la misma a través del tiempo y con la información de otras empresas de naturaleza similar.
Para poder mostrar las distintas herramientas delanálisis tomaremos como base un conjunto de estados financieros con los que iremos ejemplificando en cada caso. Tomemos el caso de la empresa comercial RAPIEZ, que presenta los siguientes estados financieros para los años 2000 y 2001:
[pic]
Condición de crédito: 15 días
Esta es una de las herramientas de análisis de desarrollo más temprano. Los ratios no son otra cosa que cuocientes que relacionandos datos financieros entre sí. Para que sean significativos, deben cumplirse algunas condiciones básicas:
• Los datos deben corresponder al mismo momento
• Debe existir alguna relación entre los datos a comparar
• Las unidades de medida deben ser consistentes
La idea es utilizar cuocientes porque, en la mayoría de los casos, la comparación entre dos datos nos aporta másinformación que los datos de manera aislada. Por ejemplo, si un negocio obtiene utilidades de $1.000.000 al año, la situación es distinta si para ello se han invertido $5.000.000 que $500.000.000.
Interpretación de las razones o ratios.
Para una correcta interpretación de la información entregada por estas razones, debe considerarse lo siguiente:
• Los índices sólo tienen significado cuando analizamosel desarrollo histórico de la situación de una misma empresa, o cuando comparamos con otras.
• No existen valores que sean los correctos, ni óptimos. Cada sector industrial y cada tipo de negocio y administración maneja valores distintos, que se ven marcadamente influidos por la situación económica contingente y por las metas de cada empresa. Por esto, usualmente se compara las cifras con elpromedio del sector industrial correspondiente.
• El índice debe analizarse como parte de un todo, contrastándolo con los otros índices de la misma empresa.
• El análisis de ratio es un instrumento que proporciona información limitada, y debe ser complementado con otras herramientas de análisis.
Tipos de razones.
La clasificación de los ratios se puede realizar según distintoscriterios, de los cuales los más comunes son:
a) Según la información que las origina, las razones se pueden dividir en dos grandes grupos:
• Razones estáticas: resumen la condición financiera en un momento preciso, utilizando dos datos provenientes del balance.
• Razones dinámicas: intentan graficar el desempeño de una empresa durante un período específico, relacionando dos datos provenientesdel estado de resultados. Existen razones que utilizan una información de cada estado, lo que genera un problema conceptual, y nos obliga a hacer correcciones. Debemos recordar que el balance muestra una situación en un momento definido y el EERR grafica todo un período, de manera que el dato proveniente del balance debe ajustarse para que realmente sea representativo del período.
b) Según lainformación que entregan, las razones se pueden clasificar en cinco categorías:
• Liquidez
• Endeudamiento o apalancamiento
• Cobertura
• Actividad o rotación
• Rentabilidad
La asignación de los ratios a una categoría puede variar ligeramente según el enfoque del autor, utilizaremos la clasificación que es consecuente con la bibliografía asignada para el curso.Explicaremos a continuación cada razón, aplicándola al ejemplo señalado más arriba.
Razones de liquidez:
Su intención es dar una idea de la capacidad de una empresa para cumplir con sus compromisos de corto plazo. Para ello, comparamos las obligaciones de corto plazo (pasivos circulantes) con los recursos con que cuenta para el mismo período (activos circulantes). Las dos razones más utilizadas son la...