analisis financiero viña concha y toro




1. RESUMEN EJECUTIVO

La actividad vitivinícola es una de las principales dentro del sector agrícola del país, representando cerca del 21% del total de exportaciones agrícolas durante el año 2009. Con una producción total de 1.010 millones de litros durante la temporada 2009 y una superficie estimada de 120 mil hectáreas (ha) cultivadas, esta industria ha registrado un crecimientosostenido desde la década del ‘90, concentrando sus esfuerzos en potenciar los envíos al extranjero. Es así como las exportaciones de vino chileno han crecido en más de 6 veces desde 1990, representando cerca de un 70% de la producción local, lo que ha ido consolidando la clara tendencia a los mercados externos de esta actividad. Los mercados atendidos abarcan una gran gama de países, concentrándosefuertemente en el Reino Unido y Estados Unidos, países que adquieren en conjunto un 40% del total de los envíos de vinos chileno. Por su parte, el mercado doméstico es liderado por Viña Concha y Toro, Viña San Pedro Tarapacá y Viña Santa Rita, las que acumulan un 48,6% de las exportaciones de 2009 (en valor).
En relación al mercado vitivinícola mundial, Chile se mantiene en el décimo lugar entrelos países productores de vino, representando aproximadamente el 3,4% de los envíos a nivel global. Cabe destacar que el grupo de los “seis nuevos países exportadores” (Argentina, Australia, Chile, Estados Unidos, Nueva Zelanda y Sudáfrica) continúa ganando terreno, alcanzando durante el 2008 una participación cercana al 30%.
La tendencia creciente en la superficie cultivable que muestra laindustria vitivinícola en Chile se contrapone a la observada en otras partes del mundo, específicamente en la Unión Europea. Según el último informe de la Organización Internacional de la Viña y el Vino (OIV), el área ocupada por viñedos en la comunidad europea se ha visto disminuida (en torno al 1% en los últimos años) como consecuencia de los cambios regulatorios introducidos en algunos países de laregión, los que buscan eliminar terrenos de cultivo viníferos de baja calidad, dada la escasez de suelo existente.
Chile es uno de los países del hemisferio sur que goza de factores climáticos y de suelo más favorables en cuanto al cultivo de vides se refiere. Factores como su geografía, las oscilaciones de temperaturas, y el clima propio de cada región han repercutido en la reconocida calidad delos vinos locales. La producción de uva vinífera nacional se encuentra fuertemente atomizada, con 136 viñas y un sinnúmero de campos a lo largo de los valles de la zona centro norte y depresión central del país, en las regiones III-VIII y RM, zonas que concentran los viñedos más importantes.
En cuanto al abastecimiento de uva, cabe destacar que las viñas chilenas han optado por mantener unacotado nivel de producción de uva propia, la que se estima en torno a un 30-40% de la producción. De esta manera, logran flexibilizar su producción y contar con niveles de contratación de uva dependiendo de los movimientos del mercado y, a la vez, destinar mayores recursos al desarrollo de vinos de mejor categoría y calidad, como son los vinos Premium.
A su vez, los productores de uva dependen engran medida de los movimientos en el precio de ésta, el cual es impulsado por las principales viñas del país, la relación oferta/demanda de la industria, y la volatilidad que exhibe el peso local frente a monedas extranjeras.










2. ANÁLISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL

El consumo nacional, se mide a través del índice de consumo aparente generado por el Servicio Agrícola y Ganadero(SAG) que si bien presenta una fuerte deficiencia como estadística, es la única medición de consumo. Este “consumo aparente” se obtiene con la resta entre el vino producido y el vino exportado y sumando el cambio en los inventarios de vino (vino que se encuentra en bodegas para guarda). En relación al mercado interno, y aunque la disminución del consumo per cápita parezca ser una constante, este...